上星期全球證券市場不再熱炒特朗普的行情，兼且記招並無新意，市場反應一般。
上週各地證券市場表現如下：
日經指數報19287.28點，跌167.05點，跌幅0.085%；
澳洲200 隻成份股報5721.10點，跌34.5點，跌幅0.05%；
上證綜指報3112.76點，跌41.72點，跌幅1.32%；
恆指報22937.38點，升434.37點，升幅1.93%；
英國富時歐洲頭300指數報1447.22點，升2.25點，升幅0.015%；
美國道指報19885.73點，跌78.07點，跌幅0.039%；
特朗普週三講話 | 全球證券市場未敢挺進
上星期 ，寰球證券市場差不多全部低走，投資氣氛相當一般，買賣兩閒。原因同美國週三候任總統特朗普舉行自大選以來首次記者招待會有關；另外美國聯儲局局長耶倫週四發表演說，週五美國企業開始首季業績報告等，連串消息令市場未敢挺進。
其實自特朗普當選後，市場一直熱炒他的經濟策略。即減稅、推出大型基建項目及放寬對金融業的監管等消息。如今特朗普即將走馬上任，市場為此先鎖定盈利，以免到時貨不對板，引來市場的急跌。故此進入上星期初，市場普遍出現回調，未敢買，但也沒有理由大量沽售手上盈利豐厚的證券，為此市場多在窄幅空間，上上落落，顯得沒精打采。
特朗普首個記者招待會可謂了無新意，消息欠奉，在經濟問題上只是重槌敲擊醫療及軍工行業，讓這兩個行業應聲倒地外，其他什麼減稅措施，基建項目及放寬對金融業的監管等課題就絕口不提，市場感到相當失望。
週四，美國聯儲局局長耶倫出席一個公開場合談及美國經濟時，她只是重複美國目前經濟發展勢頭良好，幾乎全民就業，為自2008年金融海嘯以來最好的一個年頭，故此短期的刺激經濟措施並無必要。如有，固然對美國經濟短期來個錦上添花，但長遠卻可能帶來熾熱的通貨膨脹，導致加息次數上升，以及重新面對債務上升的壓力。另外多位美國聯儲局分局局長的語調大致相同，對於預期加息數目也難以確定，還要依賴日後的數據及特朗普上場後的政策，作為判斷的基礎。
而令市場較為興奮的莫過於週五開始了業績公佈期，其中多間大行的季尾業績相當不俗。美國花旗銀行，摩根史坦利以及富高等都分別記錄得不錯的盈利進賬，帶動市場有條件更上一層樓。不過話須如此，特朗普因素始終是市場一支奪命追魂針，既不知他的方向是什麼，也不明他的治國邏輯，更擔心他可能推出唯美國主義，大打貿易保護主義，以及對話展開互斗等，後果難料。
上週上證綜指走勢乏善足陳，上升乏力，投資散漫，方向欠奉，動力不足。須然上周公布的經濟數據不乏亮點，譬如去年全年國民生產總值報升6.7%；去年12月工業生產價格指數報51.9，比11月的足足升了1%，為5 年來增幅最強的一個月；但周五公佈的出入口數字則互有上落，入口恢復增長，升3.1%，顯示內需轉強；但出口則跌6.1%， 顯示外圍經濟不利，以及暴露了中國製做業出現結構性的嚴重缺陷，即生產成本較週邊部分東南亞國家為高，中國政府必須正視。另外人民幣正受到美元強勢的影響，面臨繼續貶值的壓力；內地監管機構強勢監管內險資金的投資項目；新股上市申請不斷獲批等，都對本身薄弱的資金池帶來一定程度的分散後果，為此市場乏力可以了解。不過後市依然睇好，原因有二。一，內險資金投資規範已經出台；二，春節行情即將啟動。過去10年有9年表現不俗，讓大家憧憬今年也可以來個豐收過肥年。至於恆指的升浪，市場多作反彈視之，後市發展仍待觀察。
澳洲200隻成份股表現緊隨大市
上星期，澳洲200隻成份股表現就緊隨大市，走勢相當一般。至於這個星期，澳洲200隻成份股又會怎樣走下去？請大家收聽筆者訪問Morgans董事總經理陳浩庭先生的分析。
宋慶勤
