澳洲年中经济与财政展望（MYEFO）将出炉，有何看点？

The mid-year economic and fiscal outlook or MYEFO provides information on the government's fiscal performance against their goals outlined in the annual budget. Source: SBS

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耗资百亿澳元、多次延期的西门隧道（West Gate Tunnel）正式通车；ASIC加强对ASX的监管，1.5亿澳元保证金能否令ASX改善？联邦政府周三将发布年中预算更新（MYEFO），有何看点？（收听播客，了解详情）

一周财经速览：

墨尔本西门隧道正式通车，解读百亿澳元背后那笔账；
ASIC要求ASX额外承担1.5亿澳元资本金直至完成整改；
年中预算更新周三出炉，赤字规模与财政战略受关注。

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墨尔本的西门隧道（West Gate Tunnel）于12月14日正式开通，标志着维多利亚州近年来最昂贵的交通基础设施项目之一进入运营阶段。该项目最初预算为55亿澳元，但在建设过程中，项目成本大幅上升，目前总造价已飙升至102亿澳元。随着隧道投入使用，这笔百亿级公共投资已从“建设阶段”转入“运营阶段”，其对州财政、债务和长期交通效率的影响，将逐步显现。

澳大利亚证券与投资委员会（Australian Securities and Investments Commission，ASIC）本周对澳大利亚证券交易所（ASX）施加前所未有的监管措施，要求其在资产负债表上额外持有1.5亿澳元资本金。这一决定源于ASIC针对ASX过去两年多起系统宕机和运营失误展开的专项调查，监管方形容这项资本要求是一项“监管断路器”，在改革完成并通过独立验证前将持续生效。

与此同时，联邦政府将在本周三（12月18日）发布年中预算更新，即MYEFO（Mid-Year Economic and Fiscal Outlook，年中经济与财政展望），自 1998 年《预算诚信章程法》（Charter of Budget Honesty）实施以来，政府每年都必须发布这份文件。但与年度预算不同，它通常不会伴随预算演讲或媒体封锁期，关注度相对较低。在通胀上行、支出压力扩大的背景下，这份文件将为市场提供最新的财政与经济判断。

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Transcript

SBS记者Helen

大家好，欢迎收听SBS《一周财经速览》，我是Helen，每周十分钟帮您快速梳理最新鲜的澳大利亚财经新闻。首先来关注墨尔本的西门隧道。墨尔本的西门隧道West Gate Tunnel于12月14号正式开通，标志着维多利亚州近年来最昂贵的交通基础设施项目之一进入运营阶段。该项目最初预算为55亿澳元，其中纳税人直接投入约4亿澳元。但在建设过程中，项目成本大幅上升，目前总造价已经飙升至102亿澳元，其中维州政府出资约42亿澳元。西门隧道连接了West Gate Freeway西门高速与墨尔本西部及Port Melbourne，目的是缓解长期的交通拥堵，并改善通勤与货运效率。项目历经多年建设，多次延期，最终在本月对车辆正式开放。从财政角度看，这项耗资超过一百亿澳元的公共投资已经成为维多利亚州预算与债务结构中的重要组成部分。维州反对党称，项目中耗资数十亿澳元的超支款项，本可以用于资助全州范围内的基本公共服务。西门隧道采用了收费模式运营，未来通行费收入将用于覆盖运营成本，并帮助政府回收部分前期投入。随着隧道投入使用，这笔百亿级的公共投资已经从建设阶段转入运营阶段，其对州财政、债务和长期交通效率影响也将逐步显现。下面请听通讯员魏睿昊的解读。

SBS通讯员魏睿昊

从一个普通经常去市区的通行者的角度出发，墨尔本的这个市区交通状况确实不好，尤其有一个现象就是从西区进入这个市区的交通远不如从东区进入。从这个意义上来讲的话，这样的一个隧道能够在一定程度上可能可以缓解部分墨尔本市区的交通的状况，包括如果我们从东区到西区，或者从西区到东区横跨市区，未来可能不需要完全经过市区，对交通状况的纾解可能是有一些好处的。那大家诟病比较多可能反而是它的成本的问题。我们知道州政府原本的财政状况就已经不是特别好，尤其是疫情当中的一系列操作，使得政府背下了非常重的债务。疫情结束之后，收入受到影响的同时，政府依然在进行一些重要的基建设施的建设，这个使得政府的财政状况确实不是特别好。这一个项目本身也会对维州政府的财政形成影响。当然从它的总数以及它的漫长的将近十年的这个建设期来看，最后这几年这部分的支出对维州政府的总的财政赤字来说没有那么夸张。但是，我觉得更重要的问题是无论是联邦政府或者州政府啊，他们做事情非常讲流程，非常讲前期的这个规划、预算和前期的研究。但是，在大量的规划、预算和前期研究之后，实际推进过程当中的产生总成本和规划差十万八千里的事情，几乎是每次都能发生，尤其是越是大项目，越是出现这样的问题。事实上，这是一个非常严重的政府效率的问题。那么维州政府在自身的财政上还有一个很严重的问题是收入的问题，或者这个收入对经济的抑制的问题。我们知道，由于维州政府最近几年的财政状况不是很好，那么加了非常多的苛捐杂税，尤其是大量的和房屋、土地等等相关的一些税种，这个是进一步导致了吸引投资和进行商业活动造成了一些打击。那这些问题可能远远比一两个基建设施的这个成本影响来的更加长远，对于民众的生活有极大便利的基建设施的推进和这些项目的完成是政府最重要的工作之一，甚至可能没有之一。但是，维州财政的问题的核心并不是简单地做几个基建工程或者不要做基建工程的问题，而是怎么提高做基建工程的这个规划和效率的问题。以及在收入上，由于此前的操作使得商业的氛围变得比较差，怎么能改变这样的一个局势，这个才是维州财政长期的一个出路。

