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寰宇金融
澳洲股市近期由高位回落，ASX 200 明顯轉弱。今次市場調整，是否如部分投資者擔心，開始留意企業「盈利下調」警號？
今集《寰宇金融》，蔡苡雯請來 Morgans 亞洲區業務主管陳浩庭 Raymond ，同大家分析澳洲股市目前面對的盈利下調風險，看看哪些板塊最脆弱、哪些企業或具備較強盈利韌性，以及投資者接下來應如何部署。
Raymond 指，市場在創出新高後出現調整，本身並不罕見。過去幾年幾乎每年 3 月前後，市場都會因不同「X 因素」回落，把股市拉回來。去年 3 月是特朗普的「解放日」事件，再早一點，例如 2020 年 3 月 COVID 疫情， 2021 年 3 月市場因通脹升溫與美債息急升而回調，2022 年 3 月受俄烏戰爭、油價飆升及美國啟動加息衝擊，2023 年 3 月則因銀行危機爆發及高息預期升溫而走弱。
然而，今次調整的不同之處，在於壓力未必單一。當油價上升、利率維持高位，市場是否正面對一個更複雜的環境？Raymond 形容，現時澳股正面對「多重擠壓」。
RBA 於 3 月 17 日把現金利率上調至 4.1%，顯示決策者對通脹風險仍然警惕。而高盛亦已把 2026 年布倫特原油 (Brent) 平均油價預測上調，意味市場開始假設能源成本可能在更長時間維持高位。對企業而言，這不單增加營運成本，也可能壓抑消費、投資與整體需求。
投資者又如何判斷，一家公司是否已出現盈利下調風險 (earnings downgrade risk) ？而在高利率與高成本環境下，哪些板塊最脆弱？
對經濟敏感、但缺乏定價能力的行業，例如部分消費及高估值成長股，或是最容易受到衝擊的一群。在這種環境下，企業盈利模型或開始出現變化。那麼，投資者應如何應對？
完整內容，請收聽《寰宇金融》。
*以上內容為一般性資訊、並非具體建議。如果大家想進一步了解與個人相關的財金資訊請尋找專業意見，或向閣下的理財顧問查詢。
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