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美國加息加地緣政治緊張 市場表現震蕩

鮑威爾明言三月加息, 上次韓股繼續震蕩。 Source: Flickr

上周環球金融市場在震蕩中下行, 究其原因莫過於聯儲局周三舉行議息會議,決定在三月加息,以及將會同步推出縮表的安排有關,導致市場震蕩;加上地緣政治危機重重,市場難有好的表現,那麽具體的情況如何? 宋慶勤邀請獨立經濟分析及策略師陳寶明博士分析市場的走勢。

Market
美國加息在即、市場震蕩
宋慶勤 SBSCantonese

Markets
美國加息在即、市場震蕩。
宋慶勤 SBSCantonese

要點:

  • 聯儲局即將在三月加息及縮表;
  • 俄羅斯屯兵烏克蘭邊境,導致地緣政治風險大增;
  • 美國國債盈利收益率升、股市繼續震蕩;
  • 資金向歐洲及發展中國家流入避險;

概論

上周聯儲局議息會議後,局長鮑威爾出面解畫,指出美國通脹勢頭自去年以來一直高企不下,儘管物流供應情況有所改善,但變種新冠病毒的困擾卻揮之不去,爲此緣故,聯儲局研判是時候推出政策壓抑通脹。

聯儲局局長鮑威爾的聲明其實並無新意,但市場的反應卻相當激烈,有市場分析員甚至用上聯儲局將會駛出「震蕩療法」的字眼來形容聯儲局壓抑通脹的決心。 原因是金融市場認定聯儲局今年最起碼要加息4次,才能收到壓抑通脹的果效; 但亦有大行分析員指出,聯儲局最終可能被迫加息5次的機會其實不少。

另外,上星期,反映美國息口上升趨勢的美國2年期國債盈利收益率周五報1.172  厘, 全周升幅15.35 %; 10年期國債盈利收益率則報1.782 厘,全周升幅 2%; 與此同時美匯指數强勁反彈至97.22的水平,全周升幅 1.65 %。

避險工具現貨黃金價格在聯儲局加息前平地一聲雷,曾經一度大幅飃升至1,843.5 美元一安士;但聯儲局開會後,則明顯反覆下滑,周五收市報1.790.1 美元一安士,全周跌幅2.26%,充份反應市場的動蕩性。不過話雖如此,臨近周五,個別亞洲及歐美證券市場止跌回升,明顯反彈, 尤其道指更加扭轉全周跌勢回升,市場分析與全周跌幅過多有關,而反映市場波幅的芝加哥波幅指數亦從高位31.16 點,稍微回落至27.66,全周跌幅4.65%。 但話雖如此,這一個水平依然偏高,實爲一個不爭的事實,比平均的15點左右上升了80 %。

值得留意的是週五公佈的經濟數據顯示,12月消費者支出下降了0.6%,報5.5%; 核心個人消費指數12月份升0.5%,按年升4.9%; 消費者物價指數則報5.5%;然而第四季度工資增長則報1.1%; 按年增長 4.5%。市場的分析是這個情況會加深聯儲局加息的難度,因爲通脹數字有回落的趨勢,故此不能用力過猛,對市場是一件好事。

美股

至於個別市場的表現方面,美股表現神奇,全周持續下滑,到周五初期反彈, 市場分析師過去幾日跌幅太勁之故,加上周五散戶出動掃貨,爲此三大股指止跌回升。道指周五更加錄得近年表現最好的一個交易日, 全日升564.69點,升幅1.65%,收34,7252.47點; 標普則取得417.79點的進賬,升幅3.13%,收4,431.85點; 納指則取得3.13%的升幅,跑贏美股。但儘管如此,標普 500至今累積跌幅達到 7%,納斯達克及道瓊斯指數分別下挫 12%及 4.4%。

另外,美國債市全周反反覆覆,埋單計數,10年期國債盈利收益率卻有2% 的升幅,顯示投資者同時從債市撤走資金,導致債息上揚,投入其他金融工具,而最明顯是資金有從美股調去歐洲及發展中國家的證券市場。

ASX200

澳洲200隻成份股週五反彈, 收市時報6,988.1 點,結束了連跌四個交易日的頹勢。周四曾經下滑至6,838點,與去年8月3日的 7,628點,下滑了790點, 跌幅超過10%,正式步入熊市。 然而周五反彈 了2.2% ,讓市場對於後市帶來一定程度的憧憬。 澳洲證券市場的表現完全與外圍的因素影響有關。

當然澳洲本土通脹加速,預計2022年全年通脹會上升至2.5%, 比儲備銀行可以容許的2%爲高;與此同時,儲備銀行將於2月日起停止買債的舉措,市場靜待週二儲備銀行舉行的議息會議, 看看委員們是否會采取一個近乎美國聯儲局的鷹派立場。

上證及港股

上證全周表現收到市場的擠壓, 周五有反彈的意欲, 耽誤反彈的力度, 收市時倒跌0.89%,收 3,363.91點, 但全周則跌158.66點, 跌幅 4.50%。

 市場分析人民銀行近日積極調低多項利率以求降讓企業低融資成本,向市場釋放出明確的貨幣政策寬鬆訊號, 包括先後調低   

中期借貸便利(MLF)及七天期逆回購操作利率10個基點; 分別下降一年期及五年期以上品種貸款市場報價利率(LPR)0.1厘及0.05厘。此外,人行連續五天開展規模達千億元的逆回購操作,全周淨投放6,500億元,創近三個月以來最大單周淨投放規模。

人行的做法固然讓市場釋懷,但在經濟下行壓力揮之不去, 加上疫情反反覆覆,導致證券市場缺乏上行的動力, 再加上大節當前,放假一周,資金紛紛流走,以免期間出現市不可預知的【黑天鵝】事件,導致資金被困,爲此後市要等到新年假期開市之後,才可見到端倪。恆生指數全周表現相當低迷,週五續跌 256.92 點,跌幅 1.08%;全周則跌 1,415.47點,跌幅 5.67%, 為自去年 8 月以來表現最差勁的一個交易周, 原因完全與聯儲局收緊貨幣政策的預期升溫有關。

日經

日經指數全周在震蕩中下行, 周四跌至14個星期的新低後, 周五反彈,勁彈 2.09%,收 26,717.34點,但全周仍然記錄得804.92點,跌幅 2.92%, 為兩個月來最大的單日跌幅。市場分析日經全周的表現當然避不開美國聯儲局加息的預期影響, 但周五反彈則有兩個因素左右;一是蘋果業績勝過預期,帶動日經科技股回暖; 第二個亦都是最重要的因素則是市場原先抛售過激,力度太大, 故此一如 ASX 200 一樣,在低位開始見到買盤密密收集,資金重新入市所致。

後市

基於美股周五回暖,市場有機會止跌回升, 但資金流向備受關注,市場目前正重新整合, 考慮再加息環境下,哪一些企業會從中得益, 市場動蕩的局面一般預料將會持續。

在澳洲,所有人必須保持至少 1.5 米的社交距離。請查閱所屬州份或領地的聚會限制規定。

目前可在澳洲多個地方接受新冠病毒測試。如出現傷風或感冒症狀,應致電家庭醫生或撥打 1800 020 080 致電「全國新冠病毒健康資訊熱線」,以安排進行測試

聯邦政府推出的追蹤新冠病毒的應用程式 COVIDSafe 可在手機中的應用程式商店下載

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