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澳洲29年无经济衰退终结,但最糟糕时刻或还未来临?

隨著必需品成本上升的速度,處於幾十年來的高位,樂施會一份數劇顯示,食品和能源行業內的億萬富翁的財富、每兩日就增加了 10 億美元,每約 30 小時就出現一名新的億萬富豪,近 100 萬人可能會以幾乎相同的速度陷入極端貧窮水平 。 Source: SBS

澳洲一季度GDP萎缩0.3%,进入29年来首度衰退,但现在很可能还不是最糟糕的时刻,或许会有更多失业发生在四季度乃至明年初……

根据澳大利亚统计局(ABS)发布的最新数据显示,澳大利亚在2020年的第一季度GDP下滑0.3%,鉴于二季度的经济活动受到疫情影响陷入更大停滞,因此澳洲在1991年以来时隔29年首次再现经济衰退已成定局!

虽然说一季度经济的跌幅明显小于预期,而且澳洲抗疫效果显著,后续经济开放速度可能会高于市场预期,但大家对于未来经济走向不宜过于乐观,甚至可能影响澳洲普通人生活的最困难时期还没到来。为什么这么说呢?

我们先来看一些细分的GDP数字:

首先,今年第一季度,家庭消费支出环比下降1.1%,同比下降0.2%,消费约占澳洲GDP的60%——今年一季度服务消费下降2.4%是主要的拖累因素,但同期商品消费增长了1%,反映了3月份恐慌性囤货现象。不过所有的数据都显示,在经过了三月末的恐慌囤货之后,四月以来的商品销售额出现了断崖式的下跌,二季度的消费数据恐怕会有更大幅度的下挫。不过在支出缩减的同时,一季度家庭储蓄率跃升至5.5%。

而在投资方面的损失更为严重,因为家庭有大量的必需消费存在,而企业则纷纷选择减少投资,因此一季度澳大利亚私人企业投资总额环比下降了0.4%,同比减少了2.9%。随着企业经历着利润大跌的痛苦时期,预计未来一年左右时间里企业恢复投资的可能性并不大。

真正对澳洲经济在困难时期起到支撑作用的是两大要素:第一是政府支出的大增,其中有按原计划大兴土木基建的贡献,也有后期应对疫情增加开销的原因,总之今年一季度澳大利亚政府支出环比增长1.8%,同比增长高达6.2%。第二是进出口贸易盈余继续大涨,对季度GDP增长贡献了高达0.5个百分点。

通过这些细分数据的解读,我们对澳洲经济的未来很难非常乐观,主要是因为这份报告中的利好因素都缺乏可持续性。

首先是在消费端,虽然3月底的消费大增,且澳洲已经开始逐渐放宽社交限制,许多人可能觉得下半年的消费水平能恢复正常。但如果去仔细看家庭和个人收入的组成的话,会发现一季度结束时高企的个人储蓄率以及总体保持平稳的家庭财政主要来源于巨大的政府补贴——统计局数据显示目前的个人可支配收入增长中多达一半来自于政府补贴。这样高水品的补贴显然不可能永远持续下去,事实上联邦政府目前对留工津贴(JobKeeper payment)的严查态度已经透露出了其对控制补贴被滥用的填堵。

其次在出口方面,前者主要依靠矿产品出口不受疫情影响的推动,而且随着铁矿石价格在近期高企,这部分的贸易盈利依然可观。但很多人可能没有注意到澳洲的服务业出口在过去几年猛增,这部分主要依靠的旅游和教育出口产业可以说在二季度开始受到了毁灭性打击,并且在整个2020年都很难恢复。事实上一季度的澳洲出口总额是下跌的,只是进口跌幅更大导致贸易盈余扩大,但这显然不是一个健康的贸易趋势。

虽然政府支出在未来一段时间仍将保持高水平,但随着财政赤字的不断扩大和澳洲主权评级岌岌可危,政府采购和投资显然更不会是澳洲经济的正确答案。

事实上,在疫情高峰期,大多数人依靠政府补贴、家庭储蓄暂时“宅在家里”,但真正的挑战是有多快才能让经济恢复到之前的高效运转中去。在政府补贴褪去而私人部门资金紧张的情况下,可能会有更多的失业发生在今年四季度乃至明年初,而不是疫情最紧张的今年三、四月份。

更让人担忧的是,如果全球疫情在各国经济重开后出现第二波高峰,到时对所有人的信心打击可能是毁灭性的。

总体来看,本周公布的GDP数据本质上意味着不容乐观的经济前景,因此笔者劝告读者谨慎对待近期股市、澳元的快速反弹以及看起来不错的房产拍卖清空率,因为最糟糕的时刻很可能还没有到来!

(本文作者魏睿昊为SBS特约通讯员、澳大利亚经济和金融市场的分析人士,转载须经SBS许可;本文观点仅代表嘉宾观点,不代表本台立场,亦不能替代财务建议,如有财务投资请自行咨询您的理财顾问。)

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