那么究竟是什么东西在推动澳元的上涨呢？
澳元对人民币两年走势图 Source: 汤森路透
内部经济开始转好
很多人可能觉得澳洲经济情况最近都一致比较低迷，但最近作为澳洲央行的澳联储对此看法却有所不同。其在最近的会议纪要中指出，此前一季度GDP增速放缓主要是受到了暂时性因素影响，并预计二季度经济增长将会加速，家庭消费支出预计也会更加强劲。而且近期就业市场走强，抵消了部分薪资预期带来的下行风险，这将支撑澳洲家庭收入增长，从而带动未来一段时间的消费。此外，澳联储表示，预计澳洲中性名义现金利率（neutral nominal cash rate）在3.5%左右（中性利率指既不会对经济产生刺激作用，也不会抑制经济增长，而是保持恰到好处的利率水平，目前澳洲货币政策还处于宽松状态），似乎有暗示下一步的政策变动将会是加息。
与此同时，七月份以来的本地经济数据也普遍支持经济好转的看法。由于昆士兰煤矿产业供应中断对出口的影响终结，助推澳大利亚贸易帐盈余重新恢复到了3月份的较高水平，5月商品及服务贸易帐录得盈余24.71亿澳元，大幅超过预期的盈余10亿澳元。而一直被诟病的本地零售业也在5月份出现高于预期的增长速度，在4月数据较3月增长1%的前提下再次增长0.6%，远超预期的0.3%。
最重要的是此前一直施压本地消费水平和通胀增长的就业市场有逐渐形成上行趋势的迹象出现，澳洲统计局（ABS）在7月20日公布的6月劳动力市场报告显示，就业人口实际增加1.4万人，而且6月全职就业人数大增6.2万人，就业参与率也从64.9%进一步上升至65%。就业数据每月差异较大，因此更加重要的是劳动力市场的长期趋势：过去一年中，澳洲新增就业人口到达了24.02万人，增速为2.01%。而且就业人口的增长主要集中在全职就业人口，上涨17.54万人。澳洲统计局首席经济学家Bruce Hockman就指出，目前澳洲全职就业占总就业人口约68%，而且就业人口的增速要高于同期澳大利亚年龄在15岁以上的人口增长，该部分人口新增32.2人次，增速仅为1.6%，这对于澳洲劳动力市场而言无疑是个良好的信号。
澳洲失业率与就业人数变化图 Source: ABS、Business Insdier
外部力量助推澳元
除了内部经济有好转迹象之外，此轮澳元上涨也借助了不少外部环境。首先是，近期澳洲最主要的出口商品铁矿石价格反弹，一个多月以来铁矿石价格上涨超过25%。62%品位铁矿石价格的最新报价已经重新回到了60美元/吨以上，达到了5月3日以来的最高水平。而且面对需求回升和企业利润的逐步好转，中国6月钢铁产出创历史新高，这也提振了作为商品货币的澳元。随着下半年中国整体经济形势的好转——最近中国GDP连续两个季度的增长速度都超过了市场预期，意味着今年中国钢铁业总体形势会好于去年，这无疑会对铁矿石价格带来支撑，同时也加强了澳洲出口收入的前景。
其次，美元最近的弱势也进一步加强了澳元的上涨。特别是近期低通货膨胀风险累积，令得美联储在进一步加息和缩表上将面临艰难选择，引发市场对美国货币政策的担忧。最近美联储已经下调了今年二季度的经济增长预期，从原来的2.6%下调到增长2.4%。上周又因为“两位共和党参议员将就医改法案投反对票”的消息使得特朗普医改法案最终流畅。这导致美元指数崩溃，一路跌破95关口，刷新2016年9月9日以来新低，同时也使得包括澳元在内的其他货币纷纷上扬。
综上所述，目前内部与外部几乎所有因素都利好澳元，一手导演了澳元的额连续大涨。而随着其汇率突破两年高位——同时也是澳元中期底部震荡的阻力位，使得未来澳元再创新低的可能大大减小。介于目前澳洲经济改善的数据仍在初期，因此澳元的上涨势头估计不会非常迅猛。如果国际矿产品价格可以维持在目前价位，就意味着澳洲出口收入对经济的贡献不会减小，将成为澳元汇率最大的支撑。而最关键的则是本地就业数据，如果就业市场确实连续走强，并且重新带动本地薪资出现上涨的势头，那么澳联储年底开启加息周期并非天方夜谭，澳元兑美元汇率回到0.8以上也就指日可待了。
（作者：魏睿昊，转载须经许可。作者观点，不代表本台立场）
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