上星期，环球证券市场，表现缺乏明显方向感，波幅依然，尤其美股大上大落，投资者无所适从。表现最佳的莫过于澳洲200只成份股，高收59.3点，收5351.3点，升幅1.1%，其次到恒生指数报升133点，升幅0.67%，收报19852点；英国富时欧洲头300指数录得10.47点的进账，升幅0.7%，收1326.45点；上证综指则微跌1 .64 点，跌幅0.05%，收2825.48点；美国道指则跌34.38点, 跌幅0.19%，收17500.94点。
美国加息预期引发资源重新配置
上星期，环球证券市场表现相当一般，并无任何利好刺激市场走好的因素，但负面消息亦不见多。唯一主导市场动向的莫过于美国上星期公布的经济数字继续不俗，让市场憧憬美国联邦储备局6月加息的日子不远已。譬如美国4月份的通货膨胀数字同比上升1.1%， 符合预期，单月升幅报0.4%，超过市场原先预期的0.3%升幅；此外，4月份的新屋开工数字按月劲升6.6%， 折实有117万2000间新房落成入伙， 比市场原先预期的3.7%升幅，多出4万户；另外较早前公布的4月份美国工厂生产价格指数升0.7%, 比市场原先预期的0.4% 增幅为多等，都指向一个结果，美国联储局已经具备加息的条件。
再加上美国联储局两位高官走到台前，表示今年美国加息的次数可多达3次之多；为此缘故，市场闻风息变，美汇指数转强，原材料价格下滑，本来的高息防守型股份，在加息的阴霾下，一下子变得并不那么具吸引力，风险系数同时增加，市场出现的资源配置问题重新展现，亚洲市场走资情况相对加剧，市场正面临重新大执位的过渡性阶段。
故此在美国联储局加息前，市场未见稳定之际，市场的波幅自然扩大。君不见美股的走势有如玩紧禾路迪士尼的过山车一样，一日升150点翌日倒跌同一幅度的上日升幅，市场走势难以预料。
港股反弹，上证跌跌撞撞
上证综指上星期表现牛皮， 全周在2806点至2850点这44点子内游走徘徊，最后收市报2825.48，全周仅跌1.64点，加上交投淡静，大家作壁上观居多。上证上星期可谓消息多箩箩，首先最新公布的工业，消费及投资额度增幅少于预期，令市场投资气氛麻麻；另外，中证监纠正市场扭曲运作的政策不断出台，长远而言，对市场的健康当然叫好，但短期波幅难免。
譬如中证监推出严格管控所谓忽悠式的企业重组方案，规管个别企业浑水摸鱼，透过改革公司重组为名，以概念股姿态现身，在市场炒作一轮之后，大股东随即宣布重组失败，班师回朝，普罗大众与狼共舞一轮之后，始知上当，成为大鳄舞高弄低的点心。现在中证监出招，纠正市场流弊，未为晚也。
此外，中证监亦都推出严格规定，规管企业过往随意停牌的做法，对投资者提供进一步的保障，也为上证部份优质蓝筹股，正式列入摩根史坦利亚洲成份股行列铺路，凡此种种都指向一个较为明朗的前景，不过短期个别行业因而出现阵痛，被抛售的情况可以预期。
另外，好消息方面，尽管较早前，有报导指央行减慢放水的力度与及国家队已经完成历史任务，鸣金收兵，日后市场要自己走自己的路， 一度令到市场担心后市的发展，但上周大家仍然见到央行透过不同程度逆回购方式，宽松银根。而国家队也临危授命，托市的影子依然有迹可寻，显示这一个过渡时期，中央维稳的意向并未改变，相当明显。
至于恒指上星期录得133点进账，结束三个星期的跌幅，不过市场分析员认为这是跌后反弹的迹象，可能是“死猫弹”的表现， 因为尽管恒指已经出现严重超跌的现象，但6月，更加不明朗的因素， 将会不断涌现。譬如石油出口国家开会在即，英国脱欧公投，与及美国联储局加息的阴影下，市场要有具体的表现，谈何容易。
为此缘故，基于上述理由，非一时三刻可以解决，预计这个星期市场走势会波幅依然，大家大可捻旗息鼓，准备6月市况低迷的时候，密密收集可也。
澳洲200只成份股续升
至于澳洲200只成份股，上星期续升59.3点，比在上周的升幅还要多， 泡影美国甚至环球股市，原因为和，这个情况是否可以持续，Morgans董事总经理陈浩庭先生在其母内为大家作出详细的分析与报导。
宋庆勤
