【儲銀本周議息】減息要考慮7月數據

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RBA Source: Getty / getty image

澳洲儲備銀行開會前夕,四大銀行經濟專家再預測周二(8月12日)下午公布減息的決定。


上月維持利率不變令外界出乎意料之外,後來公布的會議記錄顯示,董事局成員出現分歧,以 6 比 3 決定維持現金利率不變,多數董事堅持採取「謹慎漸進」的貨幣政策放寛策略。

他們解讀當時的經濟數據為意外樂觀,包括每月通脹數據略高於預期,澳洲經濟擴張低迷,家庭儲蓄增加,工資增長和服務業減弱,而美國關稅政策可能拖累全球經濟增長。

本周儲備銀行開會,市場普遍預期將會下調現金利率25個基點,將利率降至3.6%,若符合預期減息,將會是周期內第三次減息。

上次7月會議意外按兵不動,令經濟專家及全國主要銀行及金融機構驚訝。行長布洛克(Michele Bullock)解釋,當時的決定是關乎「時機而非方向」(timing rather than direction)。

布洛克透露董事局希望「等待幾周」,以確認通脹正朝著目標邁進,董事局認為,維持物價穩定和充分就業是首要任務。
減息考慮的因素

今次四大銀行,聯邦銀行、國民銀行、西太銀行,以及澳新銀行都一致認為相關確認巳經出現,所以預期8月會減息。

市場巳經完全消化下調25個基點現金利率的預期,而根據金融資訊網站Finder分析,有超過九成 (91%) 的專家及經濟分析師都預期會減息。

在通脹數據中,有兩個主要指標備受關注:整體通脹 (headline inflation)及核心通脹 (underlying inflation)。

根據澳洲統計局公布的數據顯示,整體通脹率在6月巳經由2.4% 放緩到2.1% ,而經修正平均數計算的核心通脹率則降至 2.7%,低於先前的 2.9%。

核心通脹是指排除暫時性或高度波動因素(如燃油價格的突然變化或季節性水果價格)後,反映物價長期走勢的通脹指標,顯示經濟真正、持續的通脹方向,協助儲備銀行決定利率政策。

至於失業率在6月上升至4.3%,高於5月錄得4.1%,但同期就業人數卻增加了 2,000 人。兩者同時發生是因為勞動力總數增加,相信可能開始找工作的人數增加,所以,即使有 2,000 人找到工作,如果尋找工作的人增加得更多,則導致失業率略稍微上升。

在7月的會議時,最新一批季度數據是在4月公布,當時儲備銀行希望等到月底下一次通脹數據公布後再作決定,而次開會,數據已經出爐,所以對減息的期望,從數據來看相當樂觀。
四大銀行分析

聯邦銀行(CBA)高級經濟分析師艾倫(Belinda Allen)預計8月和11月將會減息,並且有可能在 2026 年初進一步減息。

艾倫相信8月減息將是一項「直接且明確」的決定,因為數據顯示經濟表現符合預期。

並預測8月會有一致決議減息,相對於7月時,以 6 比 3 決定維持現金利率不變之後。

國民銀行(NAB)首席經濟分析師奧爾德(Sally Auld)預計未來6至9個月內利率將下調,總共減息 75 個基點。

她認為減息的步找將以相當漸進的方式進行,分別在8月、11月各一次,最後在明年2月再減一次,使現金利率降至 3.1%。

西太銀行(Westpac)首席經濟分析師埃利斯(Luci Ellis)同樣預期8月將會有一致決議減息,因為通脹數據「確認」通脹正朝著 2% 至 3% 之間的目標回落。

她又認為如果8月減息,之後的走勢也越來越有可能與之前預測的11月、2月及 2026 年5月的減息期望相符。

澳新銀行(ANZ)高級經濟分析師廷布雷爾(Adelaide Timbrell)也認為通脹數據支持儲備銀行於8月下調 25 個基點利率,又預測11月還會有一次減息。

房貸負擔調整

假若儲備銀行如預期下調現金利率,房貸利率也不一定會自動跟著下降,將取決於銀行及金融機構是否全數轉嫁給客戶。

根據金融產品評級公司Canstar的資料分析,目前貸款額為 60 萬、以 25 年供款為期限的置業人士,在利率下調 25 個基點後,每月還款額可能減少約 90 元。

儲備銀行(RBA)將於 8 月 12 日周二下午 2:30 公布議息決定。

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