上周，各地证券市场表现如下：
日经指数报16449.84点，跌304.18点，跌幅1.85%；
澳洲200 只成份股报5435.9点，升4.77点，升幅0.08%；
上证综指报3004.7点，跌29.2点，跌幅0.30%；
恒指指数报23297.15点, 跌370.03点 跌幅1.56%
英国富时欧洲头300指数报1350.66，跌8.89点，跌幅0.06%；
美国道指报18308.5点，升46.7点，升幅0.02%；
美国总统大选辩论/油组达成稳定油价意向/德意志银行危机影响市场走势
上周，环球证券市场主要受到三大因素影响，导致市场飘忽无定，方向难以触摸。首先，美国总统大选在周二举行， 辩论前，市场未敢妄动，皆因如果希拉莉一个不留神，被市场誉为“wild card” 的特朗普赢得首轮辩论，那么他的获选机会，就会向前再趟开一大步，那么市场对于特朗普一直推出的大美国精神，无视世界现有的秩序，相当有戒心。可幸希拉莉赢得首场辩论，尽管还未胜卷在握， 但市场乐观的情绪，就明显的反映在周三及周四的市场上。
其次油组国家特然传出达成协议，同意将每日石油生产量， 由平均的大约400万桶，降低至325000万桶或330万桶水平之间，大约平均每日减产70万桶，市场对于这个特如其来的消息，显得兴奋，尤其布兰特期油，及纽约期油周三单日升幅有5%，全周反弹9%，能源股普遍做好，因而扯动市场做好。
以上两个皆为带动市场气氛转好的政治经济消息，然而上星期，德意志银行被美国司法部门作出惩处， 要求交出140亿罚金的消息，却又静悄悄的令到全球银行股普遍受压。现时德意志银行(德银)的问题，可谓五时花六时变。
周一当德银被美国司法部门惩处的消息曝光后，周一环球股市的银行股纷纷受累。之后，德银首席行政总监格拉仁出面表示德银，贵为德国最大的投行，有足够的拨备应对美国司法部门的惩处，不过德银会同美国司法部门展开商议，讨论惩处罚金的幅度，市场亦都见到德国中央银行为由异动，于是研判问题相信不大，市场分别反弹；但到亚洲周五时段，市场开始传出有10间对冲基金，撤出德银，向德银赎回价值520亿美元的债券，市场的神经再次被触动，恐怕发生挤提的现象，导致德银股价跌至2008年金融海啸以来最低水平。但格拉仁周5五再次走到台前，表示“惊都未惊过“，因为德银坐拥2150亿欧罗储备，何惧之有？再加上当日传出，德银与美国司法部门达成协议，将惩罚性金额从140亿美元，大幅削减至50亿元。
德银被问及此事时，表示不作评论，更加惹人猜测机会不少。为此缘故， 在美国上市的德银当日就弹升16%，而德银又再次些微收复早一段时间的部分失地， 市场气氛又变得较前乐观，道指更加为此反弹接近1%，升164.7点，让道指全周反跌为升。
有市场分析员认为德银问题不大，因为如果德银出现重大问题，德国政府不会坐视不理，欧洲央行亦有机制， 会先让投资者承受一定的损失，再通过一个现有机制救德银，为此大家观察债券市场上个星期，并未见到大幅飘升，正显示市场从未担心过。
不过另外有分析指出，问题是德银的问题并非可以轻轻的带过，尽管德银的资产比不上花旗银行或摩根士丹利，但德银在欧洲的地位份属一哥，如果一哥地位不保，那么是否会导致其他同系统性的风险？因为与德银有业务的企业或银行， 必定会因此而蒙受损失，甚至倒闭，情况一如2008年的雷曼兄弟。兼且现时得知德银尽管可以避过美国司法部门这一劫，但他的债项承担现在进一步曝光，为大家先前知道的多出40倍。为此缘故，市场认为进入10月，这个德银危机，还有发展的空间，至于事情是否会扩大， 大家仍然需要密切留意。
澳洲200只成份股平收
上星期，正当环球证券市场在跌跌撞撞的情况下走下去，兼且普遍录得跌幅的同时，澳洲200只成份股则有些微的进帐，升4.77点，升幅0.08%，实在可谓跑赢大市， 原因为何，后市又会怎样走下去？详情请大家收听笔者访问Morgans董事总经理陈浩庭先生的环节。
宋庆勤
