上星期，寰球證券市場受日本央行及美國聯儲局的貨幣政策影響， 表現不俗，但期油週五大跌4%， 後市方向未明。
上週，各地證券市場表現如下：
日經指數報16754.02點，升234.73點，升幅1.42%；
澳洲200 隻成份股報5431.3點，升134.6點，升幅2.54%；
上證綜指報3033.9點，升31.05點，升幅1.03%；
恆指指數報23667.18點, 升331.59點 升幅1.42%
英國富時歐洲頭300指數報1359.58，升2.39點，升幅31.09%；
美國道指報18261.45點，升137.95點，升幅0.07%；
美日央行議息會議決定|市場表現亢奮
上星期初，環球證券市場一直表現麻麻，交投淡靜，窄幅上落，大多收市時只有10至20點的上落，最威水的莫過於恆指偷步炒作美國聯儲局不加息，所以取得124點的進賬，其餘大多“軪軪鬥鬥”，無厘火氣， 無言的等待。及後，日本央行行長黑田東彥週三登場，為財經界揭開新一輪的上升勢頭。
黑田東彥首先表示日本央行檢討過最近推出的刺激經濟方案，但成效依然不大，日元繼續高企，通縮現象隱隱若現，為此黑田先生推出新一輪的刺激經濟方案，要點如下。一，日本央行維持負利率0.1厘政策不變； 二，維持80萬億日元的買債速度；三，將10年國債孳息推至0%的水平； 四，減少買入長債，推高孳息率；五，擴大貨幣基礎，直至通脹率回升並維持在兩厘的水平。從黑田先生的良方，大家可以發現如下幾點，第一，日本央行並未進一步加深負利率的幅度；第二，透過操控孳息曲線圖，拉闊日本銀行業的息差；第三，繼續長期放水；第四，意即推出無限期的量寬政策，直至通貨膨脹比率上升至兩厘。為此緣故，日經指數在周三聞訊之後，大幅上升315點，外圍市場當然受到影響，只不過大家對於黑田先生振興日本經濟的良方，最終是否收到重振日本經濟的果效，仍然不敢抱太大的信心。現時市場的看法是，“睇定D先”即“成效有待觀察”，畢竟日本央行及政府三年前推出量寬政策以來，成效一直成疑。
到亞洲時段週四凌晨兩時，美國聯儲局公佈萬眾期待的9月份議息會議決定，一如所料，聯儲局維持息口不變，市場如釋重複，因為聯儲局9月不加息，那麼離下次美國加息的周期，最快要等到12月，即大家有三個月的時間，可以享受這個低息的寬鬆期，儘管11月聯儲局會重開議息會議，但到時美國大選在即，聯儲局又何苦執此熱煎堆？另外，值得一提的是，聯儲局局長耶倫在會後，向記者透露，聯儲局修訂了2016年全年加息次數預期，調減至最多另外1次，而加息與否，仍然以經濟數字的增長為依歸。耶倫同時表示加息有其必要性，免得到時美國經濟增長過熱，導致通脹情況出現。大家如果將耶倫以上的講話與以往的相比，現時她所描繪的美國經濟圖像，就是一個不斷增長的經濟實體，一反過往小心翼翼，不敢過分描繪美國的經濟增長勢頭，顯示聯儲局對美國經濟發展的樂觀情緒。現時市場預期美國聯儲局12月加息的或然率上升至6成左右。
日本央行與及美國聯儲局對寬鬆政策的決定，為市場彷如打了一支強心針，為此週四及週五亞洲時段的市場，都紀錄得不錯的升幅。不過話雖如此，週五，道指大跌135點，原因與期油同日大幅下滑4%有關，原因是市場一直傳出石油出口國家與及非石油出口國家即將達成協議，穩定油價，但誰不知最終雙方談判破裂，協議成為泡影，市場立即推低期油，到週一紐約期油稍微有多輕微進賬，報$43.8美元一桶，升幅0.94%，但布蘭特期油就報$46.29，依然跌2.85%。市場分析，期油有上有落，大家無需過份驚恐，目前環球經濟不致於差勁至期油會重新跌回$40美元一桶的可能，但同理，暫亦無條件，會升至$50美元一桶的可能。
港股高位回調
至於港股，上破24000的心理關口之後，儘管有好消息出爐，但升勢已經明顯放慢，大媽們也紛紛從高位回吐，北水不再南流，而是倒流。現時市場看的市場是否能夠守得住50天平均線，即22400點左右，即離目前水位約有1200點的整固空間， 兼且這個星期，期貨結算埋單在即，目前未平倉合約破了紀錄， 牛熊決戰的情況一觸即發。但市場同時認為大家無需過份擔心，因為恆指回調之後，市底依然良好。一，最近從美國及中國傳來的經濟數據，繼續向好，對港股有一定的支持；二，深港通開通在即，仍然有一定炒作的空間；三，中共中央十八屆六中全會即將開幕，維穩是首要的發展勢頭；故此後市無需過份悲觀。但進入這個星期，是中國國慶長假前一個星期，市場預期難有作為，大家大多先回吐，放假後再重出江湖。而這段時間是否可以趁低密密收集的機會呢，就要看看大家的風險胃納，與及先做好功課了。
澳洲200只成份股跑贏大市
至於澳洲200只成份股上週就表現出眾，跑贏大市，升幅達2.54%，據聞同資源礦務股相當有景有關，究竟實情如何，這個星期會否在連升4日後，出現“向後轉”，反覆回吐？詳情請大家收聽筆者訪問Morgans董事總經理潘萬新先生的環節。
宋慶勤
