中美互鬥及疫情發展 左右市場走勢

      市場升的原因是歐洲最終達成救市方案，及牛津大學研製疫苗傳出好消息所致。但回則因為中美兩國展開外交比拼，讓市場感到震盪。期間美國疫情不斷惡化，再次封城的消息不絕於耳，儘管這個星期歐美等分別有不錯的經濟數據出爐，但中美問題掩蓋市場氣氛， 全周而言，全線下滑， 後市難以預料。

要點：

•中美外交大打出手，互相關閉對方領事館，市場震盪；

•歐洲經濟數據轉好，但受中美糾紛所累；

•上證受中美外交糾紛困擾，全週下滑 3.86%，領跌全球；

•港股受到中美互鬥影響，輾轉下滑；

•澳洲200隻身成份股受到維州疫情及中美外交糾紛影響，全週跌1.16%；

•日經只有三個交易日， 未有反映週四及週五寰球證券市場受到中美外交糾紛的影響；

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美國疫情嚴峻加上大打外交戰，道指震盪。

要點：

•參議院正商討救市方案，7月31號前必須通過新救市方案；

•截至7月8日申領失業救濟金數字4個月以來首次回升；多109,000 份至1,416,000份，目前有3,200萬人申領失業救濟金；

•疫情嚴峻，更多城市被迫再次封城；需求銳減，裁員接踵而來；零售業破產數字升；

•新屋銷售季節性升13.8%，達到776,000 ，同比增長6.9%，為13年新高；

•美國商業活動7月份報六個月新高；不過同期新訂單因疫情下滑；

•市場前瞻這個星期聯邦儲備局開會及政府將會推出新一輪刺激經濟方案；

•最近公佈業績，有8成企業的盈利跌幅比市場預期的跌59%，好一點，

•中美外交互鬥， 市場震盪；

       上周美國主要受四大因素左右市場， 他們分別是疫情的影響、美國經濟數據一般、美國企業業績報告數字差勁以及美國政府與中國大打外交戰。

       首先疫情嚴峻，最新數字顯示美國受感染數字達到4,315,709宗，死亡人數報 149,398。論感染數字而言，加利福尼州週六單日新增數字報10.183宗； 佛羅里達州緊隨其後有12,199宗；德薩斯州新報7,739，而喬治亞州則報3,787宗。美國疫情不斷惡化，尚未有放緩的跡象，目前有41個州出現持續的新增個案，導致州政府要重新收回解封令，被迫宣布重新封城。

       受到疫情打擊，一些臨時失業人士開始轉為全職失業，加上再次封城，需求銳減，裁員接踵而來，零售業破產數字同步上升。這個情況開始反映在剛剛公佈的連串經濟數字上，包括上週申領失業救濟金人數首次回升；多109,000 份至1,416,000份，全國現時有32,000,000國民正在申領失業救濟金。另外，六月季度美國商業活動因為較早前解封的緣故，為此回暖，但基於目前各州再次考慮封城的緣故，出現訂單下滑，需求下降，前景堪輿。

       與此同時美國進入第三週的業績報告期， 到目前為止有不少公司宣布了業績，大多並無差過預期，但原先的預期是業績比前跌5成9，當門欄設得這麼低，難怪乎有8成的業績報告“符合預期”，但不要忘記這並不表示這些公司已經回復至疫情前的賺錢能力，只是“不比預期那麼差”。其實市場炒作一輪之後，投資者已經知難而退，市場似已走入另一個拐點。

       到了周三，美國要求中國駐休斯頓總領館在72小時內關閉，原因與美國指中國以此作為情報收集基地刺探美國的科研機密；兩日後，中國政府宣布閉美國駐成都總領館，理由是當地的美國外交人員涉及與身份不符的任務，涉及刺探情報活動有關。這個消息不單止對中美兩地的證券市場做成震盪，同時對亞洲以至全球的股市都做成震盪。

       市場避險為上，流入債市數目達到245億美元；流出股市報38億元； 加上美元匯價下滑，原因與美國財政部門不斷大印銀紙，支撐已經風雨飄搖的美國經濟有關，資金開始轉投歐洲市場越見明顯，黃金價格因為美元貶值的緣故逐步上升。

