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市場受通脹及Delta 疫情影響 走勢審慎

市場明借恐懼通脹爲名, 實質繼續炒股爲上。 Source: Wikimedia Commons Alex Proimos CC BY SA 2.0

上周市場走勢基本在跌跌撞撞中前行, 期間通脹的憂慮成爲投資者挂在嘴邊的話題, 其實炒股動作未見停頓,原因與資金充裕有關,然而 Delta 病毒疫情嚴峻,影響市場氣氛, 究竟上周市場的具體走勢如何? 宋慶勤邀請獨立經濟分析及商業投資顧問陳寳明博士分析下去。

 

Market Figures
對通脹及疫情的憂慮, 讓市場有出貨的機會。
宋慶勤 SBSCantonese

要點

  • 對Delta 變種病毒及通脹憂慮  讓美股有出貨的機會;
  • ASX 200走勢飄忽難以觸摸,但基本向好;
  • 上證及恆指在政策支持的預期下基本走好;
  • 日經在驚濤駭浪中走下去;
  • 英國周一全面解封、歐洲嚴陣以待

Delta 變種病毒及通脹憂慮  讓美股有出貨的機會

美股全周基本做好,市場主要留意到聯儲局局長鮑威爾對最新通貨膨脹數字的解讀, 以及受到剛剛開鑼的美國第二季公司業績報告的影響, 可謂穩步上揚。然而周五,美國密歇根大學發表消費者情緒數字顯示美國國民對於通脹的憂慮有所提升;與此同時,上周新冠Delta 病毒肆虐美洲,確診數字以及死亡數字急劇上升,讓華爾街有個出貨獲利的理由。

 週五道指下跌 0.86% 至 34,687.85 點;納指則跌 0.8% 至 14,427.24。全周計算道指數下跌 了0.5%,納指則跌 1.9%。

首先, 美國密歇根大學週五發表消費者情緒指數顯示,由於出於對通脹的憂慮會削弱經濟復甦的動力,美國消費者信心在 7 月初意外大幅下滑至五個月以來的最低水平。

7月份上半月初消費者信心指數從 6 月份的 85.5 降至 80.8,消費者的預期指標也從 83.5 下滑至 78.4,這兩個數字都是 2 月以來最低的水平; 此外,當前經濟狀況的指標也從 6 月份的 88.6 降至 84.5,為 2020 年 8 月以來的最低水平。

同一時間,預期一年内通脹飆升的預期則從 4.2% 升至 2008 年 8 月以來的最高水平 4.8%;預期五年通脹預期的數字從 6 月份的 2.8% 升至 2.9%;而美國商務部的數據則顯示上月零售業銷售數字反彈 0.6%,增強了對第二季度經濟增長加速及通脹的預期。

另一方面,Delta 病毒確診數字驚人 。週五,美國確診數字比前一個星期激增了 70%,死亡人數增加了 26%。

爲此緣故, 市場就在這一個數據的拉鋸下,各自解讀,拉拉扯扯,並為下周美股的走勢鋪路。

值得留意的是美國的科技股在周五普遍下滑, 市場的表面解讀是恐怕疫情會對科技股行業帶來衝擊。 其實這一説似是而非, 因爲從過去一年多的情況來看,疫情的打擊,反而有助延續寬鬆的金融政策, 以及對市民的生活及作業形式起著更加明顯的變化,大家對資訊科技的依賴有增無減;第二,下周美國公佈業績,科技股將會接戰陸續宣佈業績,如今市場先推低科技股獲利,是否為下一個升浪鋪路, 大家自行判斷便是了。  

ASX 200走勢飄忽難以觸摸  但基本向好

澳洲200隻成份股全周走勢相當令人意想不到,應升不升,應跌不跌,但卻反覆向好, 一時令投資者難以觸摸,全周ASX 200 取得74.8點的進賬, 升幅1.02%, 收7,348.10點。期間有四大消息左右市場的走勢。

第一,影響市場氣氛最深的莫過於連日疫情逆轉,Delta 病毒傳播力強,殺傷力強,一時之間先後令到新州及維州宣佈封城;南澳、昆州及西澳等嚴陣以待, 如臨大敵。不過話雖如此,實質又對市場并無帶來太多的影響,究其原因與各州政府及聯邦政府先後出手暫時止血,推出類似保就業及保行業的措施,維持一定的流通性,讓市民度過難關。

第二,上星期市場拼購消息不絕於耳,有退休基金出價收購雪梨機場的建議,一時傳爲佳話;之後,Wesfarmers 出價 6 億8千萬澳元收購連鎖藥房Australian Pharmaceutical;一間德國公司出價收購澳洲一間出售健康食品的公司Youfoodz,以及7號集團不斷出價收購建築材料公司  Boral 等都成爲市場茶餘飯後的佳話。

第三,金融科技股 Afterpay 連日受挫,原因與CBA, Paypal及 Apple 等擺明車馬,要 打入先買後付的行業,兼且更提出比 Afterpay 更加優厚的營商條件,金融科技股爲此受到震蕩。

第四,大商品價格繼續高企,對資源礦務股的股值帶來實質的支持,加上美元下滑,澳洲金礦股連日受到市場的追捧,撐起澳洲200隻成份股。

上證及恆指在政策支持的預期下基本走好

上周,上證走勢基本向好,原因與多個經濟數據出爐, 讓市場鬆一口氣, 而人行削減存款準備金的做法, 市場受落,全周取得15.67點的進賬, 升幅0.44%, 收3,539.76點。

