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【观点】悉尼第四季度解封,澳洲经济到底怎么走?

A tram and its platform are empty in Sydney on Aug. 13, 2021, as greater Sydney continues a weeks-long COVID-19 lockdown. Source: AP

笔者认为此次四季度澳洲经济重开后,将无法复制去年四季度消费强劲反弹的盛景,再加上铁矿石价格下跌的拖累,澳洲经济的彻底恢复将不可避免地拖入2022年、甚至更晚。

鉴于两大经济重镇——悉尼和墨尔本都已经持续封城超过1个月,许多人对澳大利亚的经济担忧颇深。时隔一年,“经济衰退”又重新成为市场讨论的话题。9月7日的央行利率会议也表示,GDP在二季度意外保持增长的情况下,三季度终将出现下滑。不过储行行长态度相对乐观,悉尼又公布了正式解封日期——10月18日。 

那么究竟未来的澳洲经济会走向何方呢?下结论前,我们首先来看一些近期公布的重要经济数据: 

澳大利亚2021年第二季度GDP增长0.7%,超过了此前多数经济学家预测的0.5%左右的增速。单看数字,GDP的三驾马车:投资、消费、净出口,澳大利亚的情况似乎都不错。其中,家庭支出增加1.1%,政府投资增加7.4%,是支撑二季度经济增长的主要驱动力。

而且,近期公布的贸易数字也异常出色——从而也有了澳洲财长近期表示“中国对澳洲贸易制裁”无效的宣言。

数据显示,二季度处于历史最高水平矿业商品的强劲需求和出口价格不断攀升,推动季度贸易上涨,使得名义GDP增长3.2%。而7月的贸易盈余仍继续上涨10.03亿澳元,达到创纪录的121.17亿澳元。 

Balance on goods and services
Balance on goods and services
ABS

这一系列看起来很美的数字背后却有着不少隐患,首当其冲的就是外贸环境在近期的恶化。由于中国钢铁企业减产,以及全球其他地区供给回升,8月初铁矿石价格出现了严重的下行,较今年5月每吨230美元以上的高位暴跌超过40%。

虽然有数据显示,今年8月份中国的铁矿石进口量在近5个月首次增长。但考虑到中国的减排政策、房地产行业放缓以及寻找铁矿石替代市场等因素,中国对澳大利亚铁矿石的需求继续下降是大概率事件。 

而在内需方面,尽管家庭支出和政府支出都有所增加,但消费乏力的问题已经开始显现。作为重要的消费指标——二季度家庭支出增长1.1%,但仍比疫情前——2019年第四季度的消费水平低了0.3%。消费水平连续四个季度下滑,且可以预见今年三季度的消费水平受封城影响大概率将继续下滑,由此可见澳洲消费能力在经历初期反弹后、并没有真正从疫情中恢复过来。

Household final consumption expenditure, chain volum measures, seasonally adjusted
Household final consumption expenditure, chain volum measures, seasonally adjusted
ABS

更麻烦的是,今年四季度将会发生的封城结束,与去年经济重启的情况有着重大区别——去年是基本消灭病毒后的重启,而今年将会是被迫与病毒“共存”的重启,必然有一定比例的澳洲人为了保护自己而无意恢复正常生活和消费。 

因此,尽管菲利普·罗伊(Philip Lowe)乐观地表示,当前的经济急剧下滑是新州和维州封锁所造成的暂时影响,只会延迟而不是破坏经济复苏。只要政府坚持重新开放经济的承诺,一旦80%的澳大利亚人完全接种新冠疫苗,经济就会快速反弹。但不少经济学家都不敢那么乐观,央行主动延长目前每周40亿澳元购债规模时限至明年2月,并且预测经济恢复到疫情前水平需要等到明年下半年的态度,也说明央行心里同样“没底”。 

从全球对比来看,彻底开放的地区——如一些欧洲国家和美国——的经济恢复并没有出现直线反弹的走势。相反,由于疫情的不断反复和部分地区的重症住院率屡屡飙升,使得美国经济反而在目前有减速的迹象。

因此,笔者认为此次四季度澳洲经济重开后,将无法复制去年四季度消费强劲反弹的盛景,再加上铁矿石价格下跌的拖累,澳洲经济的彻底恢复将不可避免地拖入2022年、甚至更晚。

(本文作者魏睿昊Julius Wei为SBS特约通讯员、澳大利亚经济和金融市场的分析人士,转载须经SBS许可;本文观点仅代表嘉宾观点,不能代替理财建议,不代表本台立场。) 

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