RBA维持利率不变 2026年会加息吗？盘点2025年八次利率决定

View Transcript

RBA governor Michele Bullock standing at a podium with images of office workers and a house in the background.

RBA holds official interest rate at 3.6%. Source: SBS

澳洲经济观察

View Podcast Series

Follow and Subscribe

Apple Podcasts

Spotify

Download (14.25MB)

Download the SBS Audio appAvailable on iOS and Android

储备银行（RBA）周二（12月9日）作出了今年最后一次也是第八次利率决定，维持现金利率在3.60%不变。回顾2025年，储备银行三度降息将利率从4.35%下调至3.60%，其余五次则按兵不动，如何评价储行今年在货币政策调控方面的整体表现？（收听播客，了解详情）

一周财经速览：

2026年会再加息吗？盘点储备银行2025年八次利率决定；
OpenAI宣布澳洲合作计划悉尼将建550兆瓦AI超级园区；
租房退休可行吗？研究称需比有房人士多准备一倍退休金。

收听完整播客系列

澳洲经济观察

《澳洲经济观察》之《一周财经速览》，每周十分钟，帮你快速梳理最新鲜的澳大利亚财经新闻。

回顾2025年，储备银行三度降息将利率从4.35%下调至3.60%，其余五次则按兵不动，如何评价储行今年在货币政策调控方面的整体表现？OpenAI近日在澳大利亚正式启动合作计划，并宣布与数据中心运营商NEXTDC在悉尼西部Eastern Creek共建一座规模达550兆瓦的“超大规模AI园区及GPU超级集群”，此前数日，联邦政府公布了全国AI战略。与此同时，一份由澳大利亚退休金消费者协会（Super Consumers Australia，SCA）发布的最新报告显示，随着租金上涨，没有自住房的退休者需要更高的退休金储备，才能维持与有房人士相持平的退休生活质量。

点击此处，了解更多关于SBS如何应用人工智能（AI）的信息。

欢迎下载应用程序SBS Audio，订阅Mandarin。您也可以通过YouTube、Apple Podcasts、Spotify等平台随时收听SBS普通话音频内容。请在YouTube、X、Instagram、微博和微信平台关注SBS中文，了解更多澳洲新闻。

澳交所（ASX）周一发生技术故障以往宕机事件盘点

“黑五”销售料创新高澳洲人掀起必需品囤购潮

储备银行警告澳洲经济或无限期陷入低增长

您的Super账户余额几何？澳洲人平均退休金首次突破17.2万澳元

澳美签署85亿美元稀土协议强化关键矿产合作减少对华依赖

稀土牵动美中博弈金价飙升凸显避险情绪

120万套房承诺能否兑现？工党住房大计面临现实考验

RBA“按兵不动” 澳洲人何时能再迎降息？

维州州长与墨尔本市长缘何先后访华？澳中合作领域大盘点

Transcript

SBS记者Helen

大家好，欢迎收听SBS《一周财经速览》，我是Helen。每周十分钟，帮您快速梳理最新鲜的澳大利亚财经新闻。首先关注圣诞假期来临之前的一大关键词——现金利率。储备银行在12月9号的会议上宣布，现金利率维持在3.6%不变。至此，全年八次利率会议全部结束。今年RBA共进行了三次降息，将利率从年初的4.35%调整至3.6%，而其余五次会议均维持不变。具体来说，二月的现金利率从4.35%下调至4.1%，结束了长达十个月的利率稳定期。四月维持不变，五月继续下调0.25个百分点至3.85%，为两年来首次降至4%以下。到2025年下半年，除了八月迎来今年第三次降息，其余四次会议的决定均为维持现金利率不变。近期多家机构上调了对储备银行未来利率路径的预期。UBS瑞银指出，最新通胀再次高于预期，并预计通胀将维持在3%以上，直到2027年第一季度。瑞银还表示，它依然预期储备银行会在2026年第四季度加息，并在2027年第一季度再次上调25个基点，使现金利率达到4.1%，但也强调更早加息的风险正在增加。与此同时，Capital Economics 也表示，未来数月RBA加息的可能性已经不能再被排除在外。下面就请通讯员魏睿昊结合最新数据进一步分析利率前景。

