上週，各地證券市場表現如下：
日經指數報16449.84點，跌304.18點，跌幅1.85%；
澳洲200 隻成份股報5435.9點，升4.77點，升幅0.08%；
上證綜指報3004.7點，跌29.2點，跌幅0.30%；
恆指指數報23297.15點, 跌370.03點 跌幅1.56%
英國富時歐洲頭300指數報1350.66，跌8.89點，跌幅0.06%；
美國道指報18308.5點，升46.7點，升幅0.02%；
美國總統大選辯論/油組達成穩定油價意向/德意志銀行危機影響市場走勢
上週，環球證券市場主要受到三大因素影響，導致市場飄忽無定，方向難以觸摸。首先，美國總統大選在周二舉行， 辯論前，市場未敢妄動，皆因如果希拉莉一個不留神，被市場譽為“wild card” 的特朗普贏得首輪辯論，那麼他的獲選機會，就會向前再趟開一大步，那麼市場對於特朗普一直推出的大美國精神，無視世界現有的秩序，相當有戒心。可幸希拉莉贏得首場辯論，儘管還未勝卷在握， 但市場樂觀的情緒，就明顯的反映在周三及週四的市場上。
其次油組國家特然傳出達成協議，同意將每日石油生產量， 由平均的大約400萬桶，降低至325000萬桶或330萬桶水平之間，大約平均每日減產70萬桶，市場對於這個特如其來的消息，顯得興奮，尤其布蘭特期油，及紐約期油週三單日昇幅有5%，全週反彈9%，能源股普遍做好，因而扯動市場做好。
以上兩個皆為帶動市場氣氛轉好的政治經濟消息，然而上星期，德意志銀行被美國司法部門作出懲處， 要求交出140億罰金的消息，卻又靜悄悄的令到全球銀行股普遍受壓。現時德意志銀行(德銀)的問題，可謂五時花六時變。
週一當德銀被美國司法部門懲處的消息曝光後，週一環球股市的銀行股紛紛受累。之後，德銀首席行政總監格拉仁出面表示德銀，貴為德國最大的投行，有足夠的撥備應對美國司法部門的懲處，不過德銀會同美國司法部門展開商議，討論懲處罰金的幅度，市場亦都見到德國中央銀行為由異動，於是研判問題相信不大，市場分別反彈；但到亞洲週五時段，市場開始傳出有10間對沖基金，撤出德銀，向德銀贖回價值520億美元的債券，市場的神經再次被觸動，恐怕發生擠提的現象，導致德銀股價跌至2008年金融海嘯以來最低水平。但格拉仁週5五再次走到台前，表示“驚都未驚過“，因為德銀坐擁2150億歐羅儲備，何懼之有？再加上當日傳出，德銀與美國司法部門達成協議，將懲罰性金額從140億美元，大幅削減至50億元。
德銀被問及此事時，表示不作評論，更加惹人猜測機會不少。為此緣故， 在美國上市的德銀當日就彈升16%，而德銀又再次些微收復早一段時間的部分失地， 市場氣氛又變得較前樂觀，道指更加為此反彈接近1%，升164.7點，讓道指全週反跌為升。
有市場分析員認為德銀問題不大，因為如果德銀出現重大問題，德國政府不會坐視不理，歐洲央行亦有機制， 會先讓投資者承受一定的損失，再通過一個現有機制救德銀，為此大家觀察債券市場上個星期，並未見到大幅飄升，正顯示市場從未擔心過。
不過另外有分析指出，問題是德銀的問題並非可以輕輕的帶過，儘管德銀的資產比不上花旗銀行或摩根士丹利，但德銀在歐洲的地位份屬一哥，如果一哥地位不保，那麼是否會導致其他同系統性的風險？因為與德銀有業務的企業或銀行， 必定會因此而蒙受損失，甚至倒閉，情況一如2008年的雷曼兄弟。兼且現時得知德銀儘管可以避過美國司法部門這一劫，但他的債項承擔現在進一步曝光，為大家先前知道的多出40倍。為此緣故，市場認為進入10月，這個德銀危機，還有發展的空間，至於事情是否會擴大， 大家仍然需要密切留意。
澳洲200只成份股平收
上星期，正當環球證券市場在跌跌撞撞的情況下走下去，兼且普遍錄得跌幅的同時，澳洲200只成份股則有些微的進帳，升4.77點，升幅0.08%，實在可謂跑贏大市， 原因為何，後市又會怎樣走下去？詳情請大家收聽筆者訪問Morgans董事總經理陳浩庭先生的環節。
宋慶勤
