可可价格大跌为何巧克力仍不降价?供应链与成本滞后成关键

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截至3月28日,可可价格已降至约3165美元/吨,回到三年前的水平。 Source: AAP / Anna Szilagyi

2024年,可可价格曾一度飙升至每吨超过1.2万美元的历史高位,但在2025年大幅回落。截至3月28日,已降至约3165美元/吨,回到三年前的水平。但巧克力售价并未出现显著下降,这是为何?(收听播客,了解详情)。


复活节期间,市场上巧克力价格依然居高不下,例如10澳元的复活节兔子、18澳元一盒20个空心彩蛋,以及8.5澳元一块100克黑巧克力,这些价格并未明显回落。

尽管可可价格在2024年曾飙升至每吨超过1.2万美元的历史高位,但在2025年大幅回落。截至3月28日,可可价格已降至约3165美元/吨,回到三年前的水平。

可可价格此前上涨主要受到多重因素影响,包括西非地区极端天气、病虫害、化肥供应问题以及气候变化等,这些因素影响了全球约三分之二可可产量的供应。

不过,价格下降并未立即反映在终端巧克力售价上。

业内人士指出,原因主要在于“时间滞后效应”:大型巧克力制造商在定价时,通常基于此前以高价采购的原材料库存,而非当前市场价格。

一些可可原料在适当储存条件下甚至可以保存多年。

此外,巧克力价格不仅取决于可可,还受到多种成本因素影响,包括糖、植物油、能源、人工、包装和运输等。

例如,塑料包装依赖石油和天然气衍生的石化原料,而近期中东地区局势导致相关供应链紧张,可能进一步推高未来食品及日用品成本。

面对可可价格上涨,许多生产商也在调整配方,减少可可用量,甚至研发实验室培育或无可可替代品,但这些新技术同样增加研发与生产成本,尚未完全实现商业化普及。

从供需角度来看,国际可可组织(International Cocoa Organization)报告显示,在天气改善的推动下,全球可可供应已恢复盈余,并预计2025至2026年将出现更大供应过剩,同时需求增长放缓也可能抑制价格。

业内预计,若趋势持续,巧克力价格可能在2026年底至2027年间出现小幅回落。

但短期内,由于成本结构复杂及全球地缘政治和能源市场的不确定性,消费者仍难以立即享受到可可价格下跌带来的降价红利。

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