上星期，各個證券市場表現尚算不俗。首先，恆指跑贏大市，記錄得724點的進賬，升幅3.6%，收20576點；其次，英國富時歐洲頭300指數僅隨其後，升46.45點，升幅3.5%，收1372.9點；之後，美國道指升272.31點, 升幅2.12%，收17873.22點；日經指數錄得180.24點進賬，升幅1.08%， 收16654.6點；澳洲200隻成份股亦都記錄得47.6點進賬，升幅1% ；至於上證綜指，全週跌4.37點，跌幅0.16%，收2821.05點。
美股氣勢如虹
上星期，美股及環球證券市場普遍表不俗，原因有三。一，G7 七大工業強國開會，議決不會單方面，作出競爭性的貨幣貶值行動，為市場帶來一定程度的穩定作用；二， 期油連跌幾日之後，重上$50美元一桶的關口，對穩定市場不無幫助。三，亦都是最大的原因，美國道指周二日勁升213點。
事緣美國商務部門週二公佈4月份滅國新樓銷售情形平均升幅達到16.6%，折實有619，000戶新居出售，這個數字是8年來的新高。此外，4月份美國多個地區的樓房價格出現明顯的升幅，美國樓房中位數字上升了9.7%，平均樓價升幅就報13.5 %。連串數字確證美國經濟復甦動力毋容置疑。為此消除市場原先擔心聯儲局6月加息的可能，因為美國經濟有足夠的能力應對加息帶來的短期陣疼，顯示市場信心十足。週三美股繼續升浪，升多145點；其他證券市場跟風做好。
到週五美國聯儲局局長耶倫再次就加息的走勢發表演說，耶倫重申“聯儲局是否決定加息，取決於一，美國的經濟是否得以持續發展；二，聯儲局會考慮就業增長升幅，是否達到預期理想。美國聯儲局會在未來幾個月會逐步及小心謹慎地，提升美國的息口。”耶倫教授的言論被評為“既樂觀但不失審慎”，為日後加息的預期鋪路，有條有理。市場對於聯儲局管控市場對加息預期，節度分明，不多不少，顯示處理金融事務的老練的一面。
不過進入6月，市場充滿不明朗的因數比比皆是，首先美國的加息週期即將啟動，無形中必定會導致資產重新配置的操作，亞洲市場面臨沽售的壓力，相對提高；其次6月實為多事之秋；譬如英國脫歐公投風險不能忽視； 石油出口國家開會議定穩定油價的可能，大家對此未敢抱以太大的期待；此外，每逢6月，基金會作出稅務安排，拋售手上仍然持有虧蝕的證券；凡此種種都會對市場構成調整的壓力。故此有分析員表示，美國當然有條件作出反彈，甚至應為下一個升浪作好投資部署，但其他相對疲弱的經濟體系， 或與美國貨幣政策背道而馳的經濟體系，他們面臨的下調壓力，將會不少。
上證及恆指處於宜多看少動
上星期，恆指及上證綜指有分道揚鑣的走勢。恆指全週表現不俗，連升4個交易日，累積實升724點，升幅3.6%， 跑贏大市。原因同外圍市場做好，另外，深港通即將公佈開通日期的傳言，最近有升溫的趨勢，加上北水南投的情況持續， 讓市場多一個炒上去的理由。不過儘管如此，成交未見大幅提升，有多少陰升的格局。換句話說，抱著審慎態度的投資者仍然居多；投資氣氛依然薄弱，投資者情緒的波動，與市場的波幅成正比。這並非一個中期升浪的先兆，換句話說，恆指仍然處於鞏固階段，前景如何，有待觀察。
至於上證綜指上星期，全週在低位徘徊， 更加來了一個一波六連跌的局面。上證的走勢特徵是資金買少見少，投資氣氛低迷； 負面消息多籮籮， 譬如有私募基金經理夾款失聯；人民幣匯價受壓，更被傳中央放棄人民幣市場化的改革方略，儘管有關消息已經被中證監否決；中證監加強監管市場的力度；『三去』改革過程痛苦；中國核建新股發行5億2500萬新股，扯薄市場的資金；與及中資股份未知是否會被列入MSCI股份的行列等，都構成上證綜指既無上沖的動力，但也無巨幅調整的空間。於是在不上不落的情況下，上證在 2815至2843，這28點子內上上落落，氣氛沉悶。
但亦都有市場分析，恆指表現飄忽，相對上證少幅上落，全週只跌4.37點，顯示上證相對穩定，蓄勢待發的機會，毋容質疑。情況是否如此，還需時間的驗證。
澳洲200隻成份股表現不俗
至於澳洲200隻成份股，上星期在記錄得1%的進賬，連升7個星期。原因在哪裡，進入6月，後市又會怎樣走下去？請大家收聽今晨訪問Morgans董事總經理陳浩庭的分析與報導。
宋慶勤
