上日，亚洲及欧美证券市场，呈个别发展，日经指数强力反弹，回升357.19点，收15309.21点，升幅2.39 %；上证综指收2895.52点，升41.23点，升幅1.44%点；澳洲200只成份股升24点， 升幅0.5%， 收5137.2点；欧美方面就相当惨情，英国富时欧洲头300指数继续大跌46.35点，收1223.15点，跌幅3.65 %；美国道指今晨收市跌260.51点, 跌幅1.5%，收17140.24点；恒指则微跌31.83点，跌幅0.16%，收20227.3点。
日经建头功亚洲市场转好
上星期5 ，日经指数暴跌1286点之后，昨日日本首相安倍晋三明出口述，表示不会对日元不断高升的现象，坐视不理，并透露已经责成大藏相麻生太郎研究推出压抑日元的应对措施，刺激日本经济。安倍的言论一出，日元尽管继续维持高位，但升势受压，而日经指数就受到追捧，部分收复上周劲跌接近8个百分点的跌幅。日经做好，相对为其他亚洲市场，起着示范的作用。
此外上证综指最近表现似不食人间烟火，外面的顺风顺水，抑或急风劲雨，似对上证毫无关系，显示上证本身仍属一个半开放的市场。而昨日上证高收1.44%，就同人民银行在市场展开逆回购的操作，向市场注入￥2700亿人民币有关。市场解读人行意向相当明显，就是为市场起着维稳的作用，不用因为外围市场的风云变幻，而担惊受怕。为此缘故，日经及上政分别因为不同的理由做好，间接也令到恒指昨日表现回稳。恒指曾经有段时间高水70点，可惜后劲不继，情况可能同欧洲证券市场开市后， 表现依然差劲有关。为此恒指收市时下跌31点。而恒指的英国概念股，比如汇控，渣打，长和系股份继续受到沽压；尤其长和系被各大证券行调低投资评级，尽管长和系在英国的业务相当稳定，奈何英镑大跌，公司盈利自然下滑。
欧美证券市场依然处于英国公投凤眼当中
另一边厢，欧洲表现继续受到英国公投结果影响。英国富时欧洲银行股指数，再跌多7%，原因是英国公投之后，英国的国际金融地位受到质疑，有众多跨国企业表明会陆续撤出伦敦；法国巴黎及德国法兰克福已经摩拳擦掌，蠢蠢欲动，有意取代伦敦的国际金融地位。但一日未有结果，市场似吹无定向风，有资金但无出路，不知如何配置投资是好；再加上欧洲央行正推出负利率机制，市场盈利前景在面对英国脱欧的事实摆在眼前，生意难做之际，于是面临新一波的抛售压力， 拖低指数。
另外，美国今晨再跌260点，跌幅1.5%，市场解读受欧洲银行股拖累，再加上英镑贬值11%，曾经低见一英镑兑换$1.31美元的低位，为自1985年以来的新低。美国出口英国商品面临滞销的局面。此外，美国财政部10年公债溢价进一步下滑，显示投资者避嫌情绪浓厚，无心恋战。黄金现货价格预期迈向$1350美金的高位进发， 今日企稳在$1328.50的水位。
英国脱欧不能同2008年国际金融海啸相比
聊以安慰的是今次英国脱欧一事， 尽管带来市场众多个不明朗的因素，但与2008年的国际金融海啸，不可同日而语。当日国际金融海啸出现的问题是一个结构性的信贷奔溃现象，次按危机及有跨国金融企业信贷爆煲，导致人人自危，火烧连环船，银行互信顿失，融资免问，全球经济突然面临急煞制，全面停顿的危机。
而今次英国公投带来的投资风险，并非英国政府信贷危机爆煲，而是面对英国撤出欧盟的过渡时期，资金应当如何重新执位配置，以求收到最大的盈利回报目的。但既然英国的环球金融中心地位不保，那么那个国家可以取而代之呢？资金的流向应该投向那一个方向，使用哪个投资金融工具呢？进入股市？哪一个股市？英镑持续受压，导致资金的重新配置流向，自然有人欢喜有人愁，那么那个国家的金融市场会出现走资的情形，呢个国家受惠资金的流入呢？凡此种种，正是目前所谓的“不明朗”因素。
其实说到尾，所谓的“不明朗因素”所指的是“不知道哪个客观的投资环境，可以收到最大的投资回报”。
当然英国贵为全球第5大金融体系，如果因为公投结果，导致当地投资活动减退，对其经济自然会带来冲击，从而导致其他与英国有紧密投资关系的企业或国家，面临盈利前景收缩之苦，对环球经济本身并非一件好事。
换句话说，短期市场的波幅难以避免，但预计不会出现持久的逆转， 市场仍然以个股上落炒作为主。
而明日欧洲将会举行央行行长论坛，到时，美国联储局局长耶伦会在席上发言，大家乐于聆听她对当前环金融市场的分析， 对后市可能带来多一点的启示。
宋庆勤
