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【观点】澳洲经济摆脱衰退 只是“看起来很美”

Treasurer Josh Frydenberg says there is a 'road out' from Australia's first recession in almost 30 years Source: AAP

从经济结构层面而言无论如何都谈不上“健康”,所以倘若不能很好解决目前对外贸易遇到的问题,未来澳大利亚经济的复苏之路恐怕不会平坦,现在的快速反弹也只是“看起来很美”。

今年可能是近30年来,澳大利亚经济经历过最跌宕起伏的一年。在山林大火和新冠危机的连续冲击下,全国国民生产总值(GDP)在第一季度和第二季度分别下降0.3%和7.0%,正式进入几十年没有出现过的衰退。 

但本周公布的最新数据让不少人眼前一亮,由于全国各地逐渐放宽限制,三季度GDP出现了明显反弹,环比上升了 3.3%。不过受制于维州第二波疫情导致的封锁,这一数字较去年三季度同比仍然下降了3.8%。 

但无论如何,一个比较强势的反弹后,澳洲经济已经逐渐补回了此前将近一半的跌幅。而且澳联储预计,截至2021年6月的一年中,国内生产总值(GDP)增速预期将从4%提升至6%。看起来非常得令人振奋,那么澳大利亚的经济真的已经回到正轨上了,值得乐观对待了吗? 

如果大家仔细看一下最新公布的数字和整体经济环境,答案恐怕就没有那么肯定了! 

首先,此次消费复苏提振GDP作用巨大,但很可能后劲不足。 

在消费、投资、进出口这三大澳洲GDP的主要组成部分中,消费占到GDP的比重高达60%,而三季度全国消费的反弹是拉动经济增长的主要动力:在二季度下跌12.1%之后,家庭消费三季度反弹了7.9%,为季度GDP贡献4%的增长。 

当经济开始复苏,消费信心开始恢复,尤其是随着维州经济和州边界的重新开放,圣诞节假期的即将来临使得被压抑的消费需求将会释放,这一波消费的热潮预计将持续到明年1月,显然有助于推动第四季度消费实现平稳增长。但长期来看,澳大利亚经济仍有大量不确定因素——就业情况虽然改善,但失业率仍然高企,而且工资疲软,三季度GDP报告中就显示出澳洲人均可支配收入继续减少,这很可能导致消费反弹无以为继。 

其次,贸易盈余依然保持,但外贸前景遭受政治风险。 

出口一直是澳大利亚GDP增长的一个重要支撑点,而且在过去两三年内本地消费比较疲软的情况下,成为了澳洲经济保持增长的最重要支柱之一。在新冠疫情发生后,澳洲虽然能够保持贸易盈余,但出口对于澳大利亚GDP的贡献却在不断下降。第三季度,持续的国际旅行禁令和矿商品需求的减少,澳大利亚商品和服务出口下降了3.2%,贸易顺差大跌超过40%,对GDP造成了1.9%的拖累。 

更要命的是,澳大利亚目前与其最大的贸易伙伴中国之间的关系非常糟糕。一系列的澳大利亚商品出口都受到影响,如早先的大麦、牛羊肉和近期的海鲜、红酒等。虽然这些农产品单一门类出口额占总比并不高,但加在一起更有相当比例。加之还有出口额更高、比重更大的是煤炭。如果这种情况持续下去,恐怕四季度澳大利亚的出口将继续滑坡。 

虽然目前铁矿石的出口量和价格都仍然坚挺,且因为市场上可以提供大量高品位铁矿石的来源地非常少,因此预计铁矿石出口不会受到大量限制。但从当前的情况看,服务业出口在明年下半年之前都不可能恢复,铁矿石以外的其他商品出口都存在严重威胁,出口下降将成为澳大利亚经济的巨大挑战。 

再则,房产行业反弹迅速,但独木难以撑天。 

如果回顾疫情发生前的澳大利亚经济情况,当时最核心的拉动力只有两个:出口和房地产。在讲完了外贸面临的困境后,相对可以令人放心的是澳洲房产市场的复苏快于预期。近期澳大利亚房价涨势十分强劲:在10月份上涨之后,CoreLogic的澳大利亚房价指数在11月连续第二个月上升,住宅价格当月上涨0.8%,全年上涨3.1%。 

除了价格反应外,如果仔细研究第三季度GDP中的资产投资部分就会发现,直接住房投资上升0.6%外,所有权转让(Ownership transfer costs)更是激增21.4%,其中的核心就是房产交易。由此可见房地产市场已经展现出“复苏趋势”的征兆。而且随着央行的不断降息、财政政策大幅减税,以及银行信贷准则的进一步放松,预计未来一年的房产市场环境都会显得非常良好。 

结语 

如前文所析,研读最新的澳洲三季度GDP报告可以看到:虽然近期消费反弹猛烈,但后劲不足,一旦出口全面下降,整个经济就将剩下房地产这唯一一根“救命稻草”。从经济结构层面而言无论如何都谈不上“健康”,所以倘若不能很好解决目前对外贸易遇到的问题,未来澳大利亚经济的复苏之路恐怕不会平坦,现在的快速反弹也只是“看起来很美”。

(本文作者魏睿昊为SBS特约通讯员、澳大利亚经济和金融市场的分析人士,转载须经SBS许可;本文观点仅代表嘉宾观点,不能代替理财建议,不代表本台立场。)

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