澳洲儲備銀行據報正憂慮急劇膨脹的「私募信貸」（Private Credit）市場，可能出現的密集違約風險，擔心會波及澳洲的金融體系。
《澳洲金融評論報》(Australian Financial Review) 透過《資訊自由法》(Freedom of Information) 獲取的澳洲儲銀內部機密文件顯示，儲銀不單止對本土市場感到憂慮，亦極度關注海外私募信貸市場一旦爆破 (例如大型基金倒閉) 可能對澳洲帶來的連鎖效應。
完整錄音：
澳洲儲銀在去年12月進行的一份非銀行貸款機構內部審查報告中指出：「市場高度擔心，倘若大型離岸私募信貸供應商出現嚴重壓力，將對澳洲本地市場產生連帶影響。」
報告續稱，擁有深厚資金實力的國際私募信貸基金巨頭，亦可能會迅速進軍澳洲市場，這在推動本地業務增長的同時，亦會令全球金融風險蔓延向澳洲的機率大幅增加。
國際結算銀行 (BIS) 上月亦警告指，私募信貸市場其實已出現明顯的受壓跡象。事關自全球金融危機爆發、主流銀行收緊信貸後，私募信貸基金便如雨後春筍般湧現，並因承諾高回報而深受散戶投資者追捧。
但近期包括美國私貸巨頭阿瑞斯資產 (Ares) 和阿波羅 (Apollo) 在內的大型基金相繼採取「閘口管制 (Gating)」—拒絕投資者的贖回要求，已令全球市場神經緊繃。
投資公司Gingko Private 投資理財師曾耀韜 ( Max ) 接受本台節目《寰宇金融》訪問時解釋目前此現象的原因。
他指，過去一年，美國多間私募信貸基金因人工智能 (AI ) 引發的科技行業變革，導致旗下貸款的軟件開發公司估值受挫，帳面錄得顯著虧損，隨即觸發投資者的恐慌情緒，引發大規模的「贖回潮」。
Max 進一步解釋，這類基金普遍設有「有限度贖回機制」，即通常一個月或一季才開放一次交易窗口 (無論買入或賣出 ) ，但一旦在某個窗口收到的申請總額超過整個基金的 5% 或 10%，基金經理就會關閉窗口暫停贖回。
「這種機制在市場盛景時不會有太大問題，但一旦市場波動或報跌，很容易讓一般投資者恐慌，產生類似『銀行擠提』的現象。」
Max 亦解釋，澳洲以往一向並沒有太受私貸基金所關注，但由於澳洲擁有龐大的退休金 (Superannuation ) 系統，正吸引了大批海外私募信貸基金前來推廣。
雖然目前的贖回潮引發擔憂，但他分析指，這些產品本身不直接對一般投資者開放，加上上述的「有限度贖回機制」，足以作為保護基金資產免被逼賤賣的防守手段，他仍然認為目前國際市場離部份報道所稱的「金融海嘯」級危機，仍然相距甚遠。
「雖然系統穩建性的問題亦確實存在，但類似 2008 年金融風暴等真正的百年一遇級別的危機，往往是無聲無息突如其來。」
「而目前私募信貸的風險天天登上財經頭條，代表市場及監管機構早有防備。」
他認為，目前主要令危機的觀感擴大的原因，主要仍出於公眾對此新興工具的運作理解不足。
但他亦提到，市面上部分不負責任的私募信貸基金為了爭取生意，會透過電子郵件、直接銷售或網上論壇，向普通大眾散戶進行兜售。
「這些產品最常見的銷售話術，是利用相似的固定期限 (如 6 個月、12 個月或 18 個月) 及每月發放利息的特點，將私募信貸產品包裝成定期存款的替代品。」
「這些基金或會在宣傳材料上，用小字標註『僅限批發投資者 』，試圖規避法律責任。」
但 Max 強調，在法律上，這類走法律漏洞的推銷行為仍屬違法，建議投資者應謹慎了解。
他同時建議澳洲政府應將立法方向，集中於讓私募信貸產品，維持只向基金及有經驗的投資者開放。
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