上星期， 環球證券市場在美股的帶動下，差不多全線做好，大多修復再上一個星期英國公投帶來的負面影響。日經指數全周升730點，升幅4.8 %，收15682.48點；英國富時歐洲頭300指數升43.95點，升幅3.46%，收1313.45點；美國道指升548.62點，升幅3.15%，收17949.37點； 恆指升590.08點，升幅2.92%，收20794.37點；上證綜指升78.83點，升幅2.75%，收2932.82點；澳洲200 隻成份股升133.4點，升幅2.6%，收5246.6點。
英國脫歐陣痛後，寰球證券市場水過無痕
上星期，環球證券市場差不多全面收復再上一個星期的失地。讓投資者多少感到意外。這個情況主要同美國在周二開市後，消化英國帶來的負面消息，強勢做好，跟著一連四個交易日，升幅不斷。當然，美國近期公佈的經濟數據，讓市場刮目相看，6月份ISM新廠房訂單數字增長報57， 比5月份的55.7有所進賬；就業增長指數報50.4， 比5月份的首49.2，可謂更上一層樓，這個數字也是自去年11月以來，首次回升至50正增長的幅度。再加上美國聯儲局舉行議息會議，決定7月份不加息，符合市場的預期。但基於最近美國經濟數據不錯，市場原先預期9月加息機會等於零的講法，再次作出修訂。現時市場預計美國聯儲局還有在大選前加息的可能。
當然上一個星期，全球各國央行都在不同程度上，作出應對英國公投結果帶來的首波衝擊；譬如英倫銀行向市場注資250億英鎊，調節英鎊曾經一度急瀉的現象，並且取得實質的效果； 日本首相安倍晉三開口表示不會容忍日元的升勢，並且已經責成日本大藏相麻生太郎研議，在有需要時，推出新一輪的刺激經濟方案，與及要求日本央行行長黑田俊彥做好應對日元升勢的措施； 中國人民銀行就不斷以逆回購方式，向市場注資，打通銀根。市場整體反應正面，不但止未有進一步惡化， 反而表現積極。日經平均指數上星期作出強力的反彈，升幅達到4.5%， 為全球之冠。
恆指及上證走勢不過不失
恆指及上證綜指上週表現，除了受惠於海外市場之外，人民幣匯率儘管曾經隨著外圍市場的走勢，出現波動，但其後轉趨穩定，對市貨不無幫助。加上市場憧憬深港通開通消息在即，被市場不斷熱炒，市場到週4仍然見到有炒作行為，令到市場有所承托。到了周5，恆指放假，上證的高漲情緒，亦都隨著深港通開通消息落空，稍見平靜。當日成交大減兩成三，從 週4的6806億，銳減至週5的5203億，足足少了1603億，減幅約為23.5%。
過去半年，恆指未有進帳，升294點，升幅1.43%。市場分析員一般認為恆指目前的市盈率明顯偏低，只有9.2倍，相當抵買。但基於本地市場的經濟前景相當一般，賺錢能力成疑，故此投資對像大多以在港上市的內地證券為主，譬如騰訊就是一個明顯的例子。而內地的證券表現，除了自身的運營賺錢能力外，還要留意政策的取向，是否惠及個別的行業； 內地推出需求側經濟改革的進程去到那一個地部； 整體的經濟表現如何，去過剩產能，去壞賬的進展如何， 去槓桿啲進展又如何？人民幣在岸及離岸價格的波幅與及走勢等，都對A股帶來不同程度的影響。
另外補充，上星期，中國國家統計局公佈6月份製造業經理人採購指數報50.0%，比上月微降0.1個百分點，險守榮枯線上。數字顯示當前中國經濟仍面臨很大的下行壓力，因為第二季度的工業生產與及訂單等數據，都出現放緩的現象。現時未知市場會作出哪一方面的反應。基於外圍市場初見穩定，市場會否因而憧憬人民銀行提早減息降準，炒起個市，抑或暫時忍手， 以觀望為主，今日開市後自有分曉。
澳洲200只成份股，上週累積升幅有2.6%，實升133點，表現不俗，主要跟隨外圍市場同步做好。但基於聯邦大選未有結果，可能出現懸峙國會的現象。在未有進一步的消息明朗一點前， Morgans董事總經理陳浩庭先生認為市場會先作回調， 之後表現觀望及反反复复，情況是否如此，還看今朝。
宋慶勤
