上周市场基本做好 但动力似有减慢

上星期市场基本做好，但似嫌动力不足， 究竟市场的走势如何 ? 上周市场辩论美国的经济前景如何发展下去？通货膨胀的升幅是否比市场预期的快等， 具体的的情况是怎样？宋庆勤访问独立经济分析即策略师陈宝明博士分析箇中的情形。

上星期市場基本做好，但似嫌動力不足。 Source: 宋慶勤 SBS Cantonese

上星期市场基本做好，但似嫌动力不足。 Source: 宋慶勤 SBS Cantonese

上周市场升幅最多的莫过于上证综指，升幅报4.54%,其次恒指，再者，日经指数也又不俗的表现，而欧美证券市场方面，平均也记录得1.5%的升幅左右，市场摆脱了再上个星期的跌幅，基本承接上周回复的升浪，但澳洲200只成份股走势反覆，更加跌0.49%收市，

要点：

• 密兹根大学消费者情绪指数从1月的79跌至2月头两个星期的79.2，低于市场预期的80.8；
• 截至2月6日，美国接近800,000 人正在申领失业救济金；
• 截至1月尾，超过20,000,000美国国民正申领各类不同的失业救济金；比平时高出10倍；
• 美国受感染数字持续下降， 上周跌20%，死亡人数跌14%；
• 美国多个非领先经济指标数据有持续好转的现象，包括员工的持续就业情况、加班轮班时间等；
• 中国一月份消费物价指数由正转负，全年跌0.3%，上月升1.0%；
• 中国一月份生产者物价指数全年升0.3%，上月升1%，
• 人民银行继续作出逆回购操作，为市场释出960亿人民币资金；

市场基本走好，展望后市升势持续 Source: Investopedia

美国道指

上周主导市场走势的主要有两个因素，周初及周中之后的情况并不一样。周初市场仍然受到美国政府在参议院顺利推出庞大的救市消息的正面影响，再加上Tesla 高调投资比特币，连串消息导致市场相当亢奋。

到了周中，中国国家主席习近平与美国总统拜登首次通电，会后市场纷纷传出两人通话期间各自表述，前特朗普年代出现的中美恶劣关系并无出现扭转的局面，市场报以负面的回应。另一方面，拜登锐意立例， 将最低工资时薪大幅提升至15美元，市场认为增幅太大，企业反应相当负面； 另一边厢，美国密兹根大学消费者情绪指数从1月的79跌至2月头两个星期的79.2，低于市场预期的80.8；情况不妙， 市场开始表现反覆。

再加上截至2月6日，美国接近有800,000 人正申领失业救济金；截至1月尾，超过20,000,000美国国民正申领各类不同的失业救济金；比平时高出10倍；连串数字出炉，打击投资者的情绪。

不过话虽如此。最近美国受感染的确诊个案数字持续下降了20%，死亡人数跌14%，现时疫苗接种的人数持续增加，生产疫苗的速度有所提升，而分发疫苗的速度及效率亦见渐渐提高，让市场添多一份乐观的情绪。

与此同时，基于美国疫情有所改善，有州份开始放宽对商业活动的限制，再加上上月尾通过的9,000亿临时救市措施开始逐渐流入受惠家庭及商户，市场对于二月打后时间， 经济的复苏步伐会提速意事，报以乐观的期待。

其实分析员还留意到一些非领先的经济指标数据，亦有逐渐改善的趋势，譬如小生意商号员工就业情况有持续上升的趋势，尽管升幅缓慢，加班轮班的数量开始增多，更录得比11月以来的新高，虽然增幅依然偏低等。经济研究机构 Oxford Economics录得美国经济连续取得四个月的增长数字，该机构预计全年美国经济增长，在政府抛出庞大的经济救市方案的背景下， 预计可以取得6%的升幅。

