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美國業績帶動市場做好 暫時放下通脹憂慮

美股在業績帶動下反彈做好。, 環球證券其市場受惠。 Source: Pixabay

上星期, 環球證券市場相當動蕩,直到臨近周末,隨著美股在業績帶動下注入新機,市場才見穩定下來,究竟具體的市場走勢如何?另外,負債問題似已成爲各國高度關注的現象,負債又會如何影響後市的發展? 宋慶勤訪問獨立經濟分析及策略師陳寳明博士,分析市場的走勢。

Market Figures
美國業績帶動市場做好。
宋慶勤 SBSCantonese

要點:

  • 業績帶動、美股繼續做好
  • ASX200跟隨美股回暖;
  • 上證在跌盪中前行、恆指則受惠外圍市場;
  • 日經全周大開大合;
  • 業績帶動歐洲股市做好;

業績帶動、美股繼續做好

美股週五繼續做好,原因與個別投行公佈業績超出預期有關,周五道指報升 382.2點,升幅1.09%,收 35,294.76;全周記錄得548.51的進賬,升幅1.57%;;納指周五升 73.91點,升幅0.50%,收14,897.34點,全周則取得317.8的進賬,升幅2.17%,比道指還要好。

周五高盛公佈的業績報告相當亮麗,第三季盈利增長報升66%,原因與公司收購及并購活動相當活躍有關;而一衆金融及銀行股亦在經濟持續增長的情況下受惠。摩根大通、花旗集團、富國銀行和美國銀行被分析師和經濟學家視為帶動整股市向好的源動力,它們在第三季度合併的利潤為 287 億美元,超過了分析師的預期。

不過分析師同時指出很明顯投資者暫時將目光轉移至公司盈利報告上,並對困擾市場的長遠因素,譬如長債收益率持續飃升、通脹隱憂揮之不去、美國的債務違約風險、大宗商品價格飆升,能源價格不斷飃升以及供應鏈中斷等現象視而不見。

經濟數據方面,9月份零售數據上升了0.7%,比 8 月份上修的0.9%增幅有輕微放緩的跡象; 然而9 月份消費者價格按月上升了 0.4%。

早前,每週申請失業救濟人數下降 了36,000 至 293,000; 申請失業救濟金的人數減少了 134,000 至 2,593,000 份; 能源價格是工業出廠價格上漲的主要原因, 8 月份的數字增長為 0.7% ,9 月份數字增長了 0.5%,略低於0.6% 估計。

美國勞工部門公佈9月份通貨膨脹數字,取得0.4% 的升幅,全年計算通貨膨脹數字升幅報5.4%,比8月份的5.3%,升幅1.88%,另外,撇除食品及能源升幅,9月份的通脹數字報升0.2%, 全年升幅報4%,依然遠遠高於聯儲局設定的 2至3%的升幅範圍。

連串的數字顯示美國聯儲局在11月退市的安排幾可肯定,既然如此,納指應當首當其衝,大幅下滑,因爲融資成本貴,而傳統的價值型股份應當獲得支持,因爲通脹升即表示經濟好,然而美股連日的表現卻完全違背了這個市場的傳統智慧。

這是否出於市場的刻意炒作,果真如此投資者便要做好風險管理準備, 以免市場來一終極的一跌。

ASX200跟隨美股回暖

ASX200周五跟隨美股做好,全日取得50.3點的進帳,升幅0.69%,收 7,362.00點;全周記錄得41.9點進賬,升幅0.57%。

周五ASX 200 在科技股及資源礦務股齊齊做好的情況下,吸引買家入市。

首先,美國周四做好的原因是通脹及出廠價格升幅放緩,加上市場憧憬美國就業市場預計逐步改善;而新一波的疫情亦開始受控;以及口服新新冠病毒新藥面世等讓美股周四企穩,納指則取得相當强勁的升幅, 爲澳洲金融科技股帶來明顯的支持, 加上鐵礦砂價格在外圍回升,讓本地資源礦務股受惠。

周五見到ASX出現普漲的局面, 早前導致市場大跌的賭業股, Star Entertainment Group 及 Crown Casino 分別囘勇,儘管監管當局仍然未對兩大賭場發出續牌的通知, 但水漲船高, 市場乘勢全面追擊。 

上證在跌盪中前行、恆指則受惠外圍市場

上證周五報升16點, 升幅0.45%, 收3,574.28, 不過全周則跌17.89點, 跌幅0.49%。

上證週五在科技及金融股齊齊做好下,與此同時市場憧憬中央政府會進一步推出寬鬆政策, 刺激正在放緩的經濟步伐所致。

消息面方面,日前中國國家統計局公布9月份居民消費價格按年僅升0.7%,為六個月來的新低;上月核心消費者物價指數按年升幅報1.2%,今年首9個月消費物價指數按年升0.6%。另外工業消費品價格升幅擴大至2.8%,其中汽油及柴油價格升幅分別擴大至23.4%及25.7%。

