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上周市場情緒波動 短炒爲主 走勢難尋

上周市場審慎偏好,但情緒波動。 Source: Getty Images

上星期, 環球證券市場主要受到美國公司業績的帶動下做好,但同時間投資者情緒波動,走勢飄忽,大上大落,顯示市場其實高處不勝寒,投資者誠惶誠恐,情況是否如此,宋慶勤邀請獨立經濟分析及測類師陳寶明博士爲大家分析箇中的情形。

Markets
美國業績帶動股市做好,但後市難料。
宋慶勤 SBSCantonese
 

要點:

  • 美股全周做好、但高處不勝寒;
  • ASX200 全周在窄幅震蕩中前行;
  • 上證跌跌撞撞、恆指則重拾上升動力
  • 日本即將大選、市場靠邊站爲主;
  • 歐洲股市上周向好、後市難料;

美股全周做好  但高處不勝寒

美股上周進入業績公佈高峰期,全周走勢基本良好,原因是業績好之故,市場預測標普 500 指數成份股這一季可以取得 34.9% 的升幅。 而週五則來個高開低收的格局,全日道指升73.94點,升幅 0.21%,全周取得 382.26點的進賬,升幅1.08%,收 35,677.02點; 納指周五大跌 125.5點,跌幅 0.82%,但全周仍然記錄得192.86點的進賬,升幅1.29%,收 15,090.20點,市場解釋納指突然大幅收水與聯儲局局長鮑威爾周五重申退市的安排之故。

市場留意到以往鮑威爾談論到退市安排時,市場無動於衷,不過由於目前道指及納指已經屢創新高,故此任何風吹草動, 也足以讓市場誠惶誠恐,變得相當敏感。

至於業績報告方面,周五出現好淡爭持的局面,美國運通公佈最新盈利增長超過預期,股價受到追捧,升幅4.9%;但同一時間,Intel 英特爾第三季度的銷售預期未能達標,Intel 首席執行官更指出芯片短缺阻礙了公司的旗艦處理器銷售情況,股價因而大跌 11.2%。

至於經濟消息面方面,IHS Markit公佈9月份美國綜合採購經理人指數初值從原先的 55.0囘升至上半月的 57.3;10月份的製造業 PMI 初值則從9 月份的60.7 稍微回落至59.2 ;服務業 PMI則 從 9 月份的 54.9 回落至 58.2。至於通脹數字方面,個人消費指數撇除波幅較大的食品及能源成份後,8 月份按年增長 3.6%,比聯儲局可容忍的 2% 目標為高。

至於失業率方面,8月底有1,040萬個職位空缺,9 月份約有 770 萬人正式失業,這是由於供應鏈斷鏈問題持續,服務及零售行業要支付更加高昂的物流、原材料價格上升及及成本價格上漲的那個現象,這一個情況與聯儲局長鮑威爾所說的通脹現象只屬短暫的觀點相違背,換句話説,滯漲的局面就一如褐皮書點出的情況一樣。

基於以上的數字,市場預測第三季國民生產總值增長估計大多低於 3% ,相對於第二季的 6.7%相差甚遠。這個現象説明了兩方面的具體情況。 一,整體而言,供應鏈斷鏈的擔憂、通脹壓力以及勞動力短缺的現象一直困擾第三季工業生產的動力,導致公司盈利升幅受到限制;第二,Delta 變種病毒捲土重來打壓了餐館、酒店及航空旅行等消費行業的整體需求。

美國財政部將於下周四公佈第三季國民生產總值升幅初值。

ASX200 全周在窄幅震蕩中前行

ASX200全周在窄幅中上上落落,全日差不多原地踏步,微升0.1點,報7,415.50點,全周記錄得53.5點,升幅 0.72%。

周五ASX 200 在震盪中前行,資源礦務股及能源股重挫,拖低大市。全周以周三表現最佳,勁升38點,原因與美國10年期國債盈利收益率重上1.6以上的水平有關,為近五個月來的新高,主因美國企業業績良好,讓市場充滿了樂觀的情緒,連帶澳洲10 年期債券收益率同步上升,增加了金融股的吸引力。

另外,ASX 200全周受到大商品及能源的價格的升跌影響居多,再加上恆大可能出現違約的問題,牽動了市場上上落落。 而周五則傳來恆大已經支付了本週到期的債券利息,安撫了投資者的緊張情緒。

上證跌跌撞撞、恆指則重拾上升動力

上星期,上證及恆指表現不一,上證跌跌撞撞,周五跌12.18點,全周取得8點的進賬,升幅0.23%,收3,582.60點;至於恆指周五取得109.4點的進賬,升幅 0.42%,收 26,126.93; 全周則取得 795.97點的進賬,升幅 3.14%。

市場分析一直困擾兩地市場的中國房地產商恆大以及其他地產商的違約風險,似有初步舒緩的跡象;周五恆大償還了外國投資者 8,350萬美元的到期利息,周二亦已支付了内地到期的債券利息還款,數目達到1億2,180萬人民幣,折合1,900萬美元。另外,兩間可能違約的地產公司融創及佳兆業集團亦分別償還 了2,714萬美元及8,350萬元利息支付,市場暫時鬆了一口氣。

