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预算案点评:财长“撒钱”后,投资看哪里?

联邦预算案是否将继续利好于澳大利亚房价? Source: Getty Images/chee gin tan

从政策角度来看,房地产市场也将继续受益。一方面是利率持续低位带来的支撑,另一方面是此次预算案针对第一次买房的优惠多多,也将有利于创造更多市场需求。

本周二晚上公布的澳大利亚2021-22财年联邦预算案可以说是一场大型的撒钱活动,各种政府支出可以说惠及了几乎所有澳洲居民。且不论这是否对即将到来的大选有多大作用,起码让不少澳洲人的钱包重新充裕起来,也对资本市场带来了比较有益的支撑。

虽然近期美股在美国通胀上升的影响下开始明显回调,但澳洲股市总体抗跌性却远超美股,体现出了澳洲本地货币和财政政策在未来两三年都将保持宽松的作用。因为根据最新的预算案,政府无意在短期考虑任何收紧财政政策来修复疫情导致的高额财政赤字,而是选择把大多数经济恢复快于预期带来的额外收益都以各种形式投入到减税和新增支出中去。

从投资市场的角度来看,这份预算案进一步确认了澳大利亚将会在未来两至三年内延续货币和财政政策同时保持宽松的做法,明显利好于绝大多数资产价格,特别是高收益资产的价格。如果从大的资产类别来看的话,可以比较确认的是股市和房市都将受到明显的支撑。

在股市方面,总体的低利率和低通胀预期会使得大盘受到明显支撑,已经有不少机构看好今年内ASX站上7200点以上的大关。从行业板块角度出发,首先被不少券商看好的是本地消费类股,尤其是一些耐用消费品相关的公司。因为大幅度的公司和个人减税继续延续,同时边境开放时间继续被推后,意味着本地消费将再次受到刺激和提振,尤其是不少小公司将被允许继续一次性减计购买的办公和工作用设备,使得耐用品——尤其是一些电子产品的需求可能会上升。

其次是和房产及其建筑相关的一些行业,比如建材等,因为此次预算案中有不少大型基建项目,同时又明显继续利好房地产行业。

此外,大量投入的养老及其相关服务行业、开始进入政府扶持计划的新能源、数字化相关的行业与企业。

从政策角度来看,房地产市场也将继续受益。一方面是利率持续低位带来的支撑,另一方面是此次预算案针对第一次买房的优惠多多,也将有利于创造更多市场需求。具体来看,补助更多针对的是中低收入人群购买相对廉价的自住房,预计可能会更有利于远郊地区,或者相对较小户型的公寓房。

相对来说,最受到打击的将会是债券市场。一方面是极低的利率使得债券利息收益显得非常不吸引人,让更多资金涌入股市等风险资产;更重要的另一方面在于,政府对于澳洲将长期处于财政赤字的态度使得澳洲的3A主权评级岌岌可危,推动国债收益率再次上涨,这最终将带动所有的澳洲债券收益率上扬,债券价格下跌。

综合来看,由于预算案的宽松力度超过不少人的预期,且政府将进入长期负债经营的模式,意味着宽松货币政策的执行时间也要长于预期,使得绝大多数的资产价格都将获益,继续采用积极的投资策略恐怕将在未来两三年成为澳洲投资市场的主流选择。

但这份预算案虽然给未来两三年的澳洲经济和金融市场提供了一个非常美好的环境,但却也给澳洲经济埋下了一些长期的未来隐患,笔者将在下一篇的预算案点评中为读者一一道来。

(本文作者魏睿昊Julius Wei为SBS特约通讯员、澳大利亚经济和金融市场的分析人士,转载须经SBS许可;本文观点仅代表嘉宾观点,不能代替理财建议,不代表本台立场。) 

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