上星期全球证券市场不再热炒特朗普的行情，兼且记招并无新意，市场反应一般。
上周各地证券市场表现如下：
日经指数报19287.28点，跌167.05点，跌幅0.085%；
澳洲200 只成份股报5721.10点，跌34.5点，跌幅0.05%；
上证综指报3112.76点，跌41.72点，跌幅1.32%；
恒指报22937.38点，升434.37点，升幅1.93%；
英国富时欧洲头300指数报1447.22点，升2.25点，升幅0.015%；
美国道指报19885.73点，跌78.07点，跌幅0.039%；
特朗普周三讲话 | 全球证券市场未敢挺进
上星期 ，寰球证券市场差不多全部低走，投资气氛相当一般，买卖两闲。原因同美国周三候任总统特朗普举行自大选以来首次记者招待会有关；另外美国联储局局长耶伦周四发表演说，周五美国企业开始首季业绩报告等，连串消息令市场未敢挺进。
其实自特朗普当选后，市场一直热炒他的经济策略。即减税、推出大型基建项目及放宽对金融业的监管等消息。如今特朗普即将走马上任，市场为此先锁定盈利，以免到时货不对板，引来市场的急跌。故此进入上星期初，市场普遍出现回调，未敢买，但也没有理由大量沽售手上盈利丰厚的证券，为此市场多在窄幅空间，上上落落，显得没精打采。
特朗普首个记者招待会可谓了无新意，消息欠奉，在经济问题上只是重槌敲击医疗及军工行业，让这两个行业应声倒地外，其他什么减税措施，基建项目及放宽对金融业的监管等课题就绝口不提，市场感到相当失望。
周四，美国联储局局长耶伦出席一个公开场合谈及美国经济时，她只是重复美国目前经济发展势头良好，几乎全民就业，为自2008年金融海啸以来最好的一个年头，故此短期的刺激经济措施并无必要。如有，固然对美国经济短期来个锦上添花，但长远却可能带来炽热的通货膨胀，导致加息次数上升，以及重新面对债务上升的压力。另外多位美国联储局分局局长的语调大致相同，对于预期加息数目也难以确定，还要依赖日后的数据及特朗普上场后的政策，作为判断的基础。
而令市场较为兴奋的莫过于周五开始了业绩公布期，其中多间大行的季尾业绩相当不俗。美国花旗银行，摩根史坦利以及富高等都分别记录得不错的盈利进账，带动市场有条件更上一层楼。不过话须如此，特朗普因素始终是市场一支夺命追魂针，既不知他的方向是什么，也不明他的治国逻辑，更担心他可能推出唯美国主义，大打贸易保护主义，以及对话展开互斗等，后果难料。
上周上证综指走势乏善足陈，上升乏力，投资散漫，方向欠奉，动力不足。须然上周公布的经济数据不乏亮点，譬如去年全年国民生产总值报升6.7%；去年12月工业生产价格指数报51.9，比11月的足足升了1%，为5 年来增幅最强的一个月；但周五公布的出入口数字则互有上落，入口恢复增长，升3.1%，显示内需转强；但出口则跌6.1%， 显示外围经济不利，以及暴露了中国制做业出现结构性的严重缺陷，即生产成本较周边部分东南亚国家为高，中国政府必须正视。另外人民币正受到美元强势的影响，面临继续贬值的压力；内地监管机构强势监管内险资金的投资项目；新股上市申请不断获批等，都对本身薄弱的资金池带来一定程度的分散后果，为此市场乏力可以了解。不过后市依然睇好，原因有二。一，内险资金投资规范已经出台；二，春节行情即将启动。过去10年有9年表现不俗，让大家憧憬今年也可以来个丰收过肥年。至于恒指的升浪，市场多作反弹视之，后市发展仍待观察。
澳洲200只成份股表现紧随大市
上星期，澳洲200只成份股表现就紧随大市，走势相当一般。至于这个星期，澳洲200只成份股又会怎样走下去？请大家收听笔者访问Morgans董事总经理陈浩庭先生的分析。
宋庆勤
