Thống đốc Ngân hàng Dự trữ Úc (RBA) Michele Bullock mô tả số liệu GDP công bố hôm thứ Tư là “tích cực” và “cao hơn một chút so với dự báo” của RBA, đồng thời thừa nhận điều này có thể tác động tới quyết định lãi suất trong thời gian tới.
“Điều này có ý nghĩa gì cho lãi suất trong tương lai? Hiện tại tôi chưa thể nói chắc,” bà phát biểu tại Đại học Tây Úc.
“Có thể nếu đà tăng trưởng tiếp diễn, số lần hạ lãi suất còn lại sẽ không nhiều, nhưng tất cả còn tùy thuộc tình hình.”
GDP tăng ngoài dự báo
Theo Cục Thống kê Úc (ABS), GDP quý II/2025 tăng 0,6% so với quý trước và 1,8% so với cùng kỳ, cao hơn 0,1 điểm phần trăm so với dự báo.
Chuyên gia kinh tế trưởng Shane Oliver (AMP) nhận định đây là “một bất ngờ nhỏ”:
“Nếu con số ở mức 0,8 hoặc 0,9 thì mới thật sự đáng kể. Điều đáng chú ý lần này là chi tiêu tiêu dùng cao hơn dự kiến, dù đầu tư vẫn khá yếu.”
Ảnh hưởng tới lãi suất
Thông thường, RBA cắt giảm lãi suất để hỗ trợ một nền kinh tế yếu. Ngược lại, nếu kinh tế mạnh hơn dự kiến, lý do để hạ lãi suất sẽ ít đi.
Trước đây, khi GDP cho thấy đà tăng trưởng chậm lại, thị trường từng kỳ vọng sớm có thêm đợt hạ lãi suất. Nhưng số liệu mới đã đảo ngược kịch bản.
Nhà kinh tế độc lập Saul Eslake cho rằng mức chênh lệch so với dự báo không đủ lớn để RBA thay đổi kế hoạch:
“Câu hỏi là cắt nhanh hay cắt từ từ, và quan điểm của họ là không có lý do gì để vội. Nhiều khả năng vẫn sẽ có một đợt hạ lãi suất vào tháng 11, nhưng không sớm hơn.”
Source: SBS
Trong cuộc họp tháng 8, RBA đã hạ lãi suất cơ bản từ 3,85% xuống 3,6%. Ba cuộc họp còn lại trong năm được ấn định vào cuối tháng 9, tháng 11 và tháng 12.
Mức sống vật chất cải thiện, nhưng chưa chắc bền vững
Tăng trưởng GDP thường đồng nghĩa với mức sống vật chất tăng lên. Oliver nói:
“Khi kinh tế tăng trưởng tốt, điều đó có nghĩa mức sống vật chất cũng đang cải thiện. Ngược lại, khi tăng trưởng yếu, mức sống có thể suy giảm.”
Tuy nhiên, ông cảnh báo mức tăng trưởng lần này có thể chỉ mang tính ngắn hạn, do chịu tác động từ kỳ nghỉ lễ Phục sinh và Anzac Day, khi nhiều người chi tiêu nhiều hơn, cùng với việc phát hành máy chơi game Nintendo Switch mới.
Số liệu ABS cũng cho thấy chi tiêu hộ gia đình quý II tăng 0,9%, cao hơn quý I (0,4%). Trong đó, chi tiêu tùy ý tăng 1,4%, trong khi chi tiêu thiết yếu chỉ tăng 0,5%.
Eslake cho rằng: “Các dấu hiệu về chi tiêu hộ gia đình hiện tại khá khích lệ.” Ông nhấn mạnh lạm phát đang giảm nhanh hơn tăng lương, cùng với tác động từ cắt giảm thuế và lãi suất trước đó, sẽ tiếp tục hỗ trợ tiêu dùng.
“Trong ngắn hạn, không có lý do gì để nghĩ xu hướng này sẽ không tiếp tục.”
Ngược lại, số liệu của Cục Thống kê Úc (ABS) cho thấy chi tiêu hộ gia đình đã tăng 0,9% trong quý 6 (tháng 4–6), sau khi ghi nhận mức tăng 0,4% trong quý 3 (tháng 1–3).
Mức tăng này chủ yếu nhờ chi tiêu tùy ý, tăng 1,4%, trong khi chi tiêu thiết yếu chỉ tăng 0,5%.
Eslake nhận định: “Các dấu hiệu về chi tiêu hộ gia đình hiện tại khá khích lệ.”
Ông cho biết lạm phát đang giảm nhanh hơn tốc độ tăng lương, trong khi các đợt cắt giảm thuế bắt đầu có hiệu lực từ tháng 7 cùng với những lần hạ lãi suất gần đây đã góp phần tạo nên xu hướng này.
“Có nhiều lý do để tin rằng cả ba xu hướng đó sẽ còn tiếp diễn một thời gian,” ông nói.
“Ít nhất ở thời điểm hiện tại, không có lý do gì để nghĩ rằng xu hướng này sẽ không tiếp tục tăng dần.”