分析家仍然密切觀察恆大由11月1日至12月28日,有另外3億4,000萬元利息有待支付。一般認爲恆大如果要違約,何須支付這一筆到期利息?不過亦有分析員認爲恆大恐怕依然有心無力,故此還需要全程觀察下去。不過從短期來看,市場認為恆大支付了到期的利息應該會提振人民幣及上證的風險資產。

另外有市場分析員留意到,中央政府在大力打壓地產商過往利用過度借貸的運營方式的同時,近日有多名內地官員相繼發出支持樓市的聲明,其中包括要求內銀對首置業認識在貸款首期及利率上提供支援,兒各地的金融部門將會積極配合個機關致力維護房地產市場健康的發展,以保障置業人士的權益等。換句話説,政府的最新舉動是將打壓樓房過熱的政策轉緊為鬆的具體表現,爲此内房股受到正面的支持。

至於煤炭股上周表現一般,全周收跌6%,原因是中央政府再出口述,表示會規管能源價格的升幅, 舒緩國民對能源的負擔。

至於消息面方面, 周一,中國國家統計局公佈第三季國民生產總值升幅只報4.9%,與市場的5.1% 預期為低;市場認爲是預料中事,原因與電力供應短缺、供應鏈出現瓶頸狀態、零星的疫情感染爆發事件, 以及最近的地產債務問題等都困擾中國的經濟復蘇動力。

話雖如此市場監管機構隨後表示會通過加強監管,採取措施提升對私營企業的支援力度,促進公平競爭,市場反應正面。市場同時指中國經濟增長步伐放緩,那麽決策階層還有其他方式繼續支持經濟增長,爲此市場審慎樂觀期待中國人民銀行繼續使用中期借貸便利(MLF)、公開市場操作(OMO)以及新推出的‘綠色便利’等工具,保持在第四季度合理充足的流動性, 搞活市場營運。

至於港股方面則受惠於美國業績帶動下做好, 尤其是納指做好,導致内地在港上市的科技股紛紛取得支持,因而扯高恆指的表現。

單以周三計算,恆生科技指數上升了 2.7%,而自 10 月 6 日恆生科技指數觸及創紀錄收盤低點以來,已經反彈了接近 14%,原因是中央政府早前對科技股推出强大的監管措施打壓後,導致股值偏低,爲此吸引國際投資者趁低入市所致。

日本即將大選、市場靠邊站爲主

日經週五小幅上漲,周五取得 96.27點的進賬,升幅 0.34%,收28,804.85; 全周則跌 360.05點, 跌幅 1.23%。

上星期,日經表現一般,一反前一周取得過千點的表現,換句話説,投資者獲利的原因多於一切,當然市場同時開列出衆多不明朗的短期因解釋市場的表現;其中包括恆大集團可能違約風險、美國加息的不確定性、日本全國即將舉行大選以及對今季的業績報告態度審慎之故。

當然恆大於周五傳來已經支付債券利息的消息,提振了市場氣氛,但市場認爲恆大仍要面臨債務償還的壓力, 再加上油價居企不下,加上日本即將在 10月31日舉行全國大選,以及下週日經將會進入第三季的業績報告期,投資者多采取觀望的態度, 不敢貿然入市。

歐洲股市上周向好、後市難料

歐洲股市週五保持上升的趨勢,全日升8.7點,升幅0.48%,全周記錄得9.29點,升幅0.51%,收 1,827.77點。市場解釋周五0股市做好原因與多個因素有關; 一,歐洲個別公司業績帶動所致; 二,中國恆大集團意外償還付利息等因素廣泛提振了市場的情緒。

市場預計歐洲公司在第三季的盈利收益達到 961 億歐元,折合1,120 億美元,高過上週 市場預期的46.7%增長預測。

至於經濟消息面方面,歐盟統計局周三公布歐元區9月份通脹按年升3.4%,連升3月,高於歐洲央行的2%通脹目標之際;德國聯邦統計局同日公布9月份生產者物價指數按年升14.2%。既然如此,市場關注歐洲央行下周四會議對通脹前景的最新立場。

另一方面,Markit 周五公布10月份歐元區綜合PMI初值回落至54.3點,為6個月來的低點,低於9月份的56.2,連跌3個月,顯示服務業與製造業PMI均較前偏弱,同日公布的德國10月份綜合PMI初值下降至52水平的8個月低點,反映供應鏈緊張情況正影響歐元區經濟表現。

連串的經濟數據顯示上周歐洲股市的表現只不過是市場炒作公司業績之故,後市難料。

後市

基於市場上周受到業績帶動的因素居多, 美股高處不勝寒,納指帶頭回落,加上聯儲局將於11月推出退市的具體安排,市場頗有戒心,爲此緣故,後市難料, 一般相信市場繼續炒作公司業績, 來個炒股不炒市的格局,故此走勢難以預料,情況是否如此,大家拭目以待。

在澳洲,所有人必須保持至少 1.5 米的社交距離。請查閱所屬州份或領地的聚會限制規定。

目前可在澳洲多個地方接受新冠病毒測試。如出現傷風或感冒症狀,應致電家庭醫生或撥打 1800 020 080 致電「全國新冠病毒健康資訊熱線」,以安排進行測試。

聯邦政府推出的追蹤新冠病毒的應用程式 COVIDSafe 可在手機中的應用程式商店下載。

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