美股重拾上升动力 收复上周跌势

上星期，寰球证券市场大多在美股回稳的带动下，修复了再上一周的跌市，那麽尽管波幅有所收敛， 但避险情绪依然高企，那麽,究竟美股在加息及经济预期的放缓下，爲何还会造好？ 后市又会如何走下去？宋庆勤邀请独立经济分析及策略师陈寳名博士分析市场的走势

華爾街全周表現跌跌撞撞。 Source: AFP

美股做好，市场气氛回暖。 Source: 宋慶勤 SBSCantonese

美股重拾上升动力 收复上周跌势 Source: 宋慶勤 SBSCantonese

要点：

• 标普 500 指数创下 21个月来最大单日升幅；
• 美国银行股在通过美联储压力测试后反弹;
• 密歇根大学6月份消费者信心指数报从 5 月的 55.2回落至 50.2;
• 美国服务业采购经理人指数从 5 月的 53.4 降至 2022 年 6 月的 51.6，为五个月来最低；

上星期，寰球证券市场在美股回稳的带动下，大多修复了再上一周的跌市，原因与市场预期美国的经济增长将会放缓，间接推低大宗商品及能源价格；加上密歇根大学6月份消费者信心指数报从 5 月的 55.2回落至 50.2; 美国服务业采购经理人指数从 5 月的 53.4 降至 2022 年 6 月的 51.6； 美国银行顺利通过联邦储备局的压力测试，以及市场重新调整联储局最终的加息目标由上周的4.0% 回落至3.5%等，连串消息让美国三大股指表现强劲； 周五道指取得2.68%的升幅，全周升5.39%；标普周五升 3.06%，全周收高6.44%；纳指周五收 高3.34%， 全周取得7.49%的升幅，完全收复了再上一周的跌势。

标普的升幅更加是25个月来最大的升幅。

至于10 年期美国国债收益率继续跌至接近 3%厘的大关，较两周前的3.477厘，下滑了9.74%； 2年期国债盈利收益率则报3.063厘，全周跌幅3.37%，这个情况多少显示有衆多资金因担心美国经济将会陷入衰退而先泊入债市避险有关。

美元指数周五则在 104点子附近上上落落，报104.12点子，全周跌0.50%。 市场普遍预期联储局将会继上周加息 75 个基点之，在7月再加息75个基点，之后加息步伐50个基点，直至明年的3.5厘才算初步完成。

周五现货黄金价格徘徊在 1,825 美元一安士的水平，连跌两星期，原因与各主要央行积极加息以应对失控的通胀，间接打击了投资者对黄金的需求所致。黄金通常被视为对冲通胀及避险的投资工具，但并无溢价可言，当利率不断上升的同时， 相对持有无息的黄金机会成本便相应同时上升。

期油方面，基于市场对未来经济可能放缓的预期，为此对期油价格做成压力，周五布兰特及纽约期油分别回升2.34%及2.68%，但全周则分别下滑0.83%及1.67%；连跌第两个星期。而周四公布的美国制造业和服务业采购经理人指数只报51.2， 为5个月来的新低，因而引发了投资者对美国经济活动放缓的担忧。不过话虽如此，全球原油及燃料供应依然紧张，爲此期油价格易升难跌居多。

亚太区证券市场表现方面，澳洲ASX 200 指数周五在科技股及清洁能源股的带动下，取得 0.77%的升幅，抵消了传统能源股及资源矿务股的跌幅，收 6,579 点，全周则取得1.60%的升幅， 扭转上两个星期的穨态。话虽如此，市场对于环球央行打击通胀可能带来经济衰退的忧虑可谓挥之不去。

上证综指周五取得 0.89%的升幅， 收 3,349.75 点，全周则取得0.99%的升。上证造好主要受到北京的政策支持所影响，中国国家主席习近平本周誓言要实现今年的经济目标，并将新冠疫情的影响降到最低。 同一时间，有迹像显示监管机构开始放松对领先的支付及金融科技公司监管力度，以及中国国务院最近还承诺加大对新能源汽车购买的支持等， 让市场洋溢着一片乐观的情绪。

恒指方面周五表现强劲，高收2.09%，收21,719.06点，全周则取得3.05%的升幅， 跑赢亚太区市场。 恒指主要受惠于上证的投资气氛所致。

日经 周五高收1.23%， 收26,491.97点，全周则取得2.03%的升幅， 日经的表现主要跟随美股的走势，并收复了上周部分的跌幅。

后市方面，市场有分析员认爲美股上周做好，与再上两个星期的动荡局面不无关系，投资者筋疲力尽之际亦不忘趁低吸纳，作出反弹，但市场的健康发展时机还未到，因爲成功打压通胀依然遥遥无期，故此市场维持金融市场持续动荡走下去的初步研判，并未改变。

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