以上兩個數字顯示中國的消費力度放緩,以及因爲工業出厰價格受到能源價格推升的緣故,有可能會進一步打擊消費意欲, 對經濟增長做成障礙。

至於房企出現的問題,恆大已經未能如期兌現三期利息還款,最終違約風險愈來愈大,連帶有陸續細小的地產公司出現同類問題。

目前市場有兩種看法。一是市場普遍認爲政府有能力透過融資換股權方式救市; 第二是政府正落實決心打擊炒買樓房的投機活動以及打擊房企高拱杆作業形式,並將資金從短期獲利的做法,引導至實體經濟及科技創新的長遠發展項目上。

人民銀行周五首次就恆大的問題發表評論,人行金融市場負責人鄒蘭在一個新聞發布會上表示,中央政府正敦促恆大加大資產處置及地盤施工的力度,並補充個別金融機構並沒有過度集中在恆大的借貸融資上, 她同時敦促恆大要處理好未付的三期利息債項,尤其要妥善處理對外借貸還款事宜。 9月23號一期還款協定如果未能兌現, 那麽其後兩期都會出現交叉違約的局面。最新的消息是國企越秀已經退出收購恆大部份資產的行動,有傳中央政府出面叫停有關的收購行動,換句話說,市場預期中央政府會直接出手救市的期望,有可能會落空了。

話雖如此,有傳政府有可能放寬去年推出收緊房企融資的具體措施,即所謂的「三道紅綫」政策,讓房企發展商自行救市, 正如較早前中國人民銀行表示過將維護購房者的合法權益。方法是房地產貸款標準不會放寬,但貸款規模可能會有所增加。 至於這個主觀的期待最終會否出現,大家拭目以待。

港股全周大上大落

恆指周五儘管取得368.37點的進賬,升幅1.48%,25,330.96  點,但全周表現動蕩,大起大落,期間周三及周四因爲颱風襲港及重陽節假期無開市。 周五做好純粹是跟隨美股做好所致,全周則記錄得493.11 點的進賬,升幅1.98%.

周五港股走勢與上證看齊,科技股及金融板塊分別取得2.35%及 0.95%的升幅,地產板塊則取得0.47%的升幅。

上周恆指周一高收1.96%,原因與基金追逐市盈率僅17倍的阿里巴巴有; 到周二大跌1.43%,主要是有報導稱中國國家主席習近平指示嚴查銀行與大型私營企業之間的關係,因而導致在港上市的内地科技股隨即受到大幅抛售所致。

日經全周大開大合

日經指數全周表現大開大合,緊隨美股的走勢,周五日經緊隨納指連日做好,爲此日經取得517.7點的進賬,升幅 1.81%,收 29,068.62 點,全週取得1,019.69點的進賬,升幅 3.64%。

市場分析日經除緊隨美股的走勢外,一如較早前的分析,投資者認爲美國經濟的復蘇已經到頂、中國經濟放緩面對問題多多、加上日經的市盈率原來偏低、復蘇步伐剛剛開展、以及抗疫努力取得相當進展的緣故, 市場普遍預期日經將會順風順水的走下去。

當然美元隨著10年期長債盈利收益率持續上升的勢頭,美匯指數高企,日元乘勢大幅下滑,提振了出口商的盈利前景有關。

業績帶動歐洲股市做好

歐洲股市緊隨美股的走勢在周四起扶搖直上,週五收高14.68點,升幅0.81%,收1,818.48; 全周則記錄得46.68點的進賬, 升幅2.68%,創下七個月以來的最佳交易周的表現,主要原因與剛剛開始的歐洲業績報告,公司盈利增長可觀有關,尤其是銀行股的盈利收益已經恢復至疫情前的水平。

另外,零售業、石油及天然氣、以及旅遊業等都取得平均升幅 1.6% 至 2%。

與此同時,歐洲央行行長拉加德週四曾經表示過歐洲的通脹現象,仍然被視為一個短暫的現象看待,儘管美國的情況可能已經出現了變化, 原因是歐洲近期的價格上揚,暫未導致工資出現同步的增長壓力。

不過話雖如此,全球的能源危機、供應鏈瓶頸狀態、勞動力短缺現象、中國經濟增長放緩、以及全球通脹擔憂等會對資產價格做成不利的長遠影響, 不過上周歐洲股市的表現正顯示投資者只聚焦於眼前的盈利爲主, 情況與外圍市場相約。

後市
上周市場的走勢來個先跌後升級的局面,原因與歐美的業績帶動有關, 屬於短期的因素居多,有鑒於美國聯儲局即將在11月推出退市的時間表,債息將會被推高,通脹持續,供應鏈平靜狀態沒有實質的改變, 然而市場繼續做好,有違市場的定律,換句話説頭小子這應當做好風險管理。踏入本周,中國將會公佈最新嫉妒的國民生產總值、零售銷售數字及工業增加值等重磅經濟數據, 對市場將會起著舉足輕重的作用。

 

在澳洲,所有人必須保持至少 1.5 米的社交距離。請查閱所屬州份或領地的聚會限制規定。

目前可在澳洲多個地方接受新冠病毒測試。如出現傷風或感冒症狀,應致電家庭醫生或撥打 1800 020 080 致電「全國新冠病毒健康資訊熱線」,以安排進行測試。

聯邦政府推出的追蹤新冠病毒的應用程式 COVIDSafe 可在手機中的應用程式商店下載。

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