鲍威尔鸽派言论 提振市场投资情绪

上星期， 环球证券市场走势审慎乐观偏好，但未见挺进，原因是等待美国联储局局长鲍威尔在央行行长周年会议上有关退市安排的发言有关，最终鲍威尔的言论一出，广爲市场的接受，究竟他説了什麽导致市场皆大欢喜呢？后市又会怎样走法？宋庆勤邀请独立经济分析及策略师陈宝明博士分析箇中的情形。

聯儲局局長獲提名連任人，市場受落。 Source: AAP

鲍威尔各派言论提振聊市场气氛。 Source: 宋慶勤 SBS Cantonese

要点：

• 鲍威尔发表鸽派言论，提振市场投资情绪；
• ASX 全周游走在疫情及企业业绩报告中；
• 上证及恒指全周回暖，但后市走势审慎；
• 日经随波逐流，适逢高浪做好；
• Delta 疫情威胁，欧洲不敢掉以轻心；

鲍威尔发表鸽派言论，提振市场投资情绪

上星期市场焦点放在美国联邦储备局局长鲍威尔在全球行长周年会议上，有关退市的看法。 大致上内容有大四方面：（1）肯定美国经济持续复苏的步伐扶摇直上；（2）解释不急于收紧货币政策的原因；（3）解释通胀升势只属短暂；以及（4）没有订出央行削减买债规模的时间表。

市场反应相当正面， 道指周五升242.68点，升幅0.69%，收35,455.80点，全周升幅335.72点，升幅0.95% ； 纳指表现更加勇猛，周五升183.69点，升幅1.23%，收15,129.50点，全周升414.84点， 升幅2.18%。换句话説，鲍威尔发言后，过去几日市场的观望态度一扫而空，对后市的发展有支持作用。

首先，在经济表现方面，美国周四将第二季国民生产总值全年升幅上调6.6%，略高于前值的6.5%， 显示美国经济增长步伐似未受到最近爆发的Delta 疫情影响，但周五的单日确诊数字飃升至183,550宗，是上周三的80%升幅，市场未敢掉以轻心；鲍威尔亦表明会留心观察疫情对经济复苏的影响有多少， 再订下减少买债国模的方法及时间表。

另外，鲍威尔补充美联储最终决定几时加息，需要保持审慎的态度，因为失业率仍然有待改善，他同意其他大多数联储局委员的看法，如果就业继续增长，“今年可能是合适的时间削减买债的规模”， 因爲自联储局公布 7 月粉的政策会议纪要以来，就业市场的升幅“取得更多进展”，增加了近 100 万个职位，不过周四公布的首次申领失业救济人数则回升至353,000人，高于前次的349,000万人, 显示联储局还有一段路要走下去。

至于通胀方面， 最新公布的通胀指标，即个人消费支出 (PCE) 价格指数截至 7 月的 12 个月内上升了 4.2%，为连续第三个月高于储备银行设定的 2% 一倍多， 不过撇除波动较大的食品和及能源成份，个人消费支出 (PCE) 价格指数报升了 3.6%，按月计算升幅为五个月以来最小，显示通胀压力其实有放缓的迹象。

鲍威尔同时指出大家在评估通胀的数字时，要留意以下五点。一，通胀的升幅范围并不广泛；二，最大升幅潮已经减退； 三，工资上升的压力温和，并没有对通胀构成威胁；四，通胀的预期趋向稳定甚至放缓；五，从全球通胀的升幅来看，通胀压力正持续下降等。

综合以上的理由，鲍威尔并未没设定减少买债规模的时间表，或承诺减小买债的幅度。他只是笼统的表示会在“今年内”推出减少买债的规模而已。

市场的研判是基于疫情的变数，以及就业情况仍需改善的情况下，联储局局长鲍威尔力排衆议，维持一贯审慎理财的作风，采取一个 “Wait and See" 的观望态度，应对目前讯息不断在变的经济发展局面，因而广受市场的欢迎。