SBS记者Helen

本周在金融体系层面，监管机构也对另一项关键基础设施出手。澳大利亚证券及投资委员会ASIC本周对澳大利亚证券交易所ASX施加前所未有的监管措施，要求其在资产负债表上额外持1.5亿澳元资本金。这一决定源于澳大利亚证券及投资委员会针对澳交所过去两年多起系统宕机和运营失误展开的专项调查。澳大利亚证券及投资委员会发布的中期报告指出，澳交所在治理结构、风险管理和内部文化方面存在严重不足，并认为公司在关键决策中过度强调盈利和股东回报，忽视其作为国家级金融市场基础设施运营方的公共职责。澳大利亚证券及投资委员会警告，如果澳交所未能落实新的改革计划，监管机构将考虑建议联邦政府剥夺其清算与结算职能。监管方形容这项资本要求是一项监管断路器，在改革完成并通过独立验证前将持续生效。从财务层面看，这1.5亿澳元的资本附加将直接影响到澳交所的经营指标。公司已经表示将下调未来的分红比例，并下修中期股本回报率目标。1.5亿澳元的监管断路器措施能否帮助澳交所改善其表现呢？下面请听通讯员魏睿昊的解读。

SBS通讯员魏睿昊

澳大利亚的证券监管机构ASIC已经在此前是把对ASX的所有各种各样的问题合并在一起进行一个大规模、大范围的审查。那么最新的由ASIC直接指责ASX只把利润作为头等目的，然后完全不考虑作为证交所的特殊地位、没有办法提供应该提供的这样的一个证券交易服务。现在的这个说法要求拿出1.5个亿的这个准备金，同时提出了一系列的整改的措施。ASIC的官员是表示，这个和之前不一样，不是说这个你答应进行整改就可以，是把这个钱押在这里，然后如果这个整改不能令到监管机构满意的话，将会有更多的其他的后果。他没有说后果是什么。所以说这一系列的动作肯定会促进ASX的很多动作和内部的一些整改。当然，从现实角度出发，ASIC作为一个监管机构，这次只是先要求了额外的保证金和，要求ASX进行整改，但没有直接出台一堆非常严厉的措施。这个核心原因是在于，ASX是澳大利亚唯一的一个核心的证交所，并没有其他替代的可选项，那么监管机构并不能真的吊销它的执照，或者采取过于严厉的措施，导致这个证交所，它同时也是一家企业，没有办法正常运营，所以核心还是只能是促进它的进一步的整改。我觉得想要彻底改变自己这些行为的话，还有很更重要的一件事情，但是ASIC在这件事情上做得可能不大够，就是如何能够引进可以对ASX形成竞争的服务提供商。过去曾经有一些外部的证交所想要进入澳大利亚的证券交易的市场，来提供和ASX相似的一些证券交易的服务。但是他们获取牌照、获得市场竞争地位，都有很多的困难。这样的一种垄断的形式，一定程度上促成了ASX长期的企业行为，导致了他们在使用一些比较陈旧和比较低效的系统。

SBS记者Helen

在基础设施和监管动作之外，联邦政府的整体财政状况也会在本周迎来一次集中的更新。联邦政府将在本周三12月18号发布年中预算更新。在通胀上行、支出压力扩大的背景下，这份文件将为市场提供最新的财政与经济判断。这份文件被称为 Mid-Year Economic and Fiscal Outlook 年中经济与财政展望。自从1998年《预算诚信章程法》，即Charter of Budget Honesty 实施以来，政府每年都必须发布这份文件。但与年度预算不同，它通常不会伴随预算演讲或媒体的封锁期，关注度相对较低。本次更新的首要看点是财政赤字的最新规模。德勤经济研究所的独立预算监测报告预测， 2025至26财年的基础现金赤字将达到389亿澳元，并预计未来十年内政府收入与支出之间的缺口将明显扩大。在政策层面，国库部长吉姆·查默斯已经表示，今年的年中预算更新不会是小预算案，他确认将结束已经耗资近70亿澳元的能源补贴，并暗示未来将采取更多财政约束措施。今年的年中预算更新还将公布国库部对经济增长、通胀和失业率的最新预测。这些宏观参数不仅反映经济前景，也会直接影响税收收入和支出估算，其中对铁矿石价格的假设尤为关键。此外，《预算诚信章程法》要求政府在年中预算更新中阐明财政战略。过去的财政战略通常设有明确、可量化的目标，而目前的战略则更多采用原则性的表述。今年的具体内容将在周三文件发布后进一步明朗。好了，以上就是本周的《一周财经速览》。我是 Helen，感谢收听。我们下周同一时间再见。

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