连串消息导致美国长债收益率有上升的趋势，显示通货膨胀有望同步回复升浪，刺激物价，刺激工资增长，提升企业盈利的前景。根据美国财政部长耶伦教授较早前乐观的预测， 如果美国参议院最终接纳19,000亿元的刺激救市方案，美国预期到年底便可恢复疫情前的经济增长局面。为此缘故，场对于后市并不看得太淡。

Tesla 创办人马斯克宣布特斯拉投资15亿购买比特币引起一片热议。 Source: Innovation & TechToday James Duncan Davidson CC BY-NC 3.0

比特币带来市场机遇抑或金融危机？

然而，话虽如此，市场对于最近比特币的表溴铵， 心情复杂，一方面，审慎的市场分析员相当担心其投资价值及市场目前的过分乐观取向，目前的发展其实让监管当局及各国政府相当之有戒心。

原因是比特币无从监管，而其本身并非政府发行的货币，一旦出现价格崩溃的现象，必定会招来庞大的经济损失，更加从追究问责。但问题是现时越来愈多财雄势大的投资者越来越觉得这是最快，最有利的赚钱途径。期间亦出现疑似有人出口术，甚至做市之嫌的发展趋势。市场担心如果比特币价格崩溃 ，便会牵累其他健康的金融体制，甚至带来系统性的金融风险，故此有市场分析家表示比特币可以让人水涨船高， 但同时亦能够让人覆舟，倾家荡产。此事如何发展下去，将会成为2021年 金融界一件大事。

上海国际金融中心 Source: WikimediaCommons GG001213 CC0 1.0

上证综指及恒生指数

至于亚太区市场方面， 上证领涨全球， 上周累积升幅达到4.54%， 恒指同时受惠，录得3.02%的升幅。至于亚太区市场方面，

上证上周其实只有三日半的交易日，故此领涨一事， 并无实质的意义，成败不足以论英雄。不过意义重大的莫过于上证及港股的表现在大节当前维持相当乐观情绪，让市场憧憬放假完毕之后，后市上升动力有望持续，原因是过去一个星期，人民银行继续为市场释放资金打通流动性，而同期的企业借贷数字增长及社会融资数字同步上升，再加上最近东北的疫情受控，内地并无发现新增本地传染个案等，都为上证带来有力的支持， 而恒指周四在完全无北水南流的情况下，继续维持升浪，给与市场一份相当「意外的惊喜」。

墨尔本再次封城影响市场情绪 Source: Philip Mallis Wikimedia Commons CC BY SA 2.0

澳洲200只成份股

至于澳洲200 只成份股可谓斯人独憔悴，全周跌跌撞撞，应升不升， 应跌不跌，最后全周埋单计数，跌了0.49%， 实跌43.4点。

市场解释只有一个 – 高处不胜寒。周一， 澳洲200只成份股在耶伦对美国经济复苏的步伐发出乐观的言论带动下， 创下11个月来的新高， 报6,880.70, 但之后跌多升少，周二更加在无厘头内外经济数据及业绩报告形势一片大好的情况下，大挫0.86%， 让市场摸不着头脑。周三联邦银行公布业绩，现金盈利下跌 10.8%, 并无超出预期，而上半年盈利收益达到 39亿元，但市场在周三却一味沽售， 到周四才见喘定，买盘开始蠢蠢欲动。然而周五传出维州封关5日，市场回跌0.6%。市场认为周五市场跌势未见加剧， 跌0.6% 完全可以接受，并属一个理性的表现。为此缘故， 市场对于周一开市后， 充满多一份乐观的情绪，在可以理解。

至于市场的走势是否会如此？大家拭目以待。

在澳洲，所有人必须保持至少 1.5 米的社交距离。请查阅所属州份或领地的聚会限制规定。

目前可在澳洲多个地方接受新冠病毒测试。如出现伤风或感冒症状，应致电家庭医生或拨打 1800 020 080 致电「全国新冠病毒健康资讯热线」，以安排进行测试。

联邦政府推出的追踪新冠病毒的应用程式 COVIDSafe 可在手机中的应用程式商店下载。

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