地缘政治冲击市场 长债会推高按揭利率

3月23日周二，市场受到地缘政治的影响，亚太区领跌，美股今晨表现也相当不济，大跌300多点，究竟市场爲何有如此的表现？ 此外，近日土耳其里拉大幅贬值，市场分析与长债收益率有关，市场留意到长债最终会带动按揭利率向上爬升的现象，究竟两者有什麽关系？ 宋庆勤邀请独立经济分析及策划师陈宝明博士分析箇中的情形。

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地缘政治冲击市场 ， 长债会推高按揭利率。 Source: 宋慶勤 SBS Cantonese

要点：

• 欧盟、美国、加拿大及英国联手制裁中国被指打压新疆维吾尔族一事， 而中国则作出相同反制措施；
• 联储局长鲍威尔及财政部长耶伦出席参议院听证会；
• 美国10年期债息尽管回落，依然高企在1.638水平；

至于市场在周二的表现，亚太区表现相当一般， 主要受到三大因素影响。

第一，地缘政治再次冲击市场，美国连同欧盟、加拿大、澳洲及新西兰发表联合声明，制裁中国政府四名被指负责压制维吾尔族的高级官员。中国方面立即作吃反击，力度比欧盟的要强，上证综指应声下滑， 连带恒指、日经及澳洲200只成份股也同时受累，无一幸免。

当然， 尽管美国10年期国债盈利收益率上日稍微回调至1.638的水平，但市场仍然显得异常震荡。

第二，独立经济分析及商业投资顾问潘万新解释去年同期10年期国债收益率跌至0.5360的水平，如果以前日息口水平， 1.684厘计算，升幅达到214.17%， 显示当时避险情绪如何高涨，如今前景渐露曙光，亦都是时候收成，抛售国债获利，于是债息被人爲性推高， 一如去年7月27日债息被人爲性推低同一道理。

基于债息被推高，意味着日后融资成本将会上涨，企业的投资边际利润相对减少，于是带动另一轮的高价值股抛售潮。目前正在一个整固阶段，市场波动，方向未明。

第三， 美国周二，联储局局长鲍威尔以及财政部长耶伦将会出席参议院的听证会， 投资者相当期待这两位世界重量级财经官员一同出席会议，就美国的经济把脉， 及对提振美国经济复苏的前景， 发表金融同货币政策的前瞻， 市场爲此偃旗息鼓，不敢做次，以免表错情，落错本，招来损失。但今晨美股大跌，原因多少与鲍威尔在听证会的发言有关。

待续......

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