上星期，各个证券市场表现尚算不俗。首先，恒指跑赢大市，记录得724点的进账，升幅3.6%，收20576点；其次，英国富时欧洲头300指数仅随其后，升46.45点，升幅3.5%，收1372.9点；之后，美国道指升272.31点, 升幅2.12%，收17873.22点；日经指数录得180.24点进账，升幅1.08%， 收16654.6点；澳洲200只成份股亦都记录得47.6点进账，升幅1% ；至于上证综指，全周跌4.37点，跌幅0.16%，收2821.05点。
美股气势如虹
上星期，美股及环球证券市场普遍表不俗，原因有三。一，G7 七大工业强国开会，议决不会单方面，作出竞争性的货币贬值行动，为市场带来一定程度的稳定作用；二， 期油连跌几日之后，重上$50美元一桶的关口，对稳定市场不无帮助。三，亦都是最大的原因，美国道指周二日劲升213点。
事缘美国商务部门周二公布4月份灭国新楼销售情形平均升幅达到16.6%，折实有619，000户新居出售，这个数字是8年来的新高。此外，4月份美国多个地区的楼房价格出现明显的升幅，美国楼房中位数字上升了9.7%，平均楼价升幅就报13.5 %。连串数字确证美国经济复苏动力毋容置疑。为此消除市场原先担心联储局6月加息的可能，因为美国经济有足够的能力应对加息带来的短期阵疼，显示市场信心十足。周三美股继续升浪，升多145点；其他证券市场跟风做好。
到周五美国联储局局长耶伦再次就加息的走势发表演说，耶伦重申“联储局是否决定加息，取决于一，美国的经济是否得以持续发展；二，联储局会考虑就业增长升幅，是否达到预期理想。美国联储局会在未来几个月会逐步及小心谨慎地，提升美国的息口。”耶伦教授的言论被评为“既乐观但不失审慎”，为日后加息的预期铺路，有条有理。市场对于联储局管控市场对加息预期，节度分明，不多不少，显示处理金融事务的老练的一面。
不过进入6月，市场充满不明朗的因数比比皆是，首先美国的加息周期即将启动，无形中必定会导致资产重新配置的操作，亚洲市场面临沽售的压力，相对提高；其次6月实为多事之秋；譬如英国脱欧公投风险不能忽视； 石油出口国家开会议定稳定油价的可能，大家对此未敢抱以太大的期待；此外，每逢6月，基金会作出税务安排，抛售手上仍然持有亏蚀的证券；凡此种种都会对市场构成调整的压力。故此有分析员表示，美国当然有条件作出反弹，甚至应为下一个升浪作好投资部署，但其他相对疲弱的经济体系， 或与美国货币政策背道而驰的经济体系，他们面临的下调压力，将会不少。
上证及恒指处于宜多看少动
上星期，恒指及上证综指有分道扬镳的走势。恒指全周表现不俗，连升4个交易日，累积实升724点，升幅3.6%， 跑赢大市。原因同外围市场做好，另外，深港通即将公布开通日期的传言，最近有升温的趋势，加上北水南投的情况持续， 让市场多一个炒上去的理由。不过尽管如此，成交未见大幅提升，有多少阴升的格局。换句话说，抱着审慎态度的投资者仍然居多；投资气氛依然薄弱，投资者情绪的波动，与市场的波幅成正比。这并非一个中期升浪的先兆，换句话说，恒指仍然处于巩固阶段，前景如何，有待观察。
至于上证综指上星期，全周在低位徘徊， 更加来了一个一波六连跌的局面。上证的走势特征是资金买少见少，投资气氛低迷； 负面消息多箩箩， 譬如有私募基金经理夹款失联；人民币汇价受压，更被传中央放弃人民币市场化的改革方略，尽管有关消息已经被中证监否决；中证监加强监管市场的力度；『三去』改革过程痛苦；中国核建新股发行5亿2500万新股，扯薄市场的资金；与及中资股份未知是否会被列入MSCI股份的行列等，都构成上证综指既无上冲的动力，但也无巨幅调整的空间。于是在不上不落的情况下，上证在 2815至2843，这28点子内上上落落，气氛沉闷。
但亦都有市场分析，恒指表现飘忽，相对上证少幅上落，全周只跌4.37点，显示上证相对稳定，蓄势待发的机会，毋容质疑。情况是否如此，还需时间的验证。
澳洲200只成份股表现不俗
至于澳洲200只成份股，上星期在记录得1%的进账，连升7个星期。原因在哪里，进入6月，后市又会怎样走下去？请大家收听今晨访问Morgans董事总经理陈浩庭的分析与报导。
宋庆勤