首先,上證周初開市後先拔頭籌,事緣央行於7月15日降低存款準備金率,支持經濟繼續改善下去有關,這一個舉動為市場釋出10,000億人民幣的長期流動性。到了周二,中國海關總署發布數據,顯示今年上半年中國貨物貿易進出口總值報18.07萬億元人民幣,按年增長達到27.1%,為連續13個月實現按年增長的數字,亦與2019年同期相比也增長了22.8% 。數字顯示與外圍市場復蘇,但東南亞的製造業卻受到疫情打擊,間接讓中國的出口增長受益。

另外,周四中國國家統計局公佈6 月份中國工業產值按年增長 8.3%,低於 5 月份 8.8% 的增幅, 但比市場預期的7.8%增長爲佳;另外,6 月份零售額按年增長 12.1%, 低於5 月份的 12.4%增幅, 但高於預期的11.0%增幅。

然而第二季度國民生產總值升幅按年升7.9%,低於市場預期的8.1%,更比第一季的18.3%升幅, 相差接近一半,市場解釋這是由於製造業活動放緩、原材料成本上升和新疫情對複蘇勢頭構成重大壓力所致。經濟學家預計,2021 年 GDP 增長 可達8.6%,這將是十年來最高的年增長率,遠高於該國高於 6% 的官方增長目標。

至於負面消息面方面,投資者依然對於北京加強對科技行業的審查感到擔憂,漲幅在某種程度上受到限制。加上美國拜登政府決定將 14 家中國公司和其他實體列入其經濟黑名單,以及將新疆多間出口公司列入實體清單之内等,;連串舉動 讓中美關係處於一個緊張局面,一時未見曙光。

然而最終市場研判人行下調銀行存款準備金的舉動,提振了市場對政府會繼續推出政策支持經濟復蘇的預期,而在周五,更見外資蜂擁入市,對上證後市帶來積極的變數。

至於港股全周基本穩打穩扎,週五繼續收高,其中原因當然與周四中國公佈的經濟數據有關外,有媒體報導中國計劃豁免在香港上市的公司接受中國網絡安全監管機構的審查有關,爲此緣故,恆生指數來個先升後回,最後平收的結局,全日升 8.41 點,升幅 0.03%,收 28,004.68。 但全周計算, 則取得660.14點的升幅, 升2.41%, 市場分析恆指大幅調整過來之後,正在不斷整固,穩打穩扎, 後市在市場預期中國政府會繼續推出支持維持經濟復蘇動力的政策下, 有望做得更好。

日經在驚濤駭浪中走下去

日經全周跌跌撞撞, 最後有驚無險,原因周一曾經勁升2.25%,取得628點的進賬,為日經打下根基,之後市場表現相當一般。

日經的走勢緊隨美股,息息相關。 周一美國市場傳統的價值股取得不錯的升幅,利好日經水漲船高,再加上前一個星期,日經大跌,爲此借勢反彈。 之後,日經受到公司業績報告即將開鑼,市場有感日本疫情從未改善過,兼且日益惡化,周四錄得的確診數字更加多達1.308宗, 日本政府已經宣佈延長及擴大對東京及近畿的抗疫封關規模,市場風聲鶴唳,輾轉下滑,最後全周仍然取得62.66點的進賬,升幅 0.22%,實在是不幸之中的萬幸,不過并無實質意義。

與此同時,東京奧運會開幕在即,日本上下其實擔心外國運動員及官員湧入後,會引發新一波的感染個案激增。

路透社引述三菱日聯摩根士丹利證券首席投資策略師藤戶則弘表示 “新冠確診病例已經超過了 5 月份第四波的峰值,比 1 月份的數字還要高。”

市場認定感染數字將會激增,這個情況必打亂日本的經濟復甦步伐。

英國周一全面解封、歐洲嚴陣以待

歐洲股市上漲表現反覆,周五旅遊股反彈,但全周但市場對於歐洲大陸出現 Delta 變體病毒的憂慮有增無減,打擊了投資者的信心,促使投資者轉向債市,爲此緣故, 英國富時歐洲頭300指數跌6.66點, 跌幅0.38%, 收1,754.64, 全周跌11.37點,跌幅0.64%。

有分析員指出, 歐洲股市上周有交叉橫行的走勢;一方面,美國第二季業績報告開鑼,以及各國央行的鴿派言論繼續對市場提供支持;但另一方面,市場其實已經屢創新高, 加上疫情的變化, 對美國通脹的憂慮, 以及中國經濟活動數據放緩等因素都讓投資者對前景構成憂慮。 另外,英國在周一(7月19日)完全解封, 但連日確診入院及死亡數字激增,對歐洲來説將會構成不能輕視的龐大威脅。

後市

市場分析,這一個星期,市場會被多個因素影響。 首推Delta 疫情的影響, 各國可能被迫陸續封關,英國兵行險著,周一全面解封,推出無設防應對疫情的策略,風險極高,全球嚴陣以待,祝英國好運; 第二, 美國第二季業績報告期在即,市場將會全程關注科網股的盈利前景; 第三,中國公佈的經濟數據亮麗,但似已經見頂;第四,資金繼續充斥市場,讓市場欲罷不能。

以上因素互爲影響,拉拉扯扯,市場方向一時難以定奪,無從稽考 。 

在澳洲,所有人必須保持至少 1.5 米的社交距離。請查閱所屬州份或領地的聚會限制規定。

目前可在澳洲多個地方接受新冠病毒測試。如出現傷風或感冒症狀,應致電家庭醫生或撥打 1800 020 080 致電「全國新冠病毒健康資訊熱線」,以安排進行測試

聯邦政府推出的追蹤新冠病毒的應用程式 COVIDSafe 可在手機中的應用程式商店下載

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