根據澳洲證券及投資委員會（ASIC）資料， 涉事的澳洲人是透過包括Diversa、Netwealth及Equity Trustees等平台，向名為 First Guardian Master Fund 的基金作出投資。
足本錄意：
ASIC表示，First Guardian 的負責公司Falcon Capital，目前已進入清盤程序，First Guardian 的清盤人已通知 6,000 名投資者，可能難以取回自己的退休金。
ASIC 理解到，這些投資者中，很多被銷售中介以高壓銷售手法「引導」轉移退休金，至選擇性基金（choice fund），再投資至 First Guardian。
另一間 Shield Master Trust亦因同樣問題倒閉，兩間公司合共令近10 億澳元的退休金戶口面臨風險，導致不少澳洲人開始擔心自己的退休儲蓄，會否面對同樣危機。
雖然有指事件或涉及不良交易操作，但投資公司ETF Shares行政總裁文志豪（Cliff Man）於SBS廣東話節目【寰宇金融】分析指，First Guardian倒閉與政府正逐步取替「混合資本債券」產品(Hybrid Securites) 的安排有關，有機會引發連鎖反應。
Cliff解釋，混合資本債券由官方金融機構發行，旨在增強其資本結構，及符合澳洲對資本充足率的要求。
混合資本債券分為一級資本工具（AT1）與二級資本工具（AT2）。2023年，瑞士信貸（Credit Suisse）發行的一級資本工具，曾在清盤中被全數蒸發，普通股東反而獲得部份資產，情況引起國際監管機構關注。最終事件由瑞士政府介入、並由UBS銀行收購作結。
澳洲審慎監管局（APRA）隨後展開諮詢，認定AT1類債券、未能有效發揮穩定市場的功能，以及可能令散戶蒙受不必要風險。
APRA自去年底宣布，自2027年起逐步削減銀行發行混合資本債券的比例，至2032年全面取締屬一級資本工具的產品，二級資本工具則因相對安全而未受影響。
隨着此類產品逐步退出市場，Cliff指出，一些基金公司會轉向風險更高的私募信貸產品來尋求同等收益，導致資金流入透明度低、規管鬆散的私人貸款市場，他認為First Guardian Fund 倒閉，正是此轉變下的警號。
Cliff表示：「這些私募信託的貸款，通常不是公開市場操作， 這個情況就是基金直接借錢給一些私人公司。」
由於這些條款不公開、風險評估薄弱，一旦出現資金流動性危機，基金無法應對大規模贖回，就會造成倒閉。ETF Share行政總裁文志豪（Cliff Man）
他警告，若市場對整個產品類別失去信心，一旦引發連鎖反應，將波及更多基金及投資者。
市場若對私募信託失去信心，出現驚恐心態，可能會出現大量回贖（債券）的情況，導致市場出現流動性的問題。ETF Share行政總裁文志豪（Cliff Man）
「如果市場有其他劣質的私募信託交易充斥，引發私人市場裡有更多人擔心，可能有更多投資者亦要急著處理（回贖)。」
他強調目前未有出現系統性金融風險，澳洲情況與當年瑞士信貸問題的規模不可相比。但若未來類似基金接連出事，則未排除情況可能會惡化。
Cliff 建議投資者審慎評估自身的風險承受能力。「高回報通常伴隨高風險，若對基金底層資產結構不太了解，應向財務顧問詳細查詢，了解基金有否進行盡職調查（Due Diligence）及風險管理。」
而事件某程度亦反映金融產品銷售與教育不足。他呼籲監管機構加強監察基金產品風險披露，投資者亦需提高警覺。
不是所有私募信貸產品都存在問題，但投資者有責任了解它們的實質風險，而非只看收益率。ETF Shares行政總裁文志豪（Cliff Man）
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