市場流離浪蕩 等待美國通脹數字出爐

6月9日周三，寰球證券市場跌跌撞撞，低位徘徊，并無方向可言。至於澳洲200隻成份股，近日冲高囘落後，升勢放慢，究竟具體情況如何？ 最近亦有報導指澳洲的按揭市場泡沫現象相當濃厚，具體情況又是怎樣？宋慶勤邀請獨立經濟分析及商業投資顧問潘萬新分析箇中的情形。

市場地位徘徊 Source: Flickr Scott Beale CC BY NC ND 4.0

市場流離浪蕩， 靜待通脹數字出爐。 Source: 宋慶勤 SBS Cantonese

要點：

• 中國5月份出廠價格指數按年升幅報9.0%，為i2年升幅最快的一個月；
• 中國5月份出廠價格指數按月升幅報1.6%；
• 中國5月份消費者物價指數按年升1.3% ， 比市場預期的1.6%爲低；
• 澳洲Westpac-Melbourne Institute 6月份消費者信心指數下跌了 5.2%；
•  美國4月份庫存數字按月上升了0.8%， 按年升4.2%， 比3月的1.2%升幅强勁得多；
• 周三美國聯儲局逆回購貼現窗以0.1厘息口，吸納市場5,030億現金。

美股以公佈通脹數字爲由 表現乏善足陳

上日美股表現低迷，投資者多靠邊站， 眼看手勿動，道指全日活像泄了氣的皮球， 跌152.68點，跌幅 0.44%，然而納指依然堅挺，受到大市氣氛影響，但只跌13.16點，跌幅0.09%。

市場解釋表面理由是美國商業部門將於今晚公佈通貨膨脹數字，市場有感如果數字進一步飃升，那麽必定帶來一點動蕩的局面， 故此忍手， 不敢作出投資決定。然而市場大多數的看法是進入6月， 美國第一季的業績報告已經完結，重大的經濟數據及有指標性的數字要等到7月才會重現，目前的通脹數字如果不是疫情後帶來的復蘇瓶頸局面，也不會令投資者過份的擔憂。爲此在欠缺任何利好的經濟消息帶動下，市場自然表現淡靜，也趁機淡靜，準備下一個升浪。

至於市場是否擔心通脹的數字？ 答案應該不是， 原因是周三美國財政部拍賣10年期國債，投資者踴躍但卻不肯出手，導致10年期國債盈利收益率在市場不升反跌，跌幅2.55%，低收1.489厘，為三個月來的新低。

另外，周三美國聯儲局逆回購貼現窗以0.1厘息口，從市場吸納了5,030億現金， 意思是投資者有錢沒有地方投資，於是存放在聯儲局，如今聯儲局出現水浸銀行的局面，這反映了兩件事。 一， 投資者對後市其實有點戒心，不敢貿然投資； 二，但他們對於通脹的看法也相對平靜，絕對不恐慌，否則已經投資債券，將債息推高。 但他們不作買債之用，最後倒不如存放在聯儲局，儘管差不多接近零息，也在所不計。

ASX窄幅上落觀望爲主

ASX 200周三再試新高，但收市前反覆回落， 最後跌了0.31%. 市場解釋週三公佈的 Westpac-Melbourne Institute 消費者信心指數多少打擊了投資者的情緒， 再加上美國公佈通脹數字在即， 市場找到多一個理由按兵不動。

按照上述的消費者信心指數，在 6 月份下跌了 5.2%，比5月的4.8%跌幅還要多。值得留意的是去年 6 ，這個指數曾經爆升了 14.5%，當時指數報 107.2點。分析員指出6 月份的最新下跌數字與墨爾本封城有關，因爲維州的消費者情緒急劇下降了 7.5%，但新州表現最好，只微跌了 1.1%。

此外，組成部分的家庭財務指標按年下降了 8.5%，未來 12 個月的財務指標亦降了 2.0%。

另一方面， 受訪者對於未來 12 個月的經濟前景樂觀情緒下降了 10.3%，對未來五年的經濟前景則下降 1.4%。

中國數據好上證反應好  恆指則來個六連跌局面

在礦務股的帶動下,中國 5 月份出廠價格以 12 年來最快速度上升，反映了各國刺激受到疫情打擊的經濟的努力。

中國國家統計局公佈最新生產者價格指數上升了 9.0%。原因與原油、鐵礦石及有色金屬價格大幅上升有關。這個數字亦比市場原先預期的 8.5%爲高。

目前這個數字的升幅還未反映在消費者的通脹數字上，這意味著利潤偏低的中國企業日後會將更高的原材料及零部件成本轉嫁給海外客戶，從而加劇全球通脹的循環。

另外，五月份消費者物價指數按年升1.3%，比預期的1.6%爲低， 但比4月的 0.9%升幅有所改善。

爲此緣故，上證週三收高，升0.32%，報收3591.40；煤礦企業在內的能源類股指及資源類股指同步上升，騎著領漲的作用。

中國國家計劃委員會周三表示，將加強對大宗商品價格的監測及大宗商品市場監管，維護市場秩序。

與此同時，投資者正密切關注週四的美國通脹數據，他們擔心再次出現高數據可能會給美聯儲施加壓力，要求其開始考慮縮減刺激措施。

美國參議院週二通過了一項旨在提高美國與中國技術競爭能力的全面立法。港股的科技板塊爲此應聲下滑0.48%， 恆指收報 28,742.63，跌 38.75 點，跌幅 0.13%， 來個六連跌的局面， 交投薄弱，市場分析不知其所以言，用廣東話說, “唔知佢等乜”。

日經靜待美國通脹數字，市場先平倉後觀望

日經週三收低，原因與投資者等待美國通脹數據出爐有關， 日經指數收盤跌 0.35% 至 28,860.80。

市場分析投資者希望見到國 的通脹數據不要升得太快，果真如此， 市場有條件會作出反彈。 不過，目前，市場整體觀望態度強烈，另外有投資者在數據公佈前已經獲利平倉。

後市

連日市場在高位徘徊，窄幅上落，美國通脹數字未出爐前，預料市場會繼續在這個跌跌撞撞的情況下走下去。 但是當數字出爐後，市場是否會找出一個入市的理由呢？大家要拭目以待，換句話説，在這一個上落市的規律下，基本無跡可尋，可以尋的是市場的起伏節奏而已。  

 

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