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擔心聯儲局加息過重 美股周五大跌

市場憂慮聯儲局加重息, 走勢變得動蕩。 Source: Getty Images

上周,環球證券市場頗爲動蕩,道指及納指周五出現小股災。原因與聯儲局局長鮑威爾在周三的加息聲明有關,其實市場一直充份預期美國聯儲局將會加重息,那麽爲什麽還會如此動蕩?宋慶勤邀請獨立經濟分析及策略師陳寶明博士,分析市場的主要擔憂及美元指數屢創新高,是否已經到了强弩之末?

Markets
上周市場相當凄迷。
宋慶勤 SBSCantonese

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上周市場相當凄迷。
宋慶勤 SBSCantonese

要點:

  • 聯儲局局長鮑威爾坦言未來三次加息三次、每次加幅50基點;
  • 環球證券大幅震蕩,美國三大股指出現小股災;;
  • 美元指數升至兩年半新高, 最新報101.36 點子;
  • 美國長短債息出局三年新高之後,分別稍微回落至2.904厘及 2.678厘;
  • 期油及黃金價格全周下滑,平均跌幅分別有4.5%及2.25%;

上周,主導金融市場走勢的主要因素莫過於聯儲局局長鮑威爾的加息鷹派聲明,周三他坦言會在未來三次議息會議上,考慮每次加息50個基點。市場聞訊之後,各地證券市場連日下挫。 道指全周跌1.86%、標普跌2.75%、納指跌3.83%、日經平收,兼取得0.04%的升幅。 至於恆指與上證全周分別累跌4.08% 及 3.87%,原因與市場對中央出手撐市的力度不以爲意有關。

鮑威爾週三聲明表示為打擊通脹,美國聯儲局在下次議息會議上會「討論」 加息 50 個基點,並補充稱「加快行動速度是合適的」以對抗通脹。換句話説聯儲局不但會加息,甚至會加强削減資產負債表的力度,市場對此感到不安,因爲恐怕聯儲局會急於求成,最終反為破壞了經濟增長的步伐。 加上市場還未掌握聯儲局削減資產負債表的規模,市場擔心出現資金錯配的現象,故此不如紛紛退出市場,先走為快。

有數據顯示,截至4 月 20 日, 美國股票基金出現大量資金流走,數目達到167億5,000萬美元,為自去年12月15日,從美股單周資金流走幅度最多的一個交易周。

另一方面,美國聯儲局加重息在即,美元指數節節上揚,周五更飆升至兩年來的新高。自今年至今纍積升幅有5.7%,周五報101.75點子。不過市場認爲從過往經驗得知,加息前夕美元指數往往會大幅飆升,但落實加息之後,美元指數便會回落,高盛的分析師指出,目前美國聯儲局的緊縮政策與1994-1995 年的利率走勢相當接近,當年聯儲局在加息周期内合共加息 300 個基點,美元在加息前幾個月內一路走強,但當聯儲局結束了加息周期之後,美元指數便回落了 8.4%。有史爲鑒,不過歷史是否會重演,大家拭目以待。

美國長短債息走勢方面,自前一周回落之後,上周再次緊隨聯儲局長的聲明蠢蠢欲動,並分別觸及三年的高位,分別報2.981厘及2.789厘之後回落,但仍處於高位徘徊;10年及2年期國債分別報2.906厘及2.678厘 的水平。

由於美聯儲局將會加快加息的步驟,現貨黃金全周受壓,澳洲東部時間周六晨8:30分,現貨黃金全周下跌了2.25%,報1,932.50元美元一安士。

上周油價回落,原因是即將加息、加上全球經濟增長疲弱、中國封城、以及歐盟可能對俄羅斯石油實施禁運等利好利淡因素互相拉扯,布蘭特期油爲此下跌了4.9%至每桶 106.13 美元,紐約期油則跌4.49%至每桶 101.75 美元。

上證及恆指上周表現相當一般,兩地證券市場分別下跌 3.87% 及4.08%。 分析師認爲可歸咎於人行最近的降準幅度遠低於市場的預期所致,而投資者亦擔心第二季經濟增長會繼續受到疫情的影響。話雖如此,上周亦見到有資金再次慢慢流入兩地市場,故此儘管目前市場氣氛低迷, 但後市也不用太過負面。

ASX200 上周初段表現勝過大市, 不過周四及周五不敵華爾街大幅回調的格局,全周由升轉跌,可幸全週只跌 0.08%。市場認爲澳洲的市場與美國的不同, 故此無需擔心澳洲儲備銀行會在5月跟隨美國聯儲局同步加息。而周五ASX 200 大跌1.57%,除反映外圍的走勢之外,其實也與本周纍積升幅有1.5%左右有關,故此借勢回落,也屬合理的發展。

至於日經指數全周表現最佳, 究其原因與先前跌幅過多,上周反彈了1.67%有關,到周五一役,大跌1.63%,故此全周仍可力保不失,取得0.04%的升幅。

後市方面,基於美道指周五大跌2.82%,預計市場周一開市之後, 難以走好。 究竟市場走勢是否如此,大家拭目以待。

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