加息忧虑及欧洲疫情、市场危机四伏？

上星期， 环球证券市场周初在高位跌荡中前行，但到周五欧洲疫情突然转恶，市场变得异常不安，究竟具体的情况如何？ 后市又会如何走下去？ 宋庆勤邀请独立经济分析及策略师陈寳明博士分析箇中的情形。

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加息忧虑及欧洲疫情冲击后市。 Source: 宋慶勤 SBS Cantonese

要点：

• 债息扯高纳指、美股出现换马行动
• ASX200全周受银行股拖累
• 中美互动及阿里巴巴业绩拉扯上证及恒指走势
• 日经在跌荡中前行；
• 能源价格、美汇指数、黄金价格
• 欧洲疫情特然显得凶恶、拖累大市。

债息扯高纳指、美股出现换马行动

美股全周表现反覆，联储局委员频频发声，对通胀、退市及加息的前景表达意见， 加上欧洲疫情突然转恶，避险情绪高涨，美国10年期国债盈利收益率全周下滑了2.90%，这是完全受到周五的3.34%跌幅的影响，周五收市报1.536厘。

债息在周五下滑反而有助资金流入纳指，爲此纳指创新高，全周取得196.48点的进账，升幅1.23%，收16,057.44点；至于道指则在上周跌足4个交易日，最后全周纍跌498.33点，跌幅1.38%，收35,601.98点。道指则连跌两周，并抹去了 11 月最后一次的涨幅。

这一个星期，联储局的委员不断就通胀的持续升势，发表评论，鲍威尔及另一位局长人选布雷纳德分别认爲随着供应链的修复，当前的通胀飆升将在明年消退，而刚刚于周四发表的就业数字亦都相当不俗，不过人口短缺现象持续恶化，导致通胀势头持续，其他委员则对于通胀高企一事开始显得不安，市场甚至猜测鲍威尔可能成爲代罪羔羊，因爲美国明年中期大选即将开锣， 总统拜登有可能因而撤换鲍威尔，果真如此，也是命运的摆布，鲍威尔非战之罪。

补充多一点美国上周申请失业救济人数下降至 268,000，这是自 20 多个月前新冠疫情以来的最低水平。申领失业救济人数连续第七周下降，换句话説，鲍威尔何罪之有？

欧洲疫情特然显得凶恶、拖累大市

欧洲疫情这个星期突然显得非常凶恶， 奥地利宣布将会再次展开全国封城的行动，德国亦坦言有可能会跟随下去，英国亦传出圣诞节有可能会重新宣布引入封城计划，连串消息导致欧洲市场出现不安。不过话虽如此，英国富时欧洲头300指数周五只跌5.97点，跌幅 0.32%；全周则微微下滑了1.8点，跌幅0.10%。现时市场担心如果疫情转恶，部署封城的举措陆续落实，那麽过去两个月欧洲经济复苏取得令人骄傲的成果，将要重新定调，让市场进入一个不明朗的的情景。

加上美国加息日近的传言，欧央行也可能会被迫加息，对市场做成负面的影响，短期影响银行的盈利收益，导致欧洲银行股指数在周五则暴跌 2.5%，为 9 月底以来最大的单日跌幅。但最终加息对银行股本身利多于弊， 因爲可以将息差扩大所致。 

能源价格、美汇指数、黄金价格

周五推动欧洲市场下滑的股份主要由能源股带动，原因是市场避险之故。 油价连跌四周， 原因是美国及中国分别扬言会啓动石油储备，应付能源短缺的现象。

欧洲的疫情导致元兑换美元相对下滑，追踪美元兑一揽子六种主要货币的美元指数上升了 0.489% 至 96.029；接近周三触及的 16 个月高点 96.266， 全周美元上升了接近 1%。

美元高企，金价相应下滑，周五跌至一周的新低点，现货黄金跌 0.6% 至 1,848.05 美元一盎司，黄金期货则收低 0.5% 至 1,851.60 美元。

ASX200全周受银行股拖累

ASX200 周五收高但却记录得连跌两周，全周跌46.4点， 跌幅0.62%。

ASX 周二及周三两日共跌100.1点，跌幅1.21%；原因与联邦银行（CBA）周三表示因爲面对同业庞大的竞争，边际利润有被压缩的可能， 投资者闻讯，周三单日抛售联邦银行股份达到8.1%，单日资产有148亿人间蒸发，周五股价稍微回暖， 在加密货币交易的带挈下， 取得1.3%的升幅， 但全周银行股爲此被拖累下滑 3.6%。联邦银行行政总监索尼表示按揭借贷市场受压，损害边际利润， 唯一可以期待的日后加息， 扩大息差，但恐怕要等一段长的时间才可以见到储备银行再次加息。

另外，由于担心中国经济步伐放缓，对铁矿砂的需求减少，全周铁矿砂价格跌至 18 个月新低点，故此澳洲的资源矿务股本周下滑 1.5%。

中美互动及阿里巴巴业绩拉扯上证及恒指走势

上周，上证及恒指分别受到两大消息影响， 一是中美两国元首在周二举行视像会议，另外是阿里巴巴业绩报告成爲恒指的寒暑表， 市场跌跌撞撞， 当然内地房地产市场在面对融资难的局面苦苦支撑下去，也不免成爲拉扯两地股市走势的因素。全周上证高收20.73点， 升幅0.58%;  恒指则跌278点， 跌幅1.09%。

首先， 两国元首周一会晤，气氛比市场原先预期的好，大家「有计倾」，当日国防军工股受到抛售，推低上证，反证市场气氛好。但到周四又传来拜登即将日内宣布杯葛来年北京冬季奥运会， 市场对后市难以放心。

此外， 阿里巴巴周四公布业绩，乏善足陈， 拖累在香港上市的科技股。周五，阿里巴巴股价下跌 10.38%，为自 2014 年上市以来增长最慢的一个季度，原因与消费放缓、竞争加剧及监管力度源源不绝有。

另外，10 月份房地产市场整体低迷，楼价跌了0.2%，新地盘开工率跌33.14%， 比9月的13.54跌幅多达144.75%。

与此同时，市场担心国际大宗商品价格继续飃升，做成滞账情况已经浮现。

不过周一公布的10月份工业生产指数按年增长快3.5%，以及10月份的零售业增幅按年升4.9%，都比市场预期的爲佳，原因是10月份中国的经济发展环境一般，先后受到新冠疫情及供应链短缺的影响，但仍然取得比预期爲高的升幅，相当不俗。

日经在跌荡中前行

日经全周取得135点进账，升幅0.45% ，期间市场气氛相当一般，主要受大公司的业绩、美股的走势以及个别公司的表现带动，上上落落。

此外，美元高企，导致日元下滑，原材料会因此涨价，市场担心会对拖累公司业绩前景，因此影响投资者的情绪。

不过日本政府周四公布一个大手笔的救市方案，动用 了55万7,000兆日元，折合 4,900 亿美元，老中青全部受惠，希望可以带动经济； 加上日本政府在抗疫的努力上后来居上，取得成果，经济复苏的步伐刚刚开始；市盈率亦见偏低，种种因素，市场不宜看得太淡。

后市

随着欧洲的疫情显得严峻， 以及美国有可能会加快加息的脚步， 联储局局长可能换人等消息，市场显得异常的不安， 情况是否如此， 大家拭目以待。

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