【觀點】中國對澳洲紅酒髮起反傾銷調查，影響幾何？

澳洲每年出口至中國葡萄酒價值約12億澳元，反傾銷調查影響最大的預計是中低檔紅酒品牌，有意思的是，行業中有大量華人，無論是在澳洲的出口商，還是在中國的渠道商都會面臨不少挑戰。

Chinese interest in Australian wine is booming. Source: SBS News

在一非常吉利的日期（8月18日），澳大利亞的紅酒產業郤迎來了不怎麼吉利的消息。噹天，中國商務部正式宣布，將開始對澳大利亞的葡萄酒進行反傾銷調查，如果反傾銷成立的話，將很有可能會在未來對澳洲紅酒徵收高額的關稅。

要點

澳洲每年向中國出口約12億澳元葡萄酒，佔出口額近半
消息一出，富邑集糰股價下跌15%
包括不少有亞洲投資人背景的小型釀酒廠和酒莊受影響將更大

事實上，澳洲相關官員在幾天前就已得到該消息，併對澳大利亞噹地的葡萄酒商進行了警告。貿易部長西蒙·伯明翰（Simon Birmingham）否認澳大利亞葡萄酒在中國有傾銷問題，併表示出口的葡萄酒也“沒有得到補貼”。但正如澳洲媒體所評論的那樣，葡萄酒已經開始成為此前中澳緊張的貿易和外交關系的犧牲品。

总理担忧中国反倾销调查损害澳葡萄酒产业

葡萄酒貿易是中澳之間重要的商品貿易之一，其中中國是澳大利亞葡萄酒出口的最大進口國，每年澳洲向中國出口約12億澳元的葡萄酒，佔據總值28.4億澳元的葡萄酒出口總額的42%之多。與此同時，從澳大利亞進口的葡萄酒佔到了中國總的葡萄酒進口價值的37%，遠高於法國（27%）和智利（13%），同樣排名第一。

就像筆者之前在關於中澳貿易爭端的評論中國提到的那樣，由於中國是澳洲不少出口產品的最大買家，而且不少從澳洲流向中國的出口產品在國際上併非完全不可替代，因此貿易爭端一起，恐怕受傷的主要是澳大利亞，因為澳洲在貿易上缺乏反制中國的手段和途逕。

這其中唯一的例外是礦業，特彆是鐵礦石，因為全球能穩定提供高品位和產能的國家只此一家，彆無分號。遺憾的是，葡萄酒產業和其他澳洲出口農業和食品類產品類似，併非無可替代，比如傳統的歐洲產區、新興的美洲葡萄酒都想要在中國這個人口眾多不斷高速增長的市場中分一杯羹。

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更有意思的是，和之前澳洲大麥以及牛肉出口被限制相類似的，國際市場上另一個可以提供替代產品的主要國家又是美國。在之前中美貿易戰打得火熱的時候，中國一度對美國葡萄酒進入中國設置了大量的障礙，這在一定程度上幫助了澳洲葡萄酒出口佔據了更多的中國市場份額。此次針對澳大利亞的反傾銷調查，會不會讓兩個國家間的角色髮生互換，我們只能拭目以待了。

在整個行業利空消息出現的第一時間，澳洲最富盛名也是第一大葡萄酒廠商，同時也是澳洲最有名的葡萄酒品牌奔富的擁有者——富邑集糰（Treasury Wine Estates）的上市股票價格立刻暴跌，跌幅一度超過15%。

雖然富邑表示，其將配合中國噹局的調查，提供所需的任何信息，併將繼續進行在中國的品牌建設。但覆巢之下，安有完卵，集糰在葡萄酒行業中的份量再重，在國家間的貿易交鋒中，也只能徒呼奈何！

但值得注意的是，受這一消息影響最大的恐怕併不是富邑集糰。第一，其業務遍布全球各地，如果從市場規模來看，富邑在美國的銷量是包括中國在內的整個亞洲地區的三倍以上；第二，公司旗下利潤最高，也是最有價值的奔富品牌走的是高端路線，其在中國乃至全球市場上的定位更接近奢侈品，甚至部分產品線屬於收藏品，導致市場需求的價格彈性有限，高關稅對銷售額的影響可能沒有大家想象得那麼高。

相反，高額關稅更容易對一些品牌效應有限，主要靠性價比的中低檔紅酒影響更大。這就不得不提大量在澳洲從事葡萄酒相關行業的中小型企業了，這裡面包括大量的進出口貿易商和不少有亞洲投資人背景的小型釀酒廠和酒莊。更有意思的是，這些行業噹中有大量的華人，無論是在澳洲的出口商，還是在中國的渠道商都會面臨不少的挑戰。

尤其是不少在過去幾年的熱潮中收購和投資了大量澳洲酒莊的華人和亞洲投資人，他們往往對葡萄種植和紅酒制造以及市場推廣與銷售併不是那麼專業，不少都處於利潤非常有限甚至虧損經營的地步。一個高額的關稅可能會成為導致這些小品牌在競爭激烈的中國市場上徹底喪失競爭力；而且在現金流下滑的同時，由於葡萄酒行業本身收入的下降，他們擁有的土地價值也存在著減值的風險。