SBS通讯员魏睿昊

整个今年的RBA的会议的话，到现在开了八次会，三次降息。那么可以看到最后一次降息发生在今年的三个季度。那么在进入四季度之后，由于最新公布的所有的数据都不支持加息了。在第一次九月份通胀数据的时候，这个数据显得非常高。那么随后，RBA肯定要等季度数据，然后三季度的CPI依然比预期的要高，再加上最新看到的月度数据还在变高，所以这一系列数据都意味着RBA在今年或者甚至在明年初都不大可能去做降息的这样一个动作。相反，甚至有一些机构开始预测RBA下一次的动作是要加息了。如果我们去看在三季度的CPI出现上升之后RBA的一些说法，以及RBA当时就给过一个未来一年多的，也就是贯穿整个2026年到2027年，未来澳洲通胀的预测，RBA其实预测到了随着今年年底CPI抬头或者通胀抬头之后，再加上很多的一些人为或者政策因素，比如说国家的或者州的一些电费补贴措施最终要开始逐渐淡去。因此，很有可能会看到，到明年上半年，RBA本来就预测通胀是有所上扬的，同时，也预测到了2026年下半年之后，通胀会进一步回落，在2027年的上半年才会重新回到RBA控制的这个区间。那么如果这个预测是准确的话，那么大概率会发生的事情是，RBA在接下来的半年左右都不会再有利率变动。如果RBA对于通胀能够回落到3%以下是有信心的情况下，那么我认为它也不大可能去加息。而且现在有一些其他的信号指向经济的不稳定，比如说就业数据的来来回回，此前出现过失业率突然间上升，当然最近失业率又稳定下来了。但是，最近有非常多的一些关于裁员的消息，再加上澳洲整体的GDP增长，目前来看状况依然是比较的糟糕。那么如果整体宏观经济的增长非常差，只要CPI不是失控性的飞速上涨，RBA也没有什么特别大的理由非得要立刻加息。我觉得现在的情况非常明显，RBA就是一个走着瞧，非常地依赖于数据本身的一些变化，有一些数据本身就有不确定性。我想大家有一个基本的概念，央行的核心是控制通胀，在通胀可以得到控制前提下，那么央行会去考虑经济增长、充分就业这样的一些目标。那么只有在经济发生非常严重的问题的时候，央行才有可能不考虑通胀目标。那目前澳大利亚并不处于这样一种失控的状态，所以大概率RBA依然会继续等待。但是确实存在如果通胀进一步上涨，那么RBA想要加息的这样一种可能性，但起码在一两个月之内，我不觉得澳洲央行会立刻动加息的脑筋。

SBS记者Helen

马上就是圣诞新年的假期，按照往年的惯例，可能RBA的董事会也会休息，二月份才会有第一次的会议。那你觉得在未来几个月影响RBA的利率决定的可以观察的一些数据主要是哪些？

SBS通讯员魏睿昊

嗯，那么到了明年初的话，我们应该可以看到，澳大利亚的今年第四季度，也就是今年十到十二月这个季度的CPI，这个是最重要的。那么除了这个数据本身，目前澳洲统计局依然会公布月度的CPI数据，那么这个月度CPI数据的趋势也非常重要。如果是一条直线向上，那么就可能会引起很多担心。那如果是在十一月见顶之后，在十二月、一月，它有所放缓，或者它的通胀没有进一步的上升，那么RBA加息的可能性就会低很多。还有一个很重要的是，大家特别关注公布的通胀数据当中的核心通胀，而不是一个名义通胀，因为名义通胀有很多的一些一次性的因素影响，包括降息，包括刚才讲到的非常重要的能源价格，或者说电力价格补贴出现和被撤销时候的一次性的在名义通胀上的影响，那么RBA是不大会去考虑这方面的因素，它更关心长期的核心通胀的数据的变动，这个是最重要的。那除此之外，当然像经济增长和就业情况是非常重要的。那么，经济的数据或者GDP的数据呢，出的更慢，而且呢，预计呢，也不会有特别巨大的波动。因此，在未来几个月当中，整体的通胀的数据会非常的受关注。对于目前澳洲经济来说，澳洲央行可能会考虑劳动力市场是不是过紧。劳动力市场如果过紧的情况得到进一步的放松的情况下，那么它可能会认为未来的核心通胀压力就会变小，那么它就可能会不是那么担忧短期的通胀的上涨。那反过来的话，可能这个担忧会进一步增加。

SBS记者Helen

好的，那另外一方面，在2024年下半年的时候，RBA发起一个改革，就是在2025年开始有两个变化，一个是双董事会的架构，另外一个就是降低开董事会、宣布利率决定的频次。所以在2025年，我们是看到有八次，而非往年的可能就是每个月一次这样一个节奏。那么你会怎么评价RBA在改革之后，2025年在货币政策调控方面的一个表现？

SBS通讯员魏睿昊

如果看它整体的情况的话，我觉得其实十二次改八次这件事情，对实际的货币政策的影响是比较有限的，尤其是现代社会数据比较的透明，整个的经济运行还是比较的平稳。所以，开十二次会的意义确实有限。那么更加重要的是从今年开始，RBA的这个行长会每次在利率决定之后召开一个记者招待会，阐述这一次的利率决定的背后的一些原因，对利率政策的一些看法，同时会回答记者的提问。那么这样的一个沟通其实是比较有效的，大家可以更加明确地了解到RBA内部的一些看法。过去大家只能在这个纸面上去挑字眼，那这个字眼的解读是有可能会出错的，如果是当面提问、当面沟通的话，可能会效果更好一些。从这个角度来讲，这是积极的。那么至于说RBA本身对这个经济的调控或者对通胀的抑制或者是它的货币政策设定本身它做得好或者不好呢？我个人的看法，最多可能也就打个六十分。这个点和制度其实没有关系，更多的是RBA对本国经济状况或者对通胀的判断多多少少还是有一些小小的疑问。比如说，在今年开始，RBA是一个要明确的进入降息周期的这样的一个论调。那么在今年年初的时候，从所有的迹象来看，从RBA的所有的发言来看，都认为今年可能会降四次，甚至，明年可能还有一到两次。但实际是在刚刚做完第三次降息之后，进入到今年四季度之后，通胀是出现了一个比较强势的反弹，随后开始出现连续的向上，甚至我们在今天在讨论加息的可能性。那么从这个角度来讲，此前RBA对中期的澳洲的通胀的判断多多少少还是有一些疑问，它对于这个通胀的趋势的把握、准确性可能有一些问题。那么它也会直接导政策的作用或者政策对市场带来的影响都会存在着一些小小的疑问，不能说做这三次降息决策是错的，但是从现在来看，四季度的通胀的反弹可能多多少少有点出乎央行的意料。

