上周三开始，随着美国联储局加息会议在即，及英国公投脱欧派民调稍占上风， 环球证券市场避险气氛开始转浓 。
上星期，环球证券市场头两日，普遍造好，但进入星期三之後，避险情绪开始升温，升幅升幅，原因有三。跑赢大市的仍推恒指莫属，全周报升95点，升幅0.45%，收21042.26点；其次到日经指数，升38.81点，升幅0.2%，收16601.36点；澳洲200只成份股跌6.3 点，跌幅0.1% ，收5312.6点；上证综指跌6.94点，跌幅0.2% ，收2927点；美国道指跌58.28点，跌幅0.3%，收17865.34点；英国富时欧洲头300指数跌幅最大，跌30.64点，跌幅2.2%，收1308.83点。
进入6月第三个星期，市场避险情绪升温
上星期普遍出现的现象，是各大证券市场原先做好的，纷纷在周三开始下滑。市场先锁定盈利，除图後计。就是整个星期录得升幅啲 ，只不过是周初表现较佳，最後未有倒跌之故，其实不足为贺。恒指就是其中一个最明显的例子。原因基本上有三个。
第一，欧洲杯开锣，从过往的数字来看，每逢欧洲杯举办期间，市场投资气氛忽然减弱。据闻同基金经理大多观看欧洲杯赛事有关。两者是否有直接关系，不得而知，但却巧合地同时出现，这是一个不争的事实。
其次，美国联储局这个星期3举行议息会议，市场一般看法，联储局不会加息，有说同美国最近公布的就业数字非常一般有关，尤其是非农就业数字，比对上一次相差太远。但正如耶伦教授要求大家不宜就一个数字，作出过份的解读一样。另外，上星期美国公布了最新申领失业救济金的数字，报264000， 比5月的294000，跌了30000份； 同期批发价数字持续上升，报1%；雇主招聘人手减慢，再加上失业率维持在5个百份点以下等，显示人力市场出现紧张情况。连串数据指向一个方向，美国经济复苏动力毋容置疑。尽管联储局这个星期加息机会不大，但原因不在美国，而是同英国公投有关。不过耶伦教授在会议结束後，如何善导市场情绪，对美国加息时间表的预期，才是市场的焦点。故此耶伦未讲话，市场最安全的做法是先锁定盈利，控制好仓位，除图後计。
第三，英国公投脱欧派升势浩大，最新的民意测验显示目前脱欧派的支持率过去一个星期，骤升10个百份点，至55%。留欧派大为紧张，英国首相卡梅伦急急走到台前，大打危机牌，表示一旦英国脱欧，英国经济势必面临冲击，到时政府库房收益减少，必定会削减社会福利开支等。有报导指海外投资者，已经暂时叫停在英国的进取性投资活动，譬如暂停买卖固定资产物业，或投资活动；就是买，但会在合约上订明，一旦英国脱欧派胜出的话，合约自动取消无效等条款，显示市场相当不安。是以正好解释市场按兵不动，不敢作出投资部署，市场买卖两闲，大家多采取观望态度为主。
如此一来，避险投资工具再次发挥其预期的功能，美国10年期债券市场人头涌涌，溢价回落；环球证券股市回落；黄金价格上扬等，正好说明嗰中的情形。再加上期油连升多日後，上日大幅回落，布兰特期油跌2.83%， 报$50.48美元一桶；纽约期油跌3.32%，报$48.88美元一桶。
预期环球证券市场今天开市後，难以有所表现。当然中国方面，今日将会公布最新工业生产指数，如果数字比上次的好，市场或许会藉此冲上一段短时间，之後会回归观望等待的心态，直至英国公投结果出炉之後，市场走势，才会明朗化一点。
上证及恒指各走各
至於上证及恒指上周的表现，可谓旧闻新炒，一炒再炒，显示市场并无方向感而言。 6月15日MSCI公布是否将A股列入指数之内，市场初时表现亢奋，到了上星期又开始说，机会只有50%。上证整个星期的表现未见大起大落，显示市场态度审慎，在2900至2938这38点内徘徊，波幅有限，资金也未见大上大落，属不断整固， 似有蓄势待发的走向， 分为可以看高一线；至於恒指就随波逐流，上星期报升95点，但过去4个星期升幅达到8%，市场未见大幅调整过， 再加上寰球证券市场风起云涌，大有山雨欲来风满楼的感觉，市场难以看高一线。
澳洲200只成份股随波逐流
至於澳洲200只成份股，踏入6月，据闻市场可能会作出减仓报蚀的税务操作，预期未来两个星期，有关操作会愈演愈烈，个中情形，Morgans董事总经理陈浩庭会在节目里面，作出详细的分析。
宋庆勤
