市场受通胀及Delta 疫情影响 走势审慎

上周市场走势基本在跌跌撞撞中前行， 期间通胀的忧虑成爲投资者挂在嘴边的话题， 其实炒股动作未见停顿，原因与资金充裕有关，然而 Delta 病毒疫情严峻，影响市场气氛， 究竟上周市场的具体走势如何？ 宋庆勤邀请独立经济分析及商业投资顾问陈寳明博士分析下去。

对通胀及疫情的忧虑， 让市场有出货的机会。 Source: 宋慶勤 SBS Cantonese

要点

• 对Delta 变种病毒及通胀忧虑  让美股有出货的机会；
• ASX 200走势飘忽难以触摸，但基本向好；
• 上证及恒指在政策支持的预期下基本走好；
• 日经在惊涛骇浪中走下去；
• 英国周一全面解封、欧洲严阵以待

对Delta 变种病毒及通胀忧虑  让美股有出货的机会

美股全周基本做好，市场主要留意到联储局局长鲍威尔对最新通货膨胀数字的解读， 以及受到刚刚开锣的美国第二季公司业绩报告的影响， 可谓稳步上扬。然而周五，美国密歇根大学发表消费者情绪数字显示美国国民对于通胀的忧虑有所提升；与此同时，上周新冠Delta 病毒肇虐美洲，确诊数字以及死亡数字急剧上升，让华尔街有个出货获利的理由。

 周五道指下跌 0.86% 至 34,687.85 点；纳指则跌 0.8% 至 14,427.24。全周计算道指数下跌 了0.5%，纳指则跌 1.9%。

首先， 美国密歇根大学周五发表消费者情绪指数显示，由于出于对通胀的忧虑会削弱经济复苏的动力，美国消费者信心在 7 月初意外大幅下滑至五个月以来的最低水平。

7月份上半月初消费者信心指数从 6 月份的 85.5 降至 80.8，消费者的预期指标也从 83.5 下滑至 78.4，这两个数字都是 2 月以来最低的水平; 此外，当前经济状况的指标也从 6 月份的 88.6 降至 84.5，为 2020 年 8 月以来的最低水平。

同一时间，预期一年内通胀飆升的预期则从 4.2% 升至 2008 年 8 月以来的最高水平 4.8%；预期五年通胀预期的数字从 6 月份的 2.8% 升至 2.9%；而美国商务部的数据则显示上月零售业销售数字反弹 0.6%，增强了对第二季度经济增长加速及通胀的预期。

另一方面，Delta 病毒确诊数字惊人 。周五，美国确诊数字比前一个星期激增了 70%，死亡人数增加了 26%。

爲此缘故， 市场就在这一个数据的拉锯下，各自解读，拉拉扯扯，并为下周美股的走势铺路。

值得留意的是美国的科技股在周五普遍下滑， 市场的表面解读是恐怕疫情会对科技股行业带来冲击。 其实这一説似是而非， 因爲从过去一年多的情况来看，疫情的打击，反而有助延续宽松的金融政策， 以及对市民的生活及作业形式起着更加明显的变化，大家对资讯科技的依赖有增无减；第二，下周美国公布业绩，科技股将会接战陆续宣布业绩，如今市场先推低科技股获利，是否为下一个升浪铺路， 大家自行判断便是了。  

ASX 200走势飘忽难以触摸  但基本向好

澳洲200只成份股全周走势相当令人意想不到，应升不升，应跌不跌，但却反覆向好， 一时令投资者难以触摸，全周ASX 200 取得74.8点的进账， 升幅1.02%， 收7,348.10点。期间有四大消息左右市场的走势。

第一，影响市场气氛最深的莫过于连日疫情逆转，Delta 病毒传播力强，杀伤力强，一时之间先后令到新州及维州宣布封城；南澳、昆州及西澳等严阵以待， 如临大敌。不过话虽如此，实质又对市场并无带来太多的影响，究其原因与各州政府及联邦政府先后出手暂时止血，推出类似保就业及保行业的措施，维持一定的流通性，让市民度过难关。

第二，上星期市场拼购消息不绝于耳，有退休基金出价收购雪梨机场的建议，一时传爲佳话；之后，Wesfarmers 出价 6 亿8千万澳元收购连锁药房Australian Pharmaceutical；一间德国公司出价收购澳洲一间出售健康食品的公司Youfoodz，以及7号集团不断出价收购建筑材料公司  Boral 等都成爲市场茶余饭后的佳话。

第三，金融科技股 Afterpay 连日受挫，原因与CBA, Paypal及 Apple 等摆明车马，要 打入先买后付的行业，兼且更提出比 Afterpay 更加优厚的营商条件，金融科技股爲此受到震荡。

第四，大商品价格继续高企，对资源矿务股的股值带来实质的支持，加上美元下滑，澳洲金矿股连日受到市场的追捧，撑起澳洲200只成份股。

上证及恒指在政策支持的预期下基本走好

上周，上证走势基本向好，原因与多个经济数据出炉， 让市场松一口气， 而人行削减存款准备金的做法， 市场受落，全周取得15.67点的进账， 升幅0.44%， 收3,539.76点。

