美国临近大选波幅可以预期

上星期初，美股夹着连升6日，到周一稍微下滑之后，周二重拾升浪。标普指数8月涨幅记录得升幅超过7％，是自1986年8月以来最大涨幅。不过谁能料到科技股会在较后时间突然大幅下滑？

美國科技股大跌是否表示市場即將轉勢？ Source: AAP

美国大选在即，市场变得动荡。 Source: 宋慶勤 SBS Cantonese

要点：

• 标普数涨幅超过7％，是自1986年8月以来最大涨幅；

• 8月份美国ISM工厂活动指数从7月份的54.2升至上个月的56.0；

• 美联储发表褐皮书显示到8月底，美国企业活动增加，但部分地区经济增长仍然低迷；

• ISM的前瞻性新订单子指数从7月份的61.5上升至8月份的67.6；

• 上月美国私人就业增长比预期慢，增长报428,000，低于预期的950,000；

• 美国初次申请失业金人数减少了13万，经季节调整后为881,000；

• 非农就业人数8月新增职位报137万个，比7月份份新增的173万4,000份为低；

• 失业率从7月份的10.2％下降至上个月的8.4％，好过市场预期的9.8%；

• 8月中旬，至少有2,920万人仍然申领失业救济金；

      再加上ISM公布的美国制造业活动指数增幅超过预期，此外ISM的前瞻性新订单子指数亦从7月份的61.5上升至8月份的67.6；市场乐观情绪相当明显。

      只不过科技股锐气稍微下滑，市场猜测是换马行动的开始，一些传统公用股开始受到市场追捧，轮流炒作可以预期。然而同期亦公布了小非农就业数字，升幅依然但同日美国联储局公布褐皮书，显示疫情打击下，美国各州的复苏动力并不均衡。

      此同时，美国初次申请失业金人数减少了13万，经季节调整后为881,000，远远低于市场原先预期的950,000。市场等待非农就业数字及失业率出炉，为此多靠边站。

      到周四，纳指大挫，大跌596点，跌幅4.96%，单日跌幅惊人，道指连带受累，跌807点收市。市场分析其实纳指并无异样，而科技股可谓领涨股市，原因是疫情期间，在家工作、上学、网购等大行其道，导致科技股销售情况相当理想，只不过是升幅厉害，期间并未见到调整，故此出现回调整理之后， 科技股理应可以重拾升浪。

      周五，美国公布非农就数字，新增职位报137万个，但比7月份新增的173万4,000份为低；失业率亦从7月份的10.2％下降至上个月的8.4％，好过市场预期的9.8%。市场的分析是非农就业数字增幅放缓，与美国救市的薪金资助计划已经到期，加上美国政府资助企业支付员工薪金的计划亦已接近届满，裁员潮开始展陆续浮现。至于失业率有减无增，其实是一个假象，原因是统计数字还包括“未被辞退但却又无工可开”的员工数字，这是一个美丽的误会，而同期至少还有2,920万人仍然继续申领失业救济金。

      美股后市其实变数很多，期间见到波幅指数蠢蠢欲动，有回升的趋势，这个情况说明了两点。第一，市场有感股市价格不断飘升，与实体经济情况脱节，故此震荡可以预期； 第二，美国大选不到60日，朝野两党正展开埋身肉搏战。特朗普为求连任，甚麽话也可以说得出，甚麽招数，尤其对付政敌及中国的，也可以耍出来，市场认为按照过往的历史有迹可循，市场动荡的局面可以预期。

      最后是美国疫情依然严峻，上周五华盛顿大学卫生指标与评估研究所(IHME) 预估，美国新冠疫情最坏的时刻还没到来，今年底美国新冠累计死亡数将翻倍，超过41万人。

      据世界卫生组织最乐观的估计，疫苗最早要在明年中才会面世，市场不能够掉以轻心。

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