总结上周（5月11日至5月15日）各证券市场升跌表现 Source: 宋慶勤 SBS Cantonese
上星期寰球证券市场跌多升少，负面的消息充斥市场，但市场并未出现大幅回调，原因与市场憧憬美国有50多个州陆续重开有关，独力支撑市场一路走好。但其实负面的消息不绝于耳，尤其美国总统特朗普似有意刮起另一场中美贸易战；此外，美国公布的零售业数字及工业生产值数字相当恶劣，联储局局长鲍威尔向市场发出美国经济需时才能恢复增长等言论，让市场倍觉审慎。而市场则游走在这些利好及利淡的消息当中，时好时坏。
独立经济分析及策略师陈宝明博士指目前市场走势似有托市之嫌，原因是基本面差，并无实质利好的消息支持市场走好。
详细情况请收听与陈博士的访问内容。
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市場被恐懼與希望拉扯 前景不明
美股大上大落
回顾上星期整个市场表现，美国道指大上大落，走势飘忽无定，特朗普继续指中国似未切实履行首阶段的商贸协议，并声言不惜取消相关协定；随后，美国白宫首席经济顾问库洛德出面解话，表示中美两国切愿见到首阶段的协议如期落实。
这个消息一度让市场松了一口气，但到了周五美国政府发出行政指令，封杀华为购买美国在海外设厂的半导体零件，中国方面立即表态，表示会作出报复性行动，将多间美国通讯公司列入"不可靠实体名单“ 之内。现时未知特朗普刮起的骂战最终会否演变成为另一场贸易战，不过从波幅指数可见窥见市场并未恐慌，分析家暂时认为这是特朗普为求连任的手段而已，故此波幅指数周五时不升反跌，报31.89点，跌0.72，跌幅2.21点。
话虽如此，美国公布的四月份零售业数字跌16.4%，同比下跌21.6%；以及四月份工业生产数字跌11.2%，闲置产能达到64.9%等，这两个数字显示美国经济已经进入寒冬， 加上美国联储局局长鲍威尔于上周三明确表示美国经济复苏需时，粉碎了市场对疫情过后，可能出现V型反弹的主观期待。不过话虽如此，上星期美股并未出现大跌，与联储局开始在市场吸纳公司的企业债券及商业票据，让他们取得资金周转，继续运营下去，暂时降低企业倒闭的风险。爲此縁故，以下各项数据显示市场未有出现恐慌的情形。
其他经济数据（上周5月11日至5月15日）升跌表现 Source: 宋慶勤 SBS Cantonese
中国工业增加值让市场有所期待
上星期，让市场感到有点期待的经济消息莫过于中国国家统计局公布了4月份工业增加值升3.9%，远超过市场预期的1.5%升幅；首4个月固定资产投资则跌10.3%，稍微多过市场预期的10%跌幅，但却比三月份跌16.1%的跌幅，有所改善；此外，中国4月份社会消费品零售总额下跌7.5%，比市场预期的7%跌幅多，但跟3月份的15.8%跌幅明显收窄。以上两个数字让市场满有憧憬， 认为是市场受疫情打击后复市的样板，大家可以借镜，窥探复市的发展步伐，让投资者可以适时作出部署。
对于中国的经济而言，有关数字显示中国经济略有改善，但离全面复苏还有一段距离。此外，市场还需要观察其他辅助数据，以助证工业增加值的实质升幅，譬如运输物流流量的数据、及工业用电量的数据等。此外，投资者倾向于预期两会期间，中央将会有推出更多支撑经济的政策出台，故此在政策的预期下，恒指及上证综指上升动力并未消除。
后市如何走下去？
至于后市如何走下去，众多的分析家不约而同的指出，主要还要看美国陆续重开是否过早？如果爆发第二波的疫情，到时再封关，并非大家愿意见到的。但有分析家表示大家应当做好心理准备，市场会变得相当波动。现时有投资者先锁定盈利， 并同时追逐医疗及科技股，弃守能源及金融股。前者正正是目前疫情下最需要的投资选项；而后者则反映需求下降，及盈利受到严重挑战的行业。
第二， 市场进一步分析波幅指数的走势，这个星期相当飘忽无定，显示市场对个别政治事件或数据情绪多变的反应。波幅指数从2月14日的13.68， 一路飘升至3月16日的82.69， 市场恐慌情绪近乎疯狂，之后逐步回落回稳，期间有起有伏，但整体而言，趋势一直向下，这个情况与这个星期的走势相约。
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