首先，上证周初开市后先拔头筹，事缘央行于7月15日降低存款准备金率，支持经济继续改善下去有关，这一个举动为市场释出10,000亿人民币的长期流动性。到了周二，中国海关总署发布数据，显示今年上半年中国货物贸易进出口总值报18.07万亿元人民币，按年增长达到27.1%，为连续13个月实现按年增长的数字，亦与2019年同期相比也增长了22.8% 。数字显示与外围市场复苏，但东南亚的制造业却受到疫情打击，间接让中国的出口增长受益。

另外，周四中国国家统计局公布6 月份中国工业产值按年增长 8.3%，低于 5 月份 8.8% 的增幅， 但比市场预期的7.8%增长爲佳；另外，6 月份零售额按年增长 12.1%， 低于5 月份的 12.4%增幅， 但高于预期的11.0%增幅。

然而第二季度国民生产总值升幅按年升7.9%，低于市场预期的8.1%，更比第一季的18.3%升幅， 相差接近一半，市场解释这是由于制造业活动放缓、原材料成本上升和新疫情对复苏势头构成重大压力所致。经济学家预计，2021 年 GDP 增长 可达8.6%，这将是十年来最高的年增长率，远高于该国高于 6% 的官方增长目标。

至于负面消息面方面，投资者依然对于北京加强对科技行业的审查感到担忧，涨幅在某种程度上受到限制。加上美国拜登政府决定将 14 家中国公司和其他实体列入其经济黑名单，以及将新疆多间出口公司列入实体清单之内等，；连串举动 让中美关系处于一个紧张局面，一时未见曙光。

然而最终市场研判人行下调银行存款准备金的举动，提振了市场对政府会继续推出政策支持经济复苏的预期，而在周五，更见外资蜂拥入市，对上证后市带来积极的变数。

至于港股全周基本稳打稳扎，周五继续收高，其中原因当然与周四中国公布的经济数据有关外，有媒体报导中国计划豁免在香港上市的公司接受中国网络安全监管机构的审查有关，爲此缘故，恒生指数来个先升后回，最后平收的结局，全日升 8.41 点，升幅 0.03%，收 28,004.68。 但全周计算， 则取得660.14点的升幅， 升2.41%， 市场分析恒指大幅调整过来之后，正在不断整固，稳打稳扎， 后市在市场预期中国政府会继续推出支持维持经济复苏动力的政策下， 有望做得更好。

日经在惊涛骇浪中走下去

日经全周跌跌撞撞, 最后有惊无险，原因周一曾经劲升2.25%，取得628点的进账，为日经打下根基，之后市场表现相当一般。

日经的走势紧随美股，息息相关。 周一美国市场传统的价值股取得不错的升幅，利好日经水涨船高，再加上前一个星期，日经大跌，爲此借势反弹。 之后，日经受到公司业绩报告即将开锣，市场有感日本疫情从未改善过，兼且日益恶化，周四录得的确诊数字更加多达1.308宗， 日本政府已经宣布延长及扩大对东京及近畿的抗疫封关规模，市场风声鹤唳，辗转下滑，最后全周仍然取得62.66点的进账，升幅 0.22%，实在是不幸之中的万幸，不过并无实质意义。

与此同时，东京奥运会开幕在即，日本上下其实担心外国运动员及官员涌入后，会引发新一波的感染个案激增。

路透社引述三菱日联摩根士丹利证券首席投资策略师藤户则弘表示 “新冠确诊病例已经超过了 5 月份第四波的峰值，比 1 月份的数字还要高。”

市场认定感染数字将会激增，这个情况必打乱日本的经济复苏步伐。

英国周一全面解封、欧洲严阵以待

欧洲股市上涨表现反覆，周五旅游股反弹，但全周但市场对于欧洲大陆出现 Delta 变体病毒的忧虑有增无减，打击了投资者的信心，促使投资者转向债市，爲此缘故， 英国富时欧洲头300指数跌6.66点， 跌幅0.38%， 收1,754.64， 全周跌11.37点，跌幅0.64%。

有分析员指出， 欧洲股市上周有交叉横行的走势；一方面，美国第二季业绩报告开锣，以及各国央行的鸽派言论继续对市场提供支持；但另一方面，市场其实已经屡创新高， 加上疫情的变化， 对美国通胀的忧虑， 以及中国经济活动数据放缓等因素都让投资者对前景构成忧虑。 另外，英国在周一（7月19日）完全解封， 但连日确诊入院及死亡数字激增，对欧洲来説将会构成不能轻视的庞大威胁。

后市

市场分析，这一个星期，市场会被多个因素影响。 首推Delta 疫情的影响， 各国可能被迫陆续封关，英国兵行险着，周一全面解封，推出无设防应对疫情的策略，风险极高，全球严阵以待，祝英国好运； 第二， 美国第二季业绩报告期在即，市场将会全程关注科网股的盈利前景； 第三，中国公布的经济数据亮丽，但似已经见顶；第四，资金继续充斥市场，让市场欲罢不能。

以上因素互爲影响，拉拉扯扯，市场方向一时难以定夺，无从稽考 。 

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目前可在澳洲多个地方接受新冠病毒测试。如出现伤风或感冒症状，应致电家庭医生或拨打 1800 020 080 致电「全国新冠病毒健康资讯热线」，以安排进行测试。

联邦政府推出的追踪新冠病毒的应用程式 COVIDSafe 可在手机中的应用程式商店下载。

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