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忧虑通胀及经济衰退蚕食公司盈利 市场表现反覆

美股今晨下挫328點, 跌幅1.39%,跌幅上算輕微。 Source: Getty Images

上周寰球证券市场在美股主导下, 大上大落,最终和气收场,箇中情况如何? 宋庆勤邀请独立经济分析及策略师陈宝明博士分析市场的走势。

 

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忧虑通胀及经济衰退蚕食公司盈利,市场表现反覆。
宋慶勤 SBSCantonese

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忧虑通胀及经济衰退蚕食公司盈利,市场表现反覆。
宋慶勤 SBSCantonese

要点:

  • 市场忧虑通胀及经济衰退局面会蚕食公司盈利;
  • 美国 Target 及 Walmart 发出营警,股价重创 :
  • 中国人民银行将 5 年期贷款最优惠利率下调 15 个基点至 4.45%;
  • 中国人民银行将 1 年期贷款最优惠利率维持在 3.7% 不变;
  • 美国10年期国债盈利收益率跌回2.788厘,全周录得4.78%跌幅;
  • 美国2年期国债盈利收益率全周跌0.04厘,跌幅1.54%,收 2.548厘;
  • 全周布兰特期货及纽约期油分别在110及112美元一桶之间窄幅上落;
  • 美元指数跌回103的水平:
  • 现货黄金加尔回升至1,845美元一安士的水平;

上周,道指在周三大跌了1,164.52点之后,在周四及周五的表现相对转趋平稳。道指周五曾经大跌超过 600 点后,临收盘前拗腰反弹后平收;纳指则跌 0.3%,但连日纍跌已经深陷熊市区,足足回调了3成之多;标普 500在早段跌了 2.3% 后,收市前还取得 0.01%的进账, 显示投资者有捞底的迹象。全周而言,道指跌 2.9%,为自 1923 年以来首次取得连跌8周的记录 ;标普 500 全周跌了 3%; 纳斯达克指数则跌 3.8%,连跌了七个星期。

美股表现低迷原因与投资者开始目睹通胀直接打击了公司企业盈利所致;加上市场担心联储局的加息步伐有可能会导致经济衰退的忧虑挥之不去, 爲此全周美股表现相对反覆。

市场认爲周三Target及 Walmart公布的业绩是一个 reality check (现实的体验),加上两大零售商对未来的预测令人失望,削弱了投资者的情绪,而最新的零售业受害者首推 Ross Stores的股价,暴跌超过 22%。

上周美国10年期长债一直徘徊在2. 993厘及2.728厘这27点子内,周五报2.788厘,全周录得4.78%的跌幅。美国2年期国债盈利收益则在窄幅徘徊,全周只跌0.04厘,跌幅1.54%, 收 2.548厘。

联储局局长鲍威尔早前表示,联储局有意使用其他货币政策的工具来降低数十年来的高通胀,即使这涉及超过广泛理解的中性水平,爲此增加了经济衰退的风险,促使投资者涌入安全的美国国债避险,从而推低国债盈利收益率及美元指数。

既然美国长债息率跌,美元指数亦在高位缺乏支持,周五在近期的103 点子水平内浮浮沉沉,结束了连升6周的强势表现。

期油方面,全周布兰特期货及纽约期油分别在110美元及112之间窄幅上落,周五两地期油分别维持在每桶 111 美元左右,盘面基本没有变化。 市场继续受到好淡消息互相拉扯。好者,中国有望短时间内解封,加上欧盟对俄罗斯石油禁买制裁遭受成员国匈牙利的反对,故此对油价有所支持;但与此同时,投资者担心高通胀和利率上升可能导致全球经济衰退的忧虑, 导致投资者的表现相对谨慎,故此油价便在窄幅内上上落落。

由于美联储积极收紧货币政策,加剧了对经济增长的担忧,导致美元及美国国债收益率下滑,爲此反而有助现货黄金造好。周五现货黄金价格回升至于近期的高位,周五报每盎司 1,845.10 美元,全周升幅报1.92%左右。

其他证券市场的消息,澳洲ASX 200 指数周五回升了 1.15%,收于 7,145.6 点,收复前一个交易日的跌幅,全周更取得0.99%的升幅。周五的表现显示市场捞底的操作,因爲早前受压的科技股受到追捧,而资源矿务股则回复上升的态势,结束了连跌四周的局面。

上证综指周五取得 1.6%的升幅,全周更加取得2.01%的进账,收 3,146.57 点;恒指表现更加凌厉,周五取得2.96%的升幅,重上2万关的心理关口,收20,719.24点,全周更加取得4.11%的升幅;两地证券市场创下一个月来的最高点,原因与中国人民银行将抵押贷款基准参考利率下调,幅度超过预期,以支持经济放缓。人行周五宣布将 5 年期贷款最优惠利率下调 15 个基点至 4.45%,为 2019 年机制改革以来的最高水平。与此同时,人行将 1 年期贷款最优惠利率维持在 3.7% 不变。周五市场见到高消费品行业、铝业、重量级科技股、金融股和交通股等同步上升,市场同时寄望上海进一步解封后,后市会变得更加乐观。

日经方面,周五取得 1.27%,收于 26,739 点,全周则取得1.17%的的升幅,日经的表现是跟随美股的走势,因投资者在美国主导的全球股市暴跌后,有买盘在低位吸纳。数据方面,日本的核心通胀率升至央行设定的2% 目标之上,并在 4 月触及逾七年来的高位后投资者开始关注通胀的压力对市场盈利及家庭开支带来的负面影响。

后市方面, 市场依然关注通胀蚕食公司盈利,及联储加息的力度有可能冲散经济发展的步伐, 故此这一个忧虑一日未除, 市场的表现会继续其覆格局。

在澳洲,所有人必须保持至少 1.5 米的社交距离。请查阅所属州份或领地的聚会限制规定。

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