歐洲前景向前踏出重要一步

要點

•歐盟達成歷史性協議，推出 7,500億歐羅救市方案，其中3,900億元為資助，3,600為低息借貸；

•加1萬億為未來7年的新財政年度預算，挽救27歐盟國家瀕臨經濟大衰退的威脅；

•歐洲經濟自4月封關後，7月經濟反彈，

•歐盟區綜合經理人採購指數7月份回升至54.8，比6月的48.5，相距6.3%，增幅達到12.98%，也比市場預期51.0為好；

•服務性行業經理人採購指數7月報55.1，比6月的48.3為佳；

•製造業經理人採購指數7月報51.1，比6月的47.4為佳；這是自2019年以來首次重回榮枯缐之上，也比市場預期的50為好。

•商業指數從6月的47，回升至7月的52.7，也是自2018年10月以來最好的一個數字；

•出口訂單從6月的43.1，回升至7月的51.9，是自2018年8月以來最高的一次；

•德國製造業經理人採購指數由6月的45.2回升至7月份的50.0；

       上星期，歐洲市場表現未見積極， 跌多升少，全週記錄得1.59%的跌幅，但其實這個情況與近期市場偷步炒作歐盟最終可以推出7,500億歐羅的加碼版救市方案有關，既然這個方案已經出爐，於是見好消息出貨的情況開始湧現。

       話雖如此，歐洲的經濟情況逐步改善，如前所述，歐盟區綜合經理人採購指數7月份回升至54.8點；服務性行業經理人採購指數7月報55.1；製造業經理人採購指數7月回升至51.1，商業指數從6月的47，回升至7月的52.7；出口訂單從6月的43.1，回升至7月的51.9；而德國的製造業經理人採購指數由6月的45.2回升至7月份的50.0。以上的數字其反映歐洲市場已經逐步踏上復甦的步伐。

       加上牛津大學研製疫苗取得的成果，為此儘管市場見好收手，導致市場下滑的情況下， 仍然取得多少的支持，不過到了周三，中美大打外交戰，這個情況一直延續下去，市場不敢掉以輕心。

       不過市場亦都留意到最近歐元兌美元不斷展現強勢，市場注意到歐洲不斷有外資流入，顯示國際投資者可能因著美國疫情不斷嚴峻的緣故，而將資金外移，尤其見到近期歐洲的經濟數據顯示復甦的勢頭正在展現，歐羅相對兌換美元出現強勢，為此緣故，大家可以密切留意歐洲市場的走勢。

中國經濟復甦表現好，反讓上證大幅回調？

要點：

•中國第二季國民生產總值升幅報3.2%；

•6月份全國規模以上工業增加值按年增長4.8%，勝過預期；

•上證綜指完成重編過程；

•中證監放寬保險業投資金融業的比率；

•週四開始傳來中美外交互鬥的局面；

•市場研判美國做法純粹為了美國總統大選選戰；

•鐵礦砂期貨市場跌3.6%， 原因是鐵礦砂供應與鋼鐵市場需求出現明顯差距；

•研究報告指出中國鋼鐵廠第三季會減產，以求維持價格高企；

       上星期，上證經歷了一個頗為動蕩的交易週。首先，國家統計局公佈第二季國民生產總值升幅報3.2%，再加上6月份全國規模遇上工業增加值按年增長4.8%，勝過預期。這兩個消息顯示中國的經濟正重拾增長的力度，但市場卻來個相反的操作，大量出貨，原因是他們認為管理層將會放慢推出刺激經濟方案的速度及減弱救市的力度，故此先行獲利鎖定盈利可也。

       不過話雖如此，市場仍然有多少上升的動力，尤其中證監放寬保險業投資金融業的比率由本來的百分之30，提升至百分之45，此舉有助資金流入市場，對市場的流通性提供不少的振興作用。除此之外，上證綜指自成立以來首次重編，以反映實際情況，原因是過去30年，中國經濟發展增長三倍， 但上證的升幅不及三成，為此上證重編的確是一件好事， 不過亦有分析家認為似乎重編未見全面，未能反映實際情況，對此他們感到失望。

       頭三日上證遊走在利好的消息下基本做好，但到了周三中午時份，中美外交戰響起了第一槍，美國下逐客令，要求中國駐美休斯頓的駐美中國總領館在三日內關門大吉，消息一出市場震盪，兩日後中國推出相應的反制措施，要求美國在三日內關閉成都的總領館，市場對於這個地緣危機的發展，不敢掉以輕心， 儘管財經界認為這個情況不會持續，純粹出於美國大選前的政治操作，究竟情況是否如此，大家拭目以待。但市場為此震盪， 卻是不爭的事實。 港股受制於疫情與中美互鬥的夾縫中

