要點
- Tesla 因大舉投資人工智能 AI 拖累業績，盈利下跌。
- 有專家認為，企業未來若要保持競爭力，可能需要大規模投資 AI。
財經分析師指，儘管 Tesla 行政總裁馬斯克 (Elon Musk) 為這家電動車製造商數十億美元投資計劃辯護，投資者不應期望 Tesla 股價短期內有太大穩定性。Tesla 近日更錄得近年其中一次最嚴重的股價跌幅。
Tesla 本周公布，第二季盈利為 11 億美元 (約 15.7 億澳元)，按年下跌約 5%，原因是汽車售價下降及大幅投資人工智能 AI ，拖累公司盈利表現。
按每股盈利計算，Tesla 錄得每股 33 美仙，遠低於分析師預期的 53 美仙；同期收入按年增長 26%，達 282 億美元。
雖然 Tesla 本月初公布的第二季汽車交付量優於市場預期，但公司表示，盈利能力受到汽車售價下降、監管積分 (regulatory credits) 收入減少，以及未有具體說明的「能源保養相關費用」(energy warranty-related charges) 影響。
Tesla 本季資本支出增至 58 億美元 (83 億澳元)，較去年同期增加超過一倍，以加快投資 AI 及製造業務。
Tesla 正展開大規模建設計劃。馬斯克在業績電話會議上形容，這可能是美國「自第二次世界大戰以來最快的工業擴張」。
公司表示，Cybercab 已開始在德州投產，Tesla Semi 電動貨車仍按計劃於 2026 年推出，而全自動輔助駕駛 (Full Self-Driving) 訂閱服務亦持續增長。
當被問及 Tesla 無人駕駛的士 (Robotaxi) 業務如何擴展時，馬斯克表示，公司目前專注於達到近乎完美的可靠性。
他表示：「究竟要達到多少個『9』的可靠性，才能大規模推廣？理想情況下，你會希望可靠性達到 99.99999%。」
AI 投資「非常昂貴」
Tesla 的大規模支出，引起部份投資者關注 AI 投資最終能否帶來合理回報。
CFRA Research 分析師奈森 (Garrett Nelson) 表示，市場對相關支出的不確定性，一直拖累 Tesla 股價。
他表示：「Tesla 一直未有向華爾街清楚交代，這些已投入資金預期可帶來甚麼回報。」
Elm Responsible Investments 行政總裁米昌達尼 (Jai Mirchandani) 表示，這些支出反映 Tesla 的長遠發展策略。
他接受 SBS 新聞訪問時表示：「公司及馬斯克認為，這是其中一個最佳投資機會，因此大力投資 AI 及機械人技術。」
他表示：「正如 Google、Microsoft 及其他科技龍頭公司一樣，AI 發展成本非常高，需要大量資本興建 AI 基礎設施及相關技術。」
「如果企業希望在這個領域取得成功，我們認為必須持續投資 AI 及創新。」
他形容 AI 是一項革命性技術，需要「大量資本投資」。
馬斯克為 Tesla 支出辯護
馬斯克表示，Tesla 目前的資本支出 (capex) 是合理的。
他表示，公司「應該盡可能加快資本支出，只要不過於浪費」。
他說：「如果能更快完成工作，即使資本運用效率稍低，也是可以接受的。」
Tesla 財務總監塔內雅 (Vaibhav Taneja) 表示，公司的研發開支將於2026 年及之後持續增加。
隨著 SpaceX 上市後，市場開始猜測 Tesla 與 SpaceX 未來可能有更緊密合作，甚至進一步整合。而馬斯克拒絕評論任何潛在合併安排。
他表示：「兩家公司之間的重疊越來越多。當然我們不能在業績電話會議上討論公司合併的事情，一切都必須按照適當程序處理。」
米昌達尼提醒投資者留意 Tesla 股價波動。
他表示：「現實情況是，Tesla 是一隻波動性極高的股票，投資者需要保持警惕。」
靜觀其變
股票經紀海明 (Richard Hemming) 表示，投資者越來越願意給予持續創新的企業更高評價。
他接受 SBS 新聞訪問時表示：「我認為相比創新企業，更令投資者擔心的是那些沒有創新的公司。」
「我認為下一個業績公布季，觀察各家公司在銷售收入方面的表現將會相當有趣。」
他表示澳洲即將展開的企業業績公布季，將是檢視企業盈利能力的重要考驗。「我們開始看到一些跡象，尤其在澳洲，生產力正在下降。」
海明表示：「與世界其他地區相比，澳洲生產力一直面對很大壓力，其中一個原因，相信是我們未見到像美國那樣的創新。」
「因此接下來公布的業績將會非常重要。」
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