上星期，脱欧派胜出英国公投，震散环球证券市场的原先部署
上星期5， 环球证券市场出现小股灾，将周一至四的升幅全部瑟数归还。恒指周五跌609.21点，但全周仍然记录得89.15点的进账，升幅0.49%，收20259.13点；其他证券市场方面，日经指数周五大跌1286.33点，全周收14952.02点，跌幅4.15 %；美国道指周5大跌升610.32点, 全周跌274.41点，跌幅1.5%，收17400.75点；上证综指周五跌37.67点，全周则跌30.75点，跌幅1.06%，收2854.29点；澳洲200只成份股周五跌167.4,点，跌幅3.17%，全周则跌49.5点，跌幅0.9%，收5162.7点。
英国意外脱欧，寰球证券市场如梦初醒
上星期，环球证券市场从周一至周四，表现普遍乐观，因为大家预期英国公投留欧派胜出的机会，被睇高一线，於是尽管注码不大，但普遍气氛正面。到星期五澳洲东部时间早上，亦即欧洲晚间时分，美国刚刚收市，气氛进一步转好，美股道指劲升230点，英国富时欧洲头300指数升17点，日经指数升713点，升幅4.37% ，市场全面睇好。谁不知澳洲东部时间早上9时，英国开始传来点票结果，在英国382个选区内，除英格兰一个，与及整个苏格兰的选区支持留欧外，其馀全部染红，（即留欧派的代表颜色）， 市场开始入梦初醒。结果脱欧派以51.9%的支持率，抛离留欧派的48.1%。市场立即作出逆市部署，纷纷抛售手上的股份；恒指一度跌幅超过5%，暴跌1208点之後，才见买盘执平货。日经指数更加来个全面暴跌1286点，跌势比恒指还要狠，原因基数比恒指还要跌500点。到了美股周五开市後，就跌610点应景。市场可谓哀鸿偏野，同日英镑大幅下滑1成1，曾经跌至1英镑兑换1.3至1.35美元的水平，间接做成美元强势，英镑当日的水平，为自1985年以来的新低。市场可谓被脱欧派的威势震散。换句话说，上星期原本好好的升幅到周五，双手奉还， 无一幸免。
究竟市场出现了什麽乱子，作出集体的研判失误，相信是市场需要解答的问题，否则历史会不断重演，投资风险只会变得更加难以掌控。
目前环球金融市场因为脱欧派胜出的缘故，而要重新作出部署。有猜测上周5的跌市，只是开始，反映市场的失望，将星期一至四的升幅归还，故此还未完全反映市场对脱欧後的悲观情绪。故此避险工具受到追捧，譬如黄金现货价格急升至$1358.20美元为近两年的高位。另外日元一度急升，导致日经指数大泻1286点。
另外英国脱欧的进程，开始备受关注。究竟日後英国与欧洲的关系如何重新定位？对英国的金融地位将会带来什麽样的巨变？有估计英国的国民生产总值会大幅下滑，幅度可能达到6%，楼房物业价格下跌18%；失业率飘升2.4%，实际工资下降4%左右；政府债务上升390亿英镑等。这些数字都令全球投资环境，带来不安。国际货币基金组织曾经在英国公投前，发出警告表示环球金融体制会受到英国脱欧的严重影响，至於幅度有多少，目前还在更新中。
此外，美国7月加息机会已经等於零，9月加息机会大减至百分之50，有分析员甚至表示美国今年再无加息的机会了。市场分析未知投资者的进一步部署如何？大家会密切留意债券市场的走势，如果债券市场及避险工具继续受到追捧，相对而言，证券市场就会持续出现抛售的情况的 话。那麽各国央行就会出手稳定市场，现时有六大央行包括日本央行，欧洲央行， 美国联储局，瑞士央行，英国央行，及加拿大央行，会透过外汇互换机制，将货币市场的波幅降到最低。
英国脱欧非金融海啸
不过话又这样说，今次英国脱欧对环球金融体制的冲击，不宜过分夸大。因为这并非一个金融体制出现灾难性的发展，而只是单单市场对英国淡出欧盟过渡期的不明确性，充满疑虑，影响投资气氛，影响投资决定。英国公投本质上与2008年国际金融海啸时出现的大企业出现倒闭，导致体制崩溃，银行互不信任，不敢放款的灾难性局面，导致全球经济几乎停顿的情况， 根本是两码子的事情，大家不能作出比较，更加不应作出比较。
耶伦即将出席央行的论坛，会对市场的方向，带对市场带来一定程度的指引。此外周5，中国方面将会公布内地6月份制做业经理人采购指数， 兼且有传闻深港通开通在即， 对港股及 A股有提振作用。
宋庆勤
