上星期各個證券市場， 表現不一。日經指數再升302點，升幅1.8%，收16412.21點；其次到英國富時歐洲頭300指數升12.68點，升幅0.9%，收1315.98點；澳洲200隻成份股，續升37點，升幅0.6 %, 收5329點；美國道指跌205.31點, 跌幅1.15%，收17535.315點；恆指跌390點，收19719.2, 跌幅1.9%；而上證綜指大跌86點，收2827點，跌幅2.81點。
日經指數上週再升，原因同前兩個星期大幅回落之後的反彈有關。換句話說，市場看重日本大藏相麻生太郎撐經濟的言論，持續發酵有關。
上證低迷，恆指乏善足陳
然而上政綜指方面，上星期，可謂表現相當之不濟。原因多個，首先，上政過去兩個星期不斷挑戰3000點的心理關口，但屢攻不入，市場開始乏力；其次，儘管中國國家統計局公佈4月份的消費者物價指數，及4月份工業生產者出廠價格指數，被市場評為不錯，起碼不比市場原先的預期差， 但始終還未走出森林，“not out of the wood yet”,前面依然需要大家觀察落去；其三，既然觀察，那 麼人民日報周初推出的L型中國經濟發展論，似有預示未來中國經濟在落實經濟轉型的過程當中，在去產能，去槓桿，處理壞賬， 加強監管市場各機制等做法的大前提下，人民銀行放水支持經濟發展的力度將會放緩，加上最近人民銀行的確減少逆回購的數量，令到市場有如驚弓之鳥；四，中證監正面回復市場的提問，表示有意加強監管中概借殼回歸的規條，打壓一些從海外回歸，在內地借殼上市，重組債務，或推出新股IPO上市的做法；與及推出禁止『跨境界定增』的措施，意思是規定上市公司不能隨意轉型，然後重新包裝發行新股，並以創業板塊的姿態，啟動新一輪市場集資的操作。其實這個做法在香港證券交易所早已修例嚴禁借殼公司以此手法，偷龍轉鳳，行之有效，於是令到創業板及金融股同時受壓。
連串消息讓上政回升乏力， 大家採取觀望的態度為主。不過上政自周一重創81點之後， 其餘幾日，跌幅相當輕微，平均不到兩點， 儘管期間波幅卻又不少，顯示在2830這個水平，出現牛熊角力的現象。
至於恆指方面，就夾雜在A股的跌勢，與及外圍市場的表現， 隨波逐流，毫無個性可言。恆指過去三個星期累跌1740點，跌幅8.1%， 兩個星期累跌6.1%，基於目前市場出現超賣階段，儘管空頭壓力仍在，但成交痿縮，與及中央高官即將訪港，可能會帶來利好消息，譬如深港通開通日期在望等緣故下，一般樂觀預期恆指可以企穩在19400這個水位上。情況是否如此還要看市場的反應，並不以個人的主觀願望把持。然而可以較為肯定的說是鋰電池與醫療股在逆市的情況下，依然做好。
歐美證券市場各自表現
歐洲方面，上個星期記錄得0.9%的升幅，讓市場有點喜出望外，究其原因同期油在外圍企穩，歐洲個別銀行及企業業績報告比市場預期不那麼差，再加上上星期美國個別的經濟數字，儘管出現下滑，但跌幅可以接受的情況下，對歐洲證券市場帶來多一點的支持。
至於美股上週就可謂跌跌撞撞，期間公佈的經濟數字，整體而言，依然不俗，儘管個別指數並不如前， 但數字仍然可以接受。譬如新增私人企業就業數字只報升160000份，比市場預期的為低；但同期每週開工率，與及薪酬上升的數字，就有穩健的升幅；又譬如上周美國初次申領失業津貼的數字報294000份，比市場預期的270000份為多；然而4月份的美國零售業升1.3%，比市場預期的0.8%升幅為多；此外4月份需求生產物價指數升0.2%， 比市場預期的0.3 %升幅略為遜息。整體而言， 數字顯示美國經濟複動力依然不弱，只不過最近公佈的零售業，與及科網股的業績一般，拖慢大市。但美國市場現在又傳出6月加息的可能性，已經隨著最近公佈的經濟數字，而不斷升溫。令到市場表現跌跌撞撞。
澳洲200隻成份股續升
澳洲200隻成份股，上星期繼續高收37點，再創新高，報5329點。 Morgans董事總經理陳浩庭先生，在今日的節目裡面，解釋了市場頭三日繼續反映澳洲聯邦儲備銀行突然減息所帶來的意外的驚喜。不過進入這個星期，可能已經無力為繼。詳細分析，請大家收聽以上廣播。
宋慶勤
