
疫情及退市安排困扰市场投资情绪 Source: 宋慶勤 SBS Cantonese
- 生产者出厂价格指数升惹忧虑、美股反覆下滑;
- ASX 200纪录得两个月来新低;
- 中美元首通电、上证及恒指闻歌起舞;
- 日经连创6个月来的新高、 ありがとございます;
- 欧洲紧随外围走势反覆下滑;
生产者出厂价格指数升引忧虑、美股反覆下滑
道指及纳指上周表现伐善足陈,周一休假,之后连跌4个交易日, 纳指则跌3日。 到了周五,道指跌 64.65 点,跌幅 0.19%,报 34,814.73, 全周报跌761.37点,跌幅 2.15%;纳指周五大跌 132.76点,跌幅 0.87%,至 15,245.06,但全周埋单跌115.48点,跌幅 0.75%。
周五美国10年期国债盈利收益率上升了0.042厘,升幅3.23%, 收1.341厘;全周记录得 0.019厘的进账,升幅 1.43%。债息升其实显示投资者忧虑降温,不过幅度并不大,显示市场出现拉绝局面, 情况是否如此? 独立经济分析及策略师陈宝明博士在今期的节目内爲大家作出详细的分析。
话説回头,周五有两大消息拉扯市场,导致美股来个先升后囘的局面。首先,早前美国总统拜登与中国国家主席习近平通过电话,显示美中紧张局势有缓和的趋势。美股开市后,表现正面;然而较后时间公布的生产出厰价格却令到市场对通胀威胁的紧张情绪升温,抵消了原先乐观的情绪。
周五公布的美国 8 月生产者价格稳步上扬,原因与Delta 疫情持续严峻有关,导致供应链持续紧张下去。
首先, 8 月份的生产者价格上升了 0.7%;按年增长达到 8.3%; 核心生产者价格上升了0.3%;按年增长6 .3%。 分析指出, 8 月份的生产者价格创下近 11 年来最大年度的升幅,表明了持续不断的新冠疫情继续给供应链带来压力,通胀有可能会持续一段时间。
与此同时,美国商务部发表另一份报告显示批发库存继 6 月份飆升 1.2% 后,7 月份只上升了 0.6%。但同期销售数字却录得 2.0%的增长。按照 7 份月的销售速度来看,批发商需要 1.20 个月的时间清理货架,这是自 2014 年 7 月以来最短的清货时间,这个速度较 6 月份的 1.22 个月为短,连串数字显示强劲的整体需求及供应的瓶颈状态,导致价格上升的压力持续下去;而令到问题更加严重的是劳动力出现普遍短缺的现象,让生产商相当头痛。
还要一提的是联储局周三发表了8月份的褐皮书经济汇报,显示美国经济有“轻微下滑的现象”, 与疫情勾上直接的关系,汇报同时指出美国最近新增职位有明显的增长,但就业人数持续低企,做成生产力下滑,供应减少,价格被推高,刺激通胀,可幸最新的通胀数字增幅仍属稳步上扬的格局,并没有大幅飃升的现象,与联储局局长鲍威尔的看法一致。
对于市场而言,当他们正受到通胀的担忧虑不断升温的同时,各国央行尤其是美国联储局及欧洲央行,却分别选择作出退市的安排。这意味着过去一年多以来的宽松货币政策已经到顶,以后市场不能够再依赖“廉价的融资成本”在市场操作,因而让市场感到困惑。
本星期, 美国将会公布最新一期的通胀数字,届时市场将会密切留意有关数字是否会让联储局理直气壮的在年尾前推出退市的安排。
至于经济数据方面,联储局周三发表了8月份的褐皮书经济汇报,显示美国经济有“轻微下滑的现象”与疫情勾上直接的关系,汇报同时指出美国最近新增职位有明显的增长,但就业人数持续低企,原因与劳工市场求多于供,以及招聘难有关。现时出现的情况是转职快、早退休数字增、托儿服务不足、担心上班后感染病毒等因素,加大了工资增长的幅度。
美国劳工短缺现象做成生产力下滑,供应减少,价格被推高,刺激通胀,可幸最新的通胀数字增幅仍属稳步上扬的格局,并没有大幅飃升的现象,与联储局局长鲍威尔的看法一致。
目前美国就是否退市的辩论持续,纽约联储局局长 约翰威廉斯一再重申,退市及减少买债的规模并不等同加息。前者条件近似成熟,但后者仍然无期,最快要到2023年底。 其背后发出的讯息是市场无需过份惊恐。
ASX 200纪录得两个月来的新低
ASX 200 周五收高0.5%, 取得 37点的进账, 但全周却记录得1.54% 的跌幅,实跌116.3点,为自7月 20号低位反弹以来的新低。
周五ASX 200 做好,原因与 Oil Search 和 Santos 达成合拼计划有关,涉及的资金多达 210 亿元, 两家公司将会成立一间新公司合拼经营,从此跻身全球 20 大石油及和天然气生产商之列。Oil Search 周五收盘升 2.2%,报 3.73 元; Santos 则升 0.5%, 收 6.06 元。
至于全周ASX200表现相当一般,原因是澳洲经济受到疫情的困扰,全球经济的复苏步伐可能再次受到Delta 病毒的影响所拖累,但同一时间,美国联储局却又可能会按照原定计划年尾退市,对市场的前景带来不确定性。 加上周一及周三铁矿石砂价格大幅下跌,重创源矿务股股价,拖累澳洲200只成份股的走势。
市场也解释上周资源矿务股价下滑,原因是中国的内房股恒大,被传未能如期偿还债务,有可能出现信贷危机,于是受到穆迪及惠誉将其信贷评级降级。爲此缘故,投资者担心中国对钢铁产量的整体需求未必能够维持过往的水平,爲此先行获利。
另一方面, ASX 200 全周受到美国市场弱势的表现影响,尤其,美联储发表的“褐皮书”经济汇报,指出 7 月和 8 月经济放缓以及 Delta 变量对消费者的影响之后,市场感到不安,但同期却有多位联储局委员走到台前, 先后发表年尾是退市适当的时机的言论, 导致投资者面面相觑 ,不知如何是好。
中美元首通电、上证及恒指闻歌起舞
上证全周表现相对外围市场而言较爲稳定,尤其周五美国总统拜登及中国国家主席习近平通过电话。 外电报道两人谈话“坦诚”,上证审慎做好,全日记录得9.98点的进账,升幅0.27%, 而全周则记录得121.38点的进账, 升幅3.38%,收 3,703.11 点,为七个月来最大的单周升幅。
市场解读正值中美两国紧张的关系日益恶化,忽然传来两人通电,有助舒缓市场紧张的气氛。
之后一位美国高级官员表示,两国元首讨论了避免让世界两个最大的经济体系因爲相互竞争而陷入冲突的必要性。该名官员进一步形容双方交谈中语气既“熟悉”又“坦诚”。中国的官媒则描述今次的通电为“一次广泛、坦诚、深入和战略性的谈话”。 换句话説,大家实事求是,以务实的态度讨论两国的关系,力求避免擦枪走火。
恒生指数则升 1.9%,有489.91点的进账,全周则取得303.92点的1进账, 升幅1.17%的升幅,至 26,205.91。当然港股全周都受到市场忧虑寰球经济复苏的步伐会受到Delta 变种病毒的影响,以及美国联储局年尾退市的可能性所影响。
至于中国政府进一步监管内地手电游戏公司的经营手法,将爲相关行业带来短期的不确定性因素,但市场同时憧憬这些中国手电游戏公司将会改变营销策略,专攻海外市场,故此长远而言,这些公司的盈利前景依然乐观。
至于消息面方面,中国政府陆续推出北京新证券交易所一些具体细节,包括上市要求、交易规则、以及内部管理机制等咨询文件,市场雄心壮志,提振了市场的情绪。
另外,中国国家统计局周四公布8 月份生产者价格指数 (PPI) 同比上涨 9.5%,高于市场预取的 9.0%,这是自 2008 年 8 月以来的最快速度; 而周二公布的8月份出口数字亦取得出人意表的快速增长,按年升幅达到25.6%,比 7 月份的 19.3.% 增幅还要多,亦比市场原先预期的17.1% 的增幅为多,表明中国的工业生产能力在中国方面取得新一轮的成功抗疫经验, 以及外围市场回暖的情况下,中国的经济有望稳步回升。
日经连创6个月来的新高、ありがとございます
日经周五创下六个月来的新高,全日升373.65点,升幅 1.25%,收 30,381.84,全周更记录得1,253.73点的进账, 升幅4.30%。 原因有远因,亦有近因。
近因者首推美国总统拜登和中国国家主席习近平通过电话一事件。
原因者则首推广不受欢迎的日本首相菅义伟上周提出辞职后,其党魁继任人预期必定会制定强劲的刺激经济方案,确保在选举中取得决定性的胜利,爲此提振了市场的期待,目前疫苗大臣河野太郎的呼声最高。
另外,日本的股价在疫情的打击下,市盈率只有13倍, 外资尤其觉得相当抵买,故此日经连日做好。
但最关键的因素还是首推菅义伟的请辞,让市场对后市有无限的想象空间。
欧洲上周表现紧随外围走势反覆下滑
欧洲股市上周表现相当一般, 跟随美股持续下滑,全周跌20.35点,跌幅1.12%,收1,796.26点。
市场解释一来受到外围疫情的影响,另一方面,欧央行在周四举行议息会议前, 市场未敢轻举妄动。
周四欧央行会议结束后强调,尽管预计欧元区的经济增长及通胀将会持续上升,但欧央行誓言不会速速推出退市的安排,投资者反应正面, 认爲欧央行的会议结果对市场短期内提供有力的支持。不过基于欧洲股市最近表现强劲,屡创新高,目前市场有点高处不胜寒的感觉,爲此缘故在高位徘徊,不断整固, 投资者因而容易受到市场的消息传言所影响。
后市
市场经历了一个沉闷的交易周,短期而言预计仍然会受到联储局退市安排的消息影响。
本周美国将会公布最新的通胀数字,有鉴于刚刚公布的生产者价格指数有持续上升的趋势,预计新的通胀数字会为市场带来另一阵的震荡,情况是否如此,大家拭目以待。
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