       上周恆生指數夾雜在中美互鬥當中，恆指在周初表現尚算不俗， 但周三下午開始下滑， 並將周二得來不易的534點升幅拱手奉還， 之後連跌三日，可幸跌幅收窄，但全週仍然記錄得1.52%的跌幅。

澳洲200隻身成份股受到維州疫情影響，氣氛低迷

要點

•澳洲儲備銀行公佈7月份會議記錄，重申就業市場收縮情況不如5月份時預測般嚴重，認為財政政策正支持經濟及就業市場;

•儲備銀行預期澳洲7月份就業數據將繼續持續改善;

•儲備銀行預計家庭消費在首季下降約1%之後，第2季將顯著收縮；

•數據符合央行對家庭消費在第2季表現不振的預期；

•行長洛菲利提出多元救市方案：1）低息借貸為基建; 2)直接向家庭派發現金；3）增加公營開支項目；

•政府宣布伸延保就業及尋工津貼計劃，市場反映良好；

•聯邦政府公佈最新財政狀況匯報，政府預計今年的赤字將會多達858億元，明年將會增加至1,845億元；

•維州疫情日益嚴重，而新州則要再引入社交距離政策；市場開始憂慮；

•聯邦政府有意收購德國藥廠BioNtech 及美國藥廠瑞輝的研製抗病毒疫苗生產過程；

       澳洲200隻成份股近日受到內外因素影響，原因是這個星期， 儲備銀行公佈了多個經濟數字顯示澳洲經濟發展的步伐並不如5月初預測的那麼差； 至於聯邦政府則公佈了最新財政狀況匯報，政府預計2019-21年兩個財政年度赤字將會高達2,700億元，情況不妙但屬市場預料之中。

       以上的數據悲喜交集，簡單的說是“實際情況是差，但也不至於想像重那麼差？”而到了周三打後， 主導市場走勢的因素已經轉移至中美的外交戰上面了。

日經主要跟隨美股上上落落

要點：

•日本今年上半年出口創10年半以來同比最大跌幅；下降15.4%，為自融危機後出口跌22.8%以來，最大一次的半年跌幅；

•6月份日本貿易逆差達2,688.2億日元，出口同比下降26.2%，跌至4.86萬億日元；

•進口下降14.4%，降至5.13萬億日元；

•汽車出口同比下滑30.9%，是自2009年下半年下滑34.4%以來的最大半年降幅；

•汽車零件出口下降29%；

       日經指數上週只有三個交易日，當時市場正值牛津大學傳來利好疫苗研發消息，市場做好，不過基於週四日經開始放假，為此週三稍見回調，但全週仍然記錄得55.19點的進賬，升幅0.24%。

       然而日經未有反映中美外交戰的市場走勢， 加上上週日本多個經濟數據出爐，相當差勁；譬如日本2020年上半年出口創10年半以來同比最大跌幅；下降15.4%；6月份日本貿易逆差達2688.2億日元，出口同比縮水26.2%，降至4.86萬億日元；進口下降14.4%；汽車出口同比下滑30.9%；汽車零件出口下降29%等，連串消息顯示疫情給與企業和消費者帶來沉重壓力。

       日經週一開市後， 可能會出現補跌的情況，拖累周邊的市場。

後市如何走下去

        回顧了上星期各地證券市場的走勢，現時發現市場情緒相當一般，負面消息多於一切，中美外交負面互動，導致市場未敢挺進。市場研判美國總統大選在即，特朗普選情落後，大打中國牌，地緣政治成為市場不能掌握的市場因素。

        此外各地疫情有再次爆發第二波的危機，美國、歐洲、澳洲、甚至日本及香港的情況不容樂觀，抵消了任何利好的消息，讓後市更加難以掌握。

        加上上個星期科網股紛紛下滑，似向市場發出訊息，是 “差不時候要收成了。”

        唯一可以預知的是美國朝野兩黨務必在這個星期內推出另一輪的救市方案，否則美國目前 32,000,000萬人領取失業救濟金的數目將會進一步惡化。屆時影響全球，非世界之福。

在澳洲，所有人必須保持至少 1.5 米的社交距離。請查閱所屬州份或領地的聚會限制規定。

目前可在澳洲多個地方接受新冠病毒測試。如出現傷風或感冒症狀，應致電家庭醫生或撥打 1800 020 080 致電「全國新冠病毒健康資訊熱線」，以安排進行測試。

聯邦政府推出的追蹤新冠病毒的應用程式 COVIDSafe 可在手機中的應用程式商店下載。

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