上星期，寰球證券市場繼續表現良好，原因與歐元央行延長買債的決定有關
上週各地證券市場表現如下：
日經指數報18996.37點，升570.29點，升幅3%；
澳洲200 隻成份股報5560.6點，升116.6點，升幅2.14%；
上證綜指報3232.88點，跌10.96點，跌幅0.03%；
恆指報22760.98點，升196.16點，升幅0.8%；
英國富時歐洲頭300指數報1404.04點，升64.86點，升幅0.8%；
美國道指報19756.85點，升586.43點，升幅3.05%；
歐央行量寬持續 | 市場受惠
上週，寰球證券市場表現不俗，除上證之外，其他證券市場走勢正面，尤其歐洲方面行情高漲，為近日的少見。
歐央行的舉動冲起市場
首先，上週，美國道指繼續享受特朗普概念股的升浪，不斷炒作， 兼且有欲罷不能的感覺，道指屢創新高。其實道指目前是在炒消息， 可謂預支未來升幅，一旦特朗普正式上任，如果推出的經濟措施未符預期的話，市場將會作出力度不弱的整固，到時將會波及全球。而美國聯儲局這個星期開會，市場預期聯儲局加息幾無懸念。
歐洲方面，英國富時頭300指數表現相當強勁，愈升愈有。主要原因同歐洲央行開會決定延長買債時間表9個月至明年12月，但同時間減少買債的幅度，由本來的每月800億降低至600億。市場認為歐央行提振市場的決心並無减弱，故此反應良好。再加上，減少買債幅度等於流入市場的貨幣有放緩現象，在供求的考慮下，為債市的孳息率提供一個上升的空間，銀行股當然受惠，是以解釋了為何歐洲的銀行股上週帶頭反彈。當然意大利的修憲公投問題原本就令到當地的銀行股自踏入今年以來，跌幅超過5成，如今趁好消息補倉，可以理解。
上證及恆指方面走勢各異
上證受到人民幣繼續貶值的壓力，原因與美匯指數偏強有關，從中令到中國政府進一步收緊外匯管制， 甚至影響了一些正常運作的企業及外資，就是他們定期合法地將盈利收益匯去海外母公司時，亦都需要向外匯管理局提交申請，當然最後一定批，但期間費時失事，可以預見。再加上中證監主席劉士餘嚴厲斥責一些企業作出惡性的收購行為，並出台政策以茲應對等，對市場帶來震盪。不過話須如此，其實上週，中國內地公佈了多個經濟數字，指向一個較為美好的前景。譬如11月份內地出口數字同比上升5.9%；同期入口數字上升13%，兩個數字勝於預期。又譬如11月份內地出廠價格上升3.3%， 為5年單月最大的升幅；以及通脹數字同比上升2.3%， 為7個月最強勁的一個月等。
至於恆指方面，深港通開通剛好一個星期，市場表現未見熾熱，成交偏低。此外，北水南流的情況未如深港通開通前的一般踴躍，反而北上投資的資金，購買深股通的投資者更多。港股方面目前就多采取一個靜觀其變的態度，不急於入市，等市場完全習慣深港通的玩法，再落盤入貨也未遲。除此之外，深港通開通後， 香港證券交易所出現了一個可怕的現象，就是有莊家股屯兵主力集中炒作一些細價股，大炒特炒，之後高位散貨，譬如膳源控股近期才以2元上市， 之後被人連炒7日，升幅7.54倍，高報17.5， 之後單日跌幅達36%，跌回10.84收市，後市更加難料，大家的評語是避之則吉。故此有分析員指出這是港股A股化的具體表現，日後散戶揾食更加艱難。
澳洲200隻成份股表現相當不俗
上週，澳洲200隻成份股表現相當不俗，並錄得2.14%的升幅，為近月最佳的一個交易週。那麼後市又會如何走下去？請大家收聽筆者訪問Morgans高級分析員洪嘉威先生的訪問環節。
宋慶勤
