【四份之一厘的力量】央行為何以 0.25 厘調整利率?

四份之一個百份點基本貨幣政策單位。

為何央行會來四份之一個百份點作為基本貨幣政策單位? Source: Getty / sakchai vongsasiripat/Getty Images

「0.25」這個數字看似微不足道,在金融市場上卻是影響經濟走勢的重要幅度。


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數字大意義

0.25%,看似只是一個微不足道的數字,卻往往成為全球金融市場關注的焦點。各國中央銀行在調整利率時,經常以四份之一個百分點作為基本單位。一次加息或減息 0.25 厘,不僅反映貨幣政策的方向,也可能牽動股票市場、房地產市場以及匯率波動。

對央行而言,利率調整需要循序漸進。過大的變動可能對經濟造成衝擊,而過小的調整則難以發揮政策效果。

為何各國央行在調整利率時,經常以 0.25% 作為基本幅度?這個看似細小的變化,又如何影響經濟走向,以及普通人的按揭、儲蓄與投資?

今集《數字大意義》,蔡苡雯請來財經界人士、KCM Trade 澳洲常務董事劉奕良 Jason ,由「0.25%」這個微小數字出發,講解為何央行會以四份之一個百份點作為基本貨幣政策單位,探討市場如何解讀貨幣政策轉向。


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主持

Jason,全球央行無論是加息還是減息,很多時候我們都會聽到以「0.25厘」作為調整單位。為何會形成這個單位呢?

Jason

其實主要原因是一種約定俗成。長期以來,大部分央行在調整利率時,通常都以0.25厘作為基本單位。經過多年累積,市場參與者亦逐漸建立了相應的預期與認知。

Jason

因此,當央行以0.25厘調整利率時,市場普遍會視之為一個最小但具有政策意義的訊號,亦被認為是正常操作。如果調整幅度大於0.25厘,市場往往會解讀為政策出現較大的轉向,並可能放大市場的不確定性。

主持

最近一次央行作出大於0.25厘調整,是甚麼時候?

Jason

以澳洲儲備銀行 (RBA) 為例,最近一次大於0.25厘的調整其實是連續發生四次。2022年疫情解封之後,由2022年6月至9月,每一次加息幅度都是0.5厘,連續加息四次。

Jason

當時市場普遍認為,通脹壓力非常嚴重。事實上,當時通脹率一度超過10%。因此央行需要迅速加息,在短短一個季度內累計加息約2厘。

Jason

當時市場亦有很多聲音,特別是有按揭貸款的人士,表示短時間內加息幅度這麼大,令每月供款開支大幅增加。

主持

你提到的是2022年疫情之後的情況,當時通脹非常高,因此RBA作出大於0.25厘的調整。如果在一般情況下,0.25厘的變動,是否也會對股市或樓市帶來影響?

Jason

是的,尤其是在澳洲。澳洲利率變動對房貸市場的影響非常迅速。原因在於澳洲大部分房屋貸款都是採用浮動利率 (Variable Rate)。

Jason

這類貸款佔整體房貸比例超過80%。在這種情況下,商業銀行可以很快將RBA的加息或減息轉嫁至按揭利率。

Jason

如果與其他國家相比,例如美國,很多房貸都是固定利率 (Fixed Rate Mortgage)。因此澳洲房地產市場對RBA升降息的敏感度,相對美國會更高。

Jason

其實利率對整個社會來說,是評估投資或任何財務決策的一個重要參考指標。因為當利率較高時,資金成本自然會提高。

Jason

如果投資者甚麼都不做,把資金存放銀行便可以獲得5厘利息,而某些投資項目預期回報只有3厘,投資者可能就不會進行該項投資。

Jason

相反,在低息環境下,即使回報率不算太高的投資項目,也可能吸引部分投資者參與。投資活動增加,亦可能帶動企業擴張,從而創造更多就業機會。

主持

所以這個0.25厘,雖然看起來只是一個很小的數字,但其實可能改變全球金融市場的走向。以上內容僅屬一般資訊,並非具體投資建議。如有個人理財需要,請諮詢專業理財顧問。

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