在今年的2月9日，又有一家以地产为主要投资标的基金管理公司PE Capital被澳大利亚联邦法院下令进行清算，一些投资者在某种程度上也等到了“迟来的正义”。
经过联邦法院认定，PE Capital在没有澳大利亚金融服务许可证的情况下，运营管理投资计划，并存在有误导和欺骗行为，违反了法律。法官Cheeseman表示：为了保护现有投资者和潜在投资者，PE Capital清算符合公共利益，同时“也是对其在过去违反《企业法》行为的惩戒。”
法庭文件显示，PE Capital从澳大利亚本地个人投资者融资超过1600万澳元。融资目的是“收购和开发墨尔本和吉朗（Geelong）的地块，以便日后进行物业开发，例如加油站、便利店、快餐店和托儿所”。
事实上，早在澳大利亚证券和投资委员会（ASIC）对PE Capital提起诉讼之前，PE Capital管理层在2020年就申请自愿托管。根据清算咨询公司RSM Australia的初步调查，公司于2019年中就可能已经资不抵债。这意味着，即便完成清算，许多投资人的本金也会严重亏损。
澳洲部分不负责任的地产基金暴雷已经不是第一次了，这也令不少普通投资者对此类基金的信心越来越少。那么究竟怎么判断和规避一些基金投资中的风险呢？
第一个需要做的是去仔细阅读正式的投资文件。这是一个看起来很简单的方式，但很多时候不少投资者由于相信熟人关系，他们在最初投资时几乎都没有阅读过正式版的产品或者基金说明书（产品PDS或者基金IM），以至于对于自己到底投资了哪个主体，基金底层投资的具体是什么资产都并不熟悉或不掌握完整信息。
投资者特别需要了解的是，类似中文介绍、海报等，都只是宣传工具，并非是具有法律效应的文件。投资基金，一定要以该产品的PDS或者基金说明书IM为准，并且要仔细阅读，其中有三个部分尤为重要：
- 投资策略和底层资产：无论销售如何描述一个基金产品（法律层面也要求不能误导与欺骗），投资者都应当以产品说明书上的描述为准，投资策略与最终的投资标必须吻合。
- 风险披露：根据要求，基金公司是有责任向投资者披露所有可能存在的风险的，包括流动性风险等（比如本金的赎回周期较长等）。这次鲍蕾的PE Capital就存在中文宣传材料和英文PDS的风险描述不符，如果发现这种情况，投资者就应当留心。
- 费用结构：许多基金管理收取的费用结构都比较复杂，占比也不低，投资者需要了解清楚自己要支付的具体项目，比如管理费和表现费分别是多少，是否存在额外的费用等。在PE Capital旗下的一支PECAsia高收益基金的PDS中就存在赞助费（SponsorFee）和市场营销费（MarketingFee），但这些在中文材料中都没有显示。
除此之外，投资者还应当去了解一下基金公司以及发行的产品是否合规。其中最简单的方式，是去查询ASIC授予的金融服务牌照，也就是AFSL，或其他合规持证机构的AFSL授权码——所有公司有责任向客户披露该信息。此类代码在ASIC官网上就可以查询。如果是零售类基金，还会有一个APIR注册码，同样可以在在官网上查询。如果涉及的结构比较复杂，或者投资额度较大，在投资者可以承受成本的基础上，还可以直接聘请第三方的律师或者专业人士对被投公司和产品进行相关法律尽调。
最后，在决定投资、填写投资申请表、甚至投资之后，也有一些细节需要注意。其中在填写投资申请时要关注申明（Declaration）部分，这部分应当披露各类重要信息，包括：公司和产品的牌照信息、隐私条款、合规流程等。在投资后，公开募资的零售基金会透露部分底层资产情况；部分批发投资基金（wholesalefund）可能无法查询具体的投资进展和财务状况，这并非违规操作，但投资者有权向基金公司索要底层投资资产的证明，比如项目合同、地契信息查询（titlesearch）等。
但即使是，做了所有的事先准备，投资总使会有风险。因此，投资者们更需要理解出了问题之后应该怎么处理？
澳大利亚整体还是相对规范和成熟的市场，公司法（Corporations Act 2001）中就包含有关条例适用于投资管理基金的相关活动，ASIC也会对基金进行全面监管。因此作为投资者，最重要的就是进行专业咨询，包括会计师和律师。如果出现类似PECapital这样本金无法赎回的情况，需要尽快寻求专业人士的帮助，尤其是从法律角度出发，理解自己的追索权力，其中最重要的是及早调查资金去向，追诉责任。
（本文作者魏睿昊Julius Wei为SBS特约通讯员、澳大利亚经济和金融市场的分析人士，转载须经SBS许可；本文观点仅代表嘉宾观点，不能代替理财建议，不代表本台立场。）
