美国通胀数字高 市场不跌反升

上星期，寰球证券市场基本做好，主要受到两大消息影响，他们分别是市场对 Omicron 新冠变种病毒的恐惧减退；其次是美国在周五公布11月份的通胀数字影响。最终数字出炉，尽管数字比预期的还要高, 但美股不跌反升，原因爲何？ 后市又会怎样走下去？宋庆勤邀请独立经济分析及策略师陈宝明博士分析箇中的情形。

美國11月份通脹數字勁升0.8%。 Source: Getty Images

周五除美股做好之外， 其余分别下滑。 Source: 宋慶勤 SBS Cantonese

全周各地证券市场皆有进账。 Source: 宋慶勤 SBS Cantonese

要点：

• 美国11月份通胀数字报 0.8%; 通胀按年升6.8% ； 核心通胀按年升4.9%；

• 美国密歇根大学12月份消费者信心指数从 11 月的67.4，囘 升至 70.4；

• 市场对 Omicron 新冠病毒的恐惧减退；
• 市场预期联储局将会加快退市的步伐及提早加息；
• 周五各地证券市场初美股之外普遍回落，但全周则录得些微升幅；

期待已久的美国11月份通胀数字终于出炉，报升0.8%，消费者物价指数按年升6.8%，核心通胀数字升0.5%， 全年升4.9%。 另外，密歇根大学公布的消费者信心指数本月从 11 月的最终读数 67.4 升至 70.4。

数字出炉后，美国三大股指分别走高，道指升0.60%，收35,970.99点；标普有0.95%进账，收4,712.02点；纳指升0.73%，收15,630.60点；原因是市场消化了高企的通胀数字，按年增长报 6.8%，为 39 年来的最高水平。市场充份预期持续的供应链问题会带动通胀持续上升，但市场亦充份预期随着时间的推移，通胀升幅会得到改善逐步放缓。

现时市场预期联储局将于 2022 年第三季加息 25 个基点至 0.25-0.50%，然后在第四季度以及 2023 年第一季度和第二季度再加息三次。联邦基金利率预计到 2023 年底将达到 1.25-1.50%。

美国债息走势

美国10年期债息及2年期债息周五走势各异，10年期债息升0.13%, 收1.489厘，但全周升幅多达10.87%，升0.146厘，升幅强劲；显示市场套现长债，投资其他金融工具；至于2年期的债息走势周五则微微下滑3.2个基点，跌幅4.66%，收0.654厘，但全周仍然记录得10.28%的升幅，升6.1个基点。美国债息升，推动美元走势向上，反映市场预期联储局加息的时间表日近，对黄金价格升幅构成压力。

美元走势

通胀数字出炉后，美元指数出现轻微波幅，周五微微回落0.1%。分析员表示市场如释重负，因爲通胀数字并未破7，企稳在6.8%的水平，显示整体通胀受到控制，让市场感到有些欣慰， 当然美元持续的上升的动力已经受到市场充份预期，并消化了美元上升对市场的压力。

黄金期货

周五黄金期货走高，升6美元一安士，升幅0.36%，收1,783.10美元。 原因是 11 月份通胀数字记录得自 1982 年以来最快的上升速度；为保值，黄金成爲一个市场热炒的项目。 但同时间，美国经济复苏动力强劲， 扯高美国长债债息收益率，美元高企在96的水平，如果美元升势持续，必对黄金上升动力构成压力。全周，现货黄金价格仅升1美元， 升幅0.06%。

油价走势反映市场的寒暑表

不论纽约期油或布兰特期油上周走势有持续修复早前因爲对 Omicron病毒的忧虑所带来的跌势，如今纽约期油及布兰特期油全周分别回升7.69% 及7.7%，报71.96美元一桶，及75.37美元一桶。 市场预期油价会继续做好，因爲 Omicron 恐惧减退，全球经济复苏动力有望崇尚轨道。

亚洲市场表现

至于亚洲市场方面上周五普遍下滑，原因是静待美国在周五公布11月份的通胀数字， 投资者多靠边站。全綫下滑，跌幅最多的是恒指， 爹1.07%， 其次到日经， 跌幅1.00%， 但全周亚太区证券市场依然记录得不俗的升幅，表现最佳的首推上证，取得1.63%的升幅，收3,666.35点，其次到ASX200，升幅有1.55%，收7,353.50点；日经取得1.45%的升幅；恒指也取得0.96%的升幅，收23,995.72点。

其实上周， 市场对Omicron 变种病毒的反应转趋理性，原因与南非的专家及美国传染病专家富茨医生分别发表Omicron 病毒传染性高，但杀伤力较低的讲法，导致市场释怀，开始补仓， 加上周三， Pfizer及BioNTech药厂宣布推出加强剂及混合剂可以中和Omicron病毒，市场更加亢奋，不过之后当市场回落之际，市场又传出声音表示对 Omicron所知仍然不多，市场的戒心未除，导致好一部份的投资者趁高获利，这是市场的解释，不但牵动了美股，也导致外围市场包括日经，恒指、及欧洲市场多少受到影响。

后市

基于美股周五回升，预料亚太区周一开市之后会审慎向好，追补上周五的跌幅，但因爲联储局这个星期将会召开议息会议，故此升幅有限，加上临近大节，机构性投资者已经陆续放假，在交投薄弱，买卖两闲的情况下，市场的波幅可以预期，但成败不足以论英雄。

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