中美数据靚有助市场更上一层楼？

上星期寰球证券市场继续做好， 期间与中美分别公布多个经济数据有关， 究竟整体市场走势如何？ 另外， 美国同业隔夜拆息出现负利率现象，市场如何解读这个情况？ 宋庆勤邀请独立经济分析及策略师陈宝明博士为大家分析箇中的情形。

中美數據好， 市場有條件更上一層樓。 Source: Flickr Grant Wicks CC BY 2.0

上周中美数据的带动市场走好。 Source: 宋慶勤 SBS Cantonese

上星期寰球证券市场基本向好，全周除上证及日经指数略为回落之外，美股及澳洲200只成份股皆创新高，尽管如此市场走势依然小心翼翼，表现审慎，原因是等待美国周三公布的通货膨胀数字以及公司业绩报告，周四则公布零售业数字。 直至周三，这些数字出炉之后， 市场才如释重负。

美国

要点：

• 美国三月份零售业反弹9.8％，是自2020年5月以来最大增幅；
• 3月份销售量比疫情前高出17.1％，达到历史新高；
• 美国三月份新屋开工量激增19.4％，季节性调整按年增长1,739,000万个单位，为2006年6月以来的最高水平；
• 美国10年期长债息率同日反而呈现急跌，一度回落至1.529%水平5周低点，并延续自本月初以来的反覆下行趋势，有抑制美元指数的影响；
• 美国首季业绩期开始，多间大型银行表现亮丽，
• 美国上周初次申领失业救济金人数减少193,000万份，报576,000万份，为2020年3月中以来最低，同样胜预期，

• 美国三月份通胀数字报升0.6%， 为自2012年8月以来升幅最强劲的一个月；
• 核心通胀按年升1.6%， 个人核心通胀数字报1.5%；

市场如释重负，第一，美国公布的三月份通胀数字报升0.6%，尽管升幅为自2012年8月以来最强劲的一个月，亦优于市场预期的0.5%升幅，但市场认爲可以接受， 并非如想象中脱繮野马一样；第二，零售业数字记录得9.8%的升幅，为自2020年5月以来增幅最强劲的一个月；3月份销售量也比疫情前高出17.1％，达到历史新高。第三， 美国正式进入业绩报告期， 投行首先粉墨登场， JP Morgan Chase盈利上升400%， Morgan Stanley 盈利 增长150%， 此额外高盛及Well Fargo等录得相当不俗的盈利增幅， 让市场憧憬原先对第一季企业可以取得23%de盈利增长预期， 提升至50%。

然而在有趣的是，在一众利好的经济消息出炉下，美国10年期国债盈利收益率不升反跌，全周跌5.58%，回落至1.60厘的水平，报1.573厘。

本台嘉宾独立经济分析及策略师陈寳明表示“上周市场可谓股债齐升，道指及纳指分别上升1.18%及1.09%；同时间长债价格同步上升，债息除除下滑，原因与企业的闲资作出两把手的部署，既进取的投资证券市场，同时也保守的投资债市。”

当然，有消息显示日本3月尾年结之后，大财团回笼将闲资重新购买美国长债；以及乌克兰与俄罗斯的关系紧张恶化，带来地缘政治风险，显示市场有部份避险的心态使然。

待续......

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