SBS记者Helen

科技领域方面，上周五OpenAI在澳洲正式启动合作计划，并宣布与数据中心运营商NEXTDC在悉尼西部的Eastern Creek共建一座规模达五百五十兆瓦的超大规模 AI 园区及GPU超级集群。消息公布后，当天NEXTDC股价一度上涨近11%，成为当日涨幅领先的公司之一。而这一宣布距离联邦政府公布全国 AI 战略仅数日，这一战略的重点是推动数据中心建设与 AI 的基础设施能力。 OpenAI 表示，将与澳大利亚本地企业合作，支持人工智能所需的算力与存储需求。OpenAI 首席执行官Sam Altman在声明中指出：“澳大利亚具备成为全球 AI 领导者的条件，通过OpenAI For Australia，我们将加速基础设施、劳动力技能与本地生态系统的建设。”该项目也将成为南半球规模最大的 AI 数据中心之一，为OpenAI的模型训练与云端服务提供支持。下面请听通讯员魏睿昊的点评。

SBS通讯员魏睿昊

AI 的这个使用它本身是一个不可逃避的趋势，那么这个时候呢，最好的应对，大到国家层面，小到个人层面，都应该是去非常主动地接受、使用和适应，而不是拒绝，或者非常慢的反应。但是非常乐于看到，澳大利亚政府最新出台的一些相关AI的战略，包括政府使用 AI 有一份专门的报告说明怎么使用。由于政府的风格往往讲的是怎么防控、风险在哪里等等这样的一些讨论。我觉得澳大利亚整体对 AI 的应用的这个反应比较慢的一个点是什么呢？在一些重大的决策的这个层级或者在一些重要的政商尤其是政界高官的一些讨论，关于AI的讨论当中，甚至一些媒体的讨论当中，总喜欢讲一半先来一句这个风险，或者说AI来了会不会降低就业。那会不会使很多人失业？回到我刚才讲的，这个不是以主观意志可以为转移的。如果你去主动适应它，那么这个摩擦期或者结构转变带来的弊端会少一些。如果你拒绝，那么可能带来弊端只会更大。但这个转变，无法用主观来抵抗，这是一个全球都在发生的事情。另外一角度上，OpenAI高调宣布进入澳大利亚。那事实上，从私人部门的角度，大家都在使用AI，已经有两、三年了。甚至在过去不知不觉大家使用的各种各样的算法，它其实都是某一种形式的AI，只是叫法不一样或是先进程度不一样。大多数的私营部门如果AI可以提高效率、增加利润等等，那么所有的商业的使用者都会去使用。事实上， AI 在澳大利亚的穿透力不能说很低，只是在一些受监管比较严厉的行业或者机构当中，由于监管和合规的需求，使得他们的动作比较慢一些，比如说政府。所以从这个角度来讲呢，澳洲政府反应有一些慢，而且很多的舆论特别强调 AI 的负面，这些负面是很难去避免的，那你要做的事情是减少这些负面。某种程度上来说，有一点点遗憾，但是是必须要去适应的。

SBS记者Helen

本周二，一份由澳大利亚退休金消费者协会 Super Consumers Australia 发布的最新报告显示，随着租金上涨，没有自住房的退休人士需要显著更高的退休金储备，才能维持与拥有自住房的退休人士持平的生活质量。报告估算，单身的租房退休人士需要大约65.9万澳元的退休金，而单身的拥有自住房的退休人士则需要32.2万澳元。此外，一对租房的退休夫妇则需要大约78.6万的退休金，而拥有自住房的一对退休夫妇则仅需要43.2万澳元。住房成本差异是主要原因。截至今年六月，悉尼一居室公寓的平均周租为560澳元，而其他首府的平均值大约470澳元。报告指出， 2025年租金平均上涨4.5%，而联邦租金补助仅上涨2%，增幅差距拉大。目前，大约20%的退休人士是租房者，所面临的财务压力也显著高于拥有自住房的退休人士。研究人员表示，租房的退休人士处于财务压力的可能性是自住房退休人士的三倍以上，并呼吁政府根据租金涨幅调整租金补助，并扩大可负担住房的供应。

SBS记者Helen

以上就是本周的《一周财经速览》，感谢收听，我是Helen，我们下周同一时间再见。

END OF TRANSCRIPT