道指爲此应声上弹，纳指表现更加凌厉，波幅指数则跌了13%，报16.39点，全周下滑11.69%； 市场补充美国证券价格企在高位，理应回调，但鲍威尔的一番政策声明， 让市场憧憬未来股市还有继续爬升的机会，尤其在Delta疫情打击之下，传统的的价值型股份预料会继续受压，取而代之的于是转投增长型的股份- 科技股。

至于债市盈利收益周五下滑了2.24%，跌0.03厘， 收1.312厘，但全周则升0.052厘， 升幅 4.12%，市场分析主要是整体避险心理降温，但周五回升显示有部份投资者认爲鲍威尔没有订下明确的削减买债规模时间表所致， 换句话説未来这两个月的疫情发展、通货膨胀数字、就业数字、以及工业出厂价格指数等相关重要数据，将会左右联储局研判退市的重要参考，为整个过程带来起伏。

ASX 全周游走在疫情以及企业业绩报告中

ASX 200 周五平收， 周初表现较佳， 但越近全球行长周年大会上场在即，投资者表现越见谨慎。周五ASX 200 跌2.9点， 跌幅0.04%，收7,488.30点， 全周则记录得27.4点的进帐，升幅0.36%。

整个星期，拉扯ASX200上上落落的因素主要有三大因素，一是新州的疫情；二是公司业绩报告； 三是市场等待周五举行的全球央行行长周年大会，导致投资者多靠边站，观望爲主，但全周仍然记录得些微进账，算对得起一衆股民的支持。

首先谈到疫情的发展，目前可谓处境艰难， 新州周四录得过千宗单日新增确诊数字，周六晨公布的数字是1,035宗，数字惊人。 联邦政府一直催谷国民接种疫苗，政府也修订了一直奉行的《零清零》目标，转而接受《群体免疫》的立场。

疫情对经济活动带来沉重的打击，加上联邦政府在这一轮的疫情当中，不像先前推出的保住各行各业的救市措施， 做成消费下滑，营商困难，供应短缺， 经复苏动力严重受挫。

这个情况反映在零售业爲主的大企业业绩报告上，Kogan 业绩不错，但却出现囤货过多的现象，理由是今次封城与前不同， 消费者相当悭俭，爲此 Kogan管理层决定不派末期息，因而招来投资者大幅抛售。 另外，Woolworth 一直是封城的的最大受益者之一，今年收益达到23亿元，利润增长16%，但由于疫情封城的影响，生产力放缓，供应链出现断供的现象，Woolworth高层坦言对圣诞销情相当担心， 一方面的市民的消费能力偏低， 另一方面是供应链受到破坏， 圣诞节货品能否如期送抵商场出售成疑。

故此市场担心尽管这个业绩报告期的表现胜预期，但下一季会如何？大家未敢抱太大的期望，而联邦储备银行已经表明准备好再动用货币政策，刺激就业，促进澳洲的经济增长步伐，显露出一定程度的危机感。

上证及恒指全周回暖 但后市走势审慎

上星期，上证及恒指回暖，上证全周取得2.76%的进账，收3,533.16点；恒指则取得2.24%的升幅，收25,40789点。

市场分析资金回流、人行出口术撑市、监管消息没有进一加码的发展、以及公司业绩基本偏好等因素驱使下，上证的表现显得较前稳定，恒指同时受惠。

加上中国人民银行行长易纲向市场发出讯息，承诺人行会加大货币政策的力度，应对实体经济的需要，特别是向中小企业提供信贷支持，以及增强信贷总量的稳定性等。有关言论一出，市场气氛明显改善。

周三人银即向市场推出为期 7 天的逆回购操作，为银行体系提供了额外500 亿元人民币的流通性，这个数字比近月每日注资数字还要多，交易员认为人行的举动，明显是落实早前易纲的言论，即人行支持企业的流动性，因而提振了市场的乐观情绪，全周取得98.43点的进账。

话虽如此，分析员指出需要留意几个因素以确定后市的发展； 一，A股似有出现分化的现象，上证比深成做得更好，显示科技股依然受压；众多题材股份仍然在监管措施陆续出炉的情况下，走势分化；二，中期业绩报告落幕，刺激市场走好的因素是否会出现转变，大家需要密切留意；三，尽管流动性得到人行的承诺，但外围讯息万变， 韩国带头加息，预期会抽走部份流入的的外资，不利上证。

不过， 中国新一波的Delta 变种病毒疫情似有受控， 舟山及宁波商港重新开放，市场亦充份预期中国政府会在适当的时机，释出撑经济的实际行动，譬如进一步降低银行存款准备金比率等措施，故此在政策的推动下，上证及港股会同时受惠。

日经随波逐流、适逢高浪做好

日经周五下滑 0.36%，收 27,641.14 点，但全周则取得627.89的进账， 升幅2.32%。市场解释其实日经可谓随波逐流， 期间并无特殊的表现，只是跟随美股起起伏伏，全周展开短綫的炒股不炒市，追逐个别股份，短綫买卖平仓的操作居多。再加上疫情严峻，周五公布的单日新增确诊数字报24,976宗，让投资者觉得日本全国封关之期不远已。

既然如此，来个逆转思维，股市特有的操作模式便成爲大家赚快钱乐此不疲的机制。

基于美国联储局局长刚刚发表了“Wait and See" 的 退市策略，预计日经踏入下周初， 便会来个水涨船高的表现。

Delta 疫情威胁 欧洲不敢掉以轻心

欧洲股市周五回暖，升7.44点，升幅0.41%， 收1,820.37点，原因是美国联储局局长公布了 “ Wait and See”的退市策略，市场皆大欢喜。

但市场同时留意到其实上星期，欧洲的股市大部份时间平收，显示市场走势相当审慎， 一来是市场等待全球央行行长周年大会开会在即，未敢挺进； 二来是最近Delta 疫情似有开始蚕食投资者的信心所致。

与此同时，上周三的数据显示，德国的营商气氛出现了变化，连续下滑两个月，市场指向两个原因；一是Delta 确诊病例有增无减；二，供应链持续出现瓶颈状态，导致市场对于企业的盈利前景不敢抱太大的乐观情绪， 一反最近欧洲及德国公布的良好经济数据。

后市

如前所述，联储局局长既然推出的 “Wait and See“ 等待及观望的态度， 让市场紧张的情绪得到舒缓，加上疫情依然严峻，市场出现了换马的行动，资金本来从投资价值型的股份，转而投资增长型的股份，纳指表现胜过道指。换句话説，预计科技股将会再次受到市场的关注及追捧。

另外， 市场会全程关注未来这几个月公布有关通胀、就业、消费、工业生产等数字，来猜测联储局对退市的最新动向。

在澳洲，所有人必须保持至少 1.5 米的社交距离。请查阅所属州份或领地的聚会限制规定。

目前可在澳洲多个地方接受新冠病毒测试。如出现伤风或感冒症状，应致电家庭医生或拨打 1800 020 080 致电「全国新冠病毒健康资讯热线」，以安排进行测试。

联邦政府推出的追踪新冠病毒的应用程式 COVIDSafe 可在手机中的应用程式商店下载。

 SBS 致力为澳洲多元社区提供最新的新冠疫情资讯。有关新型冠状病毒疫情的最新报导，请前往 sbs.com.au/language/cantonese/coronavirus-updates。 

---

浏览更多最新时事资讯，请登上广东话节目 Facebook 专页、广东话节目 MeWe 专页，或订阅广东话节目 Telegram 频道。

SBS 中文坚守《SBS 行为守则》及《SBS 编采指引》，以繁体中文及简体中文提供公平、公正、准确的新闻报道及时事资讯。作为一个公共服务广播机构，SBS 的主要作用是提供多语种媒体服务，为全体澳洲人提供资讯、教育性及娱乐性内容，并与此同时反映澳洲多元文化社会的特色。SBS 广东话及 SBS 普通话电台节目均已为大众服务超过 40 年。按此进一步了解